中國(guó)發(fā)生過(guò)幾次股崩? 中國(guó)的兩次股災(zāi)
什么叫崩盤(pán)？
崩盤(pán)即證券市場(chǎng)上由于某種原因，出現(xiàn)了證券大量拋出，導(dǎo)致證券市場(chǎng)價(jià)格無(wú)限度下跌，不知到什么程度才可以停止。這種大量拋出證券的現(xiàn)象也稱(chēng)為賣(mài)盤(pán)大量涌現(xiàn)。
世界最慘烈的幾次股市崩盤(pán)
紐約1929大崩盤(pán)：一個(gè)小時(shí)內(nèi)，11個(gè)投機(jī)者自殺身亡
1929年10月24日，星期四。
1929年大恐慌的第一天，也給人們燙上了關(guān)于股市崩盤(pán)的最深刻的烙印。
那天，換手的股票達(dá)到1289460股，而且其中的許多股票售價(jià)之低，足以導(dǎo)致其持有人的希望和美夢(mèng)破滅。
但回頭來(lái)看時(shí)，災(zāi)難的發(fā)生甚至是毫無(wú)征兆的。開(kāi)盤(pán)時(shí)，并沒(méi)有出現(xiàn)什么值得注意的跡象，而且有一段時(shí)間股指還非常堅(jiān)挺，但交易量非常大。
突然，股價(jià)開(kāi)始下跌。到了上午11點(diǎn)，股市陷入了瘋狂，人們競(jìng)相拋盤(pán)。
到了11:30，股市已經(jīng)完全聽(tīng)?wèi){盲目無(wú)情的恐慌擺布，狂跌不止。自殺風(fēng)從那時(shí)起開(kāi)始蔓延，一個(gè)小時(shí)內(nèi)，就有11個(gè)知名的投機(jī)者自殺身亡。
隨后的一段日子，紐約證券交易所迎來(lái)了自成立112年來(lái)最為艱難的一個(gè)時(shí)期，大崩盤(pán)發(fā)生，而且持續(xù)的時(shí)間也超過(guò)以往經(jīng)歷的任何一次。
而那些活著的投機(jī)者，接下來(lái)的日子也是生不如死，小弗雷德·施維德在《客戶(hù)的游艇在哪里》講述的1929年股市崩盤(pán)前后的一個(gè)故事，成為那一時(shí)期投機(jī)者的經(jīng)典寫(xiě)照。
一個(gè)投資者在1929年初的財(cái)產(chǎn)有750萬(wàn)美元，最初他還保持著理智，用其中的150萬(wàn)購(gòu)買(mǎi)了自由國(guó)債，然后把它交給了自己的妻子，并且告訴她，那將是他們以后所需的一切花銷(xiāo)，如果萬(wàn)一有一天他再向她要回這些債券，一定不可以給他，因?yàn)槟菚r(shí)候他已經(jīng)喪失理智了。
而在1929年底，那一天就來(lái)了。他就向妻子開(kāi)口了，說(shuō)需要追加保證金來(lái)保護(hù)他投到股市上的另外600萬(wàn)美元。他妻子剛開(kāi)始拒絕了，但最終還是被他說(shuō)服了。故事的結(jié)局可想而知，他們以?xún)A家蕩產(chǎn)而告終。
實(shí)際上，這種遭遇不僅僅降臨到普通的缺乏理智的投資者身上，即使是一些睿智的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也沒(méi)有逃脫噩運(yùn)。20世紀(jì)最為著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家——?jiǎng)P恩斯，也在此次危機(jī)中幾近破產(chǎn)。
像其他人一樣，凱恩斯也沒(méi)有預(yù)料到1929年大崩盤(pán)，而且還低估了這次危機(jī)對(duì)美國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)的影響。凱恩斯積累的財(cái)富在1929年崩盤(pán)時(shí)受到重創(chuàng)，幾乎變得兩手空空。
后來(lái)憑借著敏銳的判斷力，到1936年的時(shí)候，他靠投資股市把財(cái)富又增長(zhǎng)到了50萬(wàn)英鎊以上(相當(dāng)于現(xiàn)在4500萬(wàn)美金)。但是在1938年的熊市中，他的資金又縮水了62%。一直到他1946年去世，1929年的崩盤(pán)都是他心理上抹不掉的陰影。
盡管股市暴跌最初影響到的只是富人，但這些人是一個(gè)至關(guān)重要的群體，其成員掌握著大部分消費(fèi)收入，構(gòu)成了最大部分的個(gè)人儲(chǔ)蓄和投資來(lái)源。因此，股市崩盤(pán)導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)失去了由證券投資盈利形成的對(duì)支出的支撐。
股市崩盤(pán)以后，控股公司體系和投資信托的崩潰，大幅削弱了借貸能力和為投資籌措資金的意愿，這迅速轉(zhuǎn)化為訂單的減少和失業(yè)的增加。
從1929年9月到1933年1月間，道瓊斯30種工業(yè)股票的價(jià)格從平均每股364.9美元跌落到62.7美元，20種公用事業(yè)的股票的平均價(jià)格從141.9跌到28，20種鐵路的股票平均價(jià)格則從180美元跌到了28.1美元。
受股市影響，金融動(dòng)蕩也因泡沫的破滅而出現(xiàn)。幾千家銀行倒閉、數(shù)以萬(wàn)計(jì)的企業(yè)關(guān)門(mén)，1929～1933年短短的4年間出現(xiàn)了四次銀行恐慌。盡管在泡沫崩潰的過(guò)程中，直接受到損失的人有限，但銀行無(wú)法避免大量壞賬的出現(xiàn)，而銀行系統(tǒng)的問(wèn)題對(duì)所有人造成間接沖擊。
大崩盤(pán)之后，隨即發(fā)生了大蕭條。大蕭條以不同以往的嚴(yán)重程度持續(xù)了10個(gè)年頭。從1929年9月繁榮的頂峰到1932年夏天大蕭條的谷底，道瓊斯工業(yè)指數(shù)從381點(diǎn)跌至36點(diǎn)，縮水90%，到1933年底，美國(guó)的國(guó)民生產(chǎn)總值幾乎還達(dá)不到1929年的1/3。實(shí)際產(chǎn)量直到1937年才恢復(fù)到1929年的水平，接著又迅速滑坡。直到1941年，以美元計(jì)算的產(chǎn)值仍然低于1929年的水平。1930～1940年期間，只有1937年全年平均失業(yè)人數(shù)少于800萬(wàn)。1933年，大約有1300萬(wàn)人失業(yè)，幾乎在4個(gè)勞動(dòng)力中就有1個(gè)失業(yè)。
更嚴(yán)重的是，股市崩盤(pán)徹底打擊了投資者的信心，一直到1954年，美國(guó)股市才恢復(fù)到1929年的水平。
1987：大恐慌再臨
1987年10月19日，又是一段美國(guó)股民的黑色記憶，這一天美國(guó)股市又一次大崩盤(pán)。
股市開(kāi)盤(pán)，久違了半個(gè)世紀(jì)的恐怖重現(xiàn)。僅3小時(shí)，道瓊斯工業(yè)股票平均指數(shù)下跌508.32點(diǎn)，跌幅達(dá)22.62%。
這意味著持股者手中的股票一天之內(nèi)即貶值了二成多，總計(jì)有5000億美元消遁于無(wú)形，相當(dāng)于美國(guó)全年國(guó)民生產(chǎn)總值的八分之一的財(cái)產(chǎn)瞬間蒸發(fā)了。
隨即，恐慌波及了美國(guó)以外的其他地區(qū)。10月19日當(dāng)天，倫敦、東京、香港、巴黎、法蘭克福、多倫多、悉尼、惠靈頓等地的股市也紛紛告跌。
隨后的一周內(nèi)，恐慌加劇。10月20日，東京證券交易所股票跌幅達(dá)14.9%，創(chuàng)下東京證券下跌最高紀(jì)錄。10月26日香港恒生指數(shù)狂瀉1126點(diǎn)，跌幅達(dá) 33.5%，創(chuàng)香港股市跌幅歷史最高紀(jì)錄，將自1986年11月以來(lái)的全部收益統(tǒng)統(tǒng)吞沒(méi)。與此相呼應(yīng)，東京、悉尼、曼谷、新加坡、馬尼拉的股市也紛紛下跌。于是亞洲股市崩潰的信息又回傳歐美，導(dǎo)致歐美的股市下瀉。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，在從10月19日到26日8天內(nèi)，因股市狂跌損失的財(cái)富高達(dá)2萬(wàn)億美元之多，是第二次世界大戰(zhàn)中直接及間接損失總和3380億美元的5.92倍。美林證券公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓦赫特爾因此將10月19、26日的股市暴跌稱(chēng)之為“失控的大屠殺”。
1987年10月股市暴跌，首先影響到的還是那些富人。之前在9月15日《福布斯》雜志上公布的美國(guó)400名最富的人中，就有38人的名字從榜上抹去了。10月19日當(dāng)天，當(dāng)時(shí)的世界頭號(hào)首富薩姆·沃爾頓就損失了21億美元，丟掉了首富的位置。
更悲慘的是那些將自己一生積蓄投入股市的普通民眾，他們本來(lái)期望借著股市的牛氣，賺一些養(yǎng)老的錢(qián)，結(jié)果一天功夫一生的積蓄便在跌落的股價(jià)之中消失得無(wú)影無(wú)蹤。
股市的震蕩剛剛有所緩解，社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活又陷入了恐慌的波動(dòng)之中。銀行破產(chǎn)、工廠(chǎng)關(guān)閉、企業(yè)大量裁員，1929年發(fā)生的悲劇再度重演。
比1929年幸運(yùn)的是，當(dāng)時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持著比較高速的增長(zhǎng)，股市崩盤(pán)并沒(méi)有導(dǎo)致整體的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。但股災(zāi)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的打擊仍然巨大，隨之而來(lái)的是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的一段長(zhǎng)時(shí)間的停滯。
日本股市夢(mèng)魘
在1987年10月17日美國(guó)“黑色星期一”過(guò)后，率先恢復(fù)的是日本股市，并且?guī)?dòng)了全球股市的回升。
此后，日本股市一直呈上升態(tài)勢(shì)，但另外一個(gè)噩夢(mèng)般的恐慌卻在醞釀之中。
1989年12月，東京交易所最后一次開(kāi)市的日經(jīng)平均股指高達(dá)38915點(diǎn)，這也是投資者們最后一次賺取暴利的機(jī)會(huì)。
進(jìn)入90年代，股市價(jià)格旋即暴跌。到1990年10月份股指已跌破20000點(diǎn)。1991年上半年略有回升，但下半年跌勢(shì)更猛。1992年4月1日東京證券市場(chǎng)的日經(jīng)平均指數(shù)跌破了17000點(diǎn)，日本股市陷入恐慌。8月18日降至14309點(diǎn)，基本上回到了1985年的水平。
到此為止，股指比最高峰期下降了63%，上市股票時(shí)價(jià)總額由1989年底的630萬(wàn)億日元降至299萬(wàn)億日元，3年減少了331萬(wàn)億日元，日本股市的泡沫徹底破滅。
股市泡沫的破滅帶來(lái)的后果是嚴(yán)重的。一方面證券業(yè)空前蕭條。1991年股市大幅下跌以來(lái)的兩年中股票市場(chǎng)的交易量只有以往的20%。主要靠賺取交易手續(xù)費(fèi)生存的200多家證券公司全部入不敷出，且經(jīng)營(yíng)赤字越來(lái)越大。1992年不少大公司的赤字高達(dá)400億日元以上。
對(duì)外資本交易方面，由于對(duì)外證券交易額減少，出現(xiàn)長(zhǎng)期資本收支盈余，日本戲劇性地變?yōu)榱速Y本輸入大國(guó)。
另一方面由于股市瘋狂上漲，吸引企業(yè)都轉(zhuǎn)向直接融資，銀行被迫以風(fēng)險(xiǎn)大的企業(yè)和非銀行金融機(jī)構(gòu)為主要融資對(duì)象，從而間接地導(dǎo)致了銀行業(yè)的危機(jī)。
泡沫破滅后，日本經(jīng)濟(jì)形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，立即呈現(xiàn)設(shè)備投資停滯、企業(yè)庫(kù)存增加、工業(yè)生產(chǎn)下降、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢的局面。影響所至，連房地產(chǎn)也未能幸免。日本房地產(chǎn)價(jià)格在1990年達(dá)到了聳人聽(tīng)聞的高位，當(dāng)時(shí)日本皇宮地塊的價(jià)格相當(dāng)于美國(guó)加利福尼亞所有房地產(chǎn)價(jià)格的總和。泡沫破滅后，日本房地產(chǎn)價(jià)格跌幅近半才剛剛開(kāi)始穩(wěn)住，整個(gè)國(guó)家的財(cái)富縮水了近50%。
當(dāng)年資產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)上漲激發(fā)人們借貸投機(jī)的欲望，日本銀行當(dāng)初急切地給房地產(chǎn)商放貸終于釀下了苦果。房地產(chǎn)泡沫的破滅和不良貸款不可避免地增加，使日本銀行背上了沉重的包袱，引發(fā)了通縮，使得日本經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了更持久、更痛苦的蕭條。
日本經(jīng)歷了長(zhǎng)期熊市，即使在2005年的反彈之后，日本股市離它的歷史最高點(diǎn)還有70%之遙。
中國(guó)式股災(zāi)
目光放回國(guó)內(nèi)。雖然與西方發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家相比，中國(guó)股市發(fā)展歷程較為短暫，但依然經(jīng)歷了兩次驚心動(dòng)魄的股災(zāi)。
一次發(fā)生在1996年。1996年國(guó)慶節(jié)后，股市全線(xiàn)飄紅。從4月1日到12月9日，上證綜合指數(shù)漲幅達(dá)120%，深證成份指數(shù)漲幅達(dá)340%。證監(jiān)會(huì)連續(xù)發(fā)布了后來(lái)被稱(chēng)作“12道金牌”的各種規(guī)定和通知，意圖降溫，但行情仍節(jié)節(jié)攀高。12月16日《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)表特約評(píng)論員文章《正確認(rèn)識(shí)當(dāng)前股票市場(chǎng)》，給股市定性：“最近一個(gè)時(shí)期的暴漲是不正常和非理性的。”漲勢(shì)終于被遏止。上證指數(shù)開(kāi)盤(pán)就到達(dá)跌停位置，除個(gè)別小盤(pán)股外，全日封死跌停，次日仍然跌停。全體持倉(cāng)股民三天前的紙上富貴全部蒸發(fā)。
另一次發(fā)生在2001年。當(dāng)年7月26日，國(guó)有股減持在 新股發(fā)行中正式開(kāi)始，股市暴跌，滬指跌32.55點(diǎn)。到10月19日，滬指已從6月14日的2245點(diǎn)猛跌至1514點(diǎn)，50多只股票跌停。當(dāng)年80%的投資者被套牢，基金凈值縮水了40%，而券商傭金收入下降30%。
與國(guó)外股災(zāi)相比，中國(guó)股災(zāi)的發(fā)生原因不盡相同，但都有一些共性：股市的走勢(shì)大大脫離經(jīng)濟(jì)的基本面，因此注定難以持續(xù)，一有風(fēng)吹草動(dòng)，便全線(xiàn)潰敗，而股市中人則投機(jī)心態(tài)過(guò)盛，或風(fēng)雨將至仍勉力為止，或追漲賣(mài)跌全憑感覺(jué)，終不免悲慘收?qǐng)觥?
還沒(méi)有發(fā)生過(guò)真正的股崩
第一輪暴漲暴跌：100點(diǎn)——1429點(diǎn)——400點(diǎn)。以1990年12月19日為基期，中國(guó)股市從100點(diǎn)起步；1992年5月26日，上證指數(shù)就狂飆至1429點(diǎn)，這是中國(guó)股市第一個(gè)大牛市的“頂峰”。在一年半的時(shí)間中，上證指數(shù)暴漲1329%。隨后股市便是迅猛而恐慌地回跌，暴跌5個(gè)月后，1992年11月16日，上證指數(shù)回落至400點(diǎn)下方，幾乎打回原形。
第二輪暴漲暴跌：400點(diǎn)——1536點(diǎn)——333點(diǎn)。上證指數(shù)從1992年底的400點(diǎn)低谷啟航，開(kāi)始了它的第二輪“大起大落”。這一次暴漲來(lái)得更為猛烈，從400點(diǎn)附近極速地竄至1993年2月15日1536.82點(diǎn)收盤(pán)（上證指數(shù)第一次站上1500點(diǎn)之上），僅用了3個(gè)月的時(shí)間，上證指數(shù)上漲了1100點(diǎn)，漲幅達(dá)284%。股指在1500點(diǎn)上方站穩(wěn)了4天之后，便調(diào)頭持續(xù)下跌。這一次下跌基本上沒(méi)遇上任何阻力，但下跌時(shí)間較上一輪要長(zhǎng)，持續(xù)陰跌達(dá)17個(gè)月之久。1994年7月29日，上證指數(shù)跌至這一輪行情的最低點(diǎn)333.92點(diǎn)收盤(pán)。
第三輪暴漲暴跌：333點(diǎn)——1053點(diǎn)——512點(diǎn)。由于三大政策救市，1994年8月1日，新一輪行情再次啟動(dòng)，這一輪大牛行情來(lái)得更加猛烈而短暫，僅用一個(gè)多月時(shí)間，上證指數(shù)就猛竄至1994年9月13日的最高點(diǎn)1053點(diǎn)，漲幅為215%。隨后便展開(kāi)了一輪更加漫長(zhǎng)的熊市。直至1996年1月19日，上證指數(shù)跌至512.80點(diǎn)的最低點(diǎn)。這一輪下跌總計(jì)耗時(shí)16個(gè)月。
第四輪暴漲暴跌：512點(diǎn)——1510點(diǎn)——1047點(diǎn)。1996年初，這一波大牛市悄無(wú)聲息地在常規(guī)年報(bào)披露中發(fā)起。上證指數(shù)從1996年1月19日的500點(diǎn)上方啟動(dòng)。1997年5月12日達(dá)1510點(diǎn)。不到半年時(shí)間，大盤(pán)暴漲1000點(diǎn)，上證指數(shù)上漲接近300%。自1997年下半年股市開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)兩年的“調(diào)整”，1999年5月17日跌至1047點(diǎn)。
第五輪暴漲暴跌：1047點(diǎn)——1756點(diǎn)——1361點(diǎn)。1999年“519”行情井噴，在短短的一個(gè)半月時(shí)間，股指上漲將近70%，1999年6月30日上證指數(shù)上攻至1756點(diǎn)。它第一次將歷史的“箱頂”（1500點(diǎn)）狠狠地踩在了股民的腳下。隨后股市大幅回調(diào)。2000年1月4日，上證指數(shù)直抵1361點(diǎn)。
第六輪暴漲暴跌：1361點(diǎn)——2245點(diǎn)——1000點(diǎn)。由于繼續(xù)受歐美股市大幅攀升的刺激，中國(guó)股市最后奮力一搏，終于沖上了本輪行情的“至高點(diǎn)”。2001年6月14日，上證指數(shù)沖向2245點(diǎn)的歷史最高峰。自此，正式宣告我國(guó)本輪大牛市的真正終結(jié)。
2001年10月22日，上證指數(shù)快速跌至1515點(diǎn)這一敏感點(diǎn)位。1500點(diǎn)究竟是中國(guó)股市的“箱底”，還是“箱頂”？歷史似乎跟我們股民開(kāi)了一個(gè)大玩笑。原來(lái)1500點(diǎn)仍是中國(guó)股市的“箱頂”，曾經(jīng)的“箱底”只是一個(gè)美麗的誤會(huì)。不是嗎？就在中國(guó)股市在1500點(diǎn)的上方稍作停留后，她依然還是回到了她熟悉的1500點(diǎn)的歷史“箱頂”下方，這樣的指數(shù)點(diǎn)位似乎讓人感覺(jué)更真實(shí)、更安全、更踏實(shí)可靠。
2002年1月29日，上證指數(shù)跌至1339.2點(diǎn)；2004年9月13日，上證指數(shù)跌至1259.43點(diǎn)；2005年6月6日，上證指數(shù)跌破1000點(diǎn)，最低為998.23點(diǎn)。與2001年6月14日的2245點(diǎn)相比，總計(jì)跌去1247點(diǎn)，這與此前專(zhuān)家預(yù)言“推倒重來(lái)”的1000點(diǎn)預(yù)測(cè)是十分巧合的。這便是一種技術(shù)性的報(bào)復(fù)，更是上一輪瘋狂的大牛市自制的“苦果”。
第七輪暴漲暴跌：1000點(diǎn)——3300點(diǎn)——1500點(diǎn)？2005年6月，上證綜指破1000點(diǎn)，2006年1月從1200點(diǎn)啟動(dòng)，截止2007年4月6日收于3300點(diǎn)之上，過(guò)去的歷史高點(diǎn)已被遠(yuǎn)拋腦后，一年多時(shí)間大盤(pán)累計(jì)漲幅超過(guò)了230%。這一輪行情的上漲應(yīng)該算是歷史上最為猛烈的。50倍的市盈率還能伴隨這一波行情走多遠(yuǎn)？我們將拭目以待。當(dāng)然，這一輪大的行情結(jié)束后，將回調(diào)至何處，我們?nèi)詫⑹媚恳源Ｎ艺J(rèn)為目前5000是階段性高點(diǎn)
世界最慘烈的幾次股市崩盤(pán)
紐約1929大崩盤(pán)：一個(gè)小時(shí)內(nèi)，11個(gè)投機(jī)者自殺身亡
1929年10月24日，星期四。
1929年大恐慌的第一天，也給人們燙上了關(guān)于股市崩盤(pán)的最深刻的烙印。
那天，換手的股票達(dá)到1289460股，而且其中的許多股票售價(jià)之低，足以導(dǎo)致其持有人的希望和美夢(mèng)破滅。
但回頭來(lái)看時(shí)，災(zāi)難的發(fā)生甚至是毫無(wú)征兆的。開(kāi)盤(pán)時(shí)，并沒(méi)有出現(xiàn)什么值得注意的跡象，而且有一段時(shí)間股指還非常堅(jiān)挺，但交易量非常大。
突然，股價(jià)開(kāi)始下跌。到了上午11點(diǎn)，股市陷入了瘋狂，人們競(jìng)相拋盤(pán)。
到了11:30，股市已經(jīng)完全聽(tīng)?wèi){盲目無(wú)情的恐慌擺布，狂跌不止。自殺風(fēng)從那時(shí)起開(kāi)始蔓延，一個(gè)小時(shí)內(nèi)，就有11個(gè)知名的投機(jī)者自殺身亡。
隨后的一段日子，紐約證券交易所迎來(lái)了自成立112年來(lái)最為艱難的一個(gè)時(shí)期，大崩盤(pán)發(fā)生，而且持續(xù)的時(shí)間也超過(guò)以往經(jīng)歷的任何一次。
而那些活著的投機(jī)者，接下來(lái)的日子也是生不如死，小弗雷德·施維德在《客戶(hù)的游艇在哪里》講述的1929年股市崩盤(pán)前后的一個(gè)故事，成為那一時(shí)期投機(jī)者的經(jīng)典寫(xiě)照。
一個(gè)投資者在1929年初的財(cái)產(chǎn)有750萬(wàn)美元，最初他還保持著理智，用其中的150萬(wàn)購(gòu)買(mǎi)了自由國(guó)債，然后把它交給了自己的妻子，并且告訴她，那將是他們以后所需的一切花銷(xiāo)，如果萬(wàn)一有一天他再向她要回這些債券，一定不可以給他，因?yàn)槟菚r(shí)候他已經(jīng)喪失理智了。
而在1929年底，那一天就來(lái)了。他就向妻子開(kāi)口了，說(shuō)需要追加保證金來(lái)保護(hù)他投到股市上的另外600萬(wàn)美元。他妻子剛開(kāi)始拒絕了，但最終還是被他說(shuō)服了。故事的結(jié)局可想而知，他們以?xún)A家蕩產(chǎn)而告終。
實(shí)際上，這種遭遇不僅僅降臨到普通的缺乏理智的投資者身上，即使是一些睿智的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也沒(méi)有逃脫噩運(yùn)。20世紀(jì)最為著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家——?jiǎng)P恩斯，也在此次危機(jī)中幾近破產(chǎn)。
像其他人一樣，凱恩斯也沒(méi)有預(yù)料到1929年大崩盤(pán)，而且還低估了這次危機(jī)對(duì)美國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)的影響。凱恩斯積累的財(cái)富在1929年崩盤(pán)時(shí)受到重創(chuàng)，幾乎變得兩手空空。
后來(lái)憑借著敏銳的判斷力，到1936年的時(shí)候，他靠投資股市把財(cái)富又增長(zhǎng)到了50萬(wàn)英鎊以上(相當(dāng)于現(xiàn)在4500萬(wàn)美金)。但是在1938年的熊市中，他的資金又縮水了62%。一直到他1946年去世，1929年的崩盤(pán)都是他心理上抹不掉的陰影。
盡管股市暴跌最初影響到的只是富人，但這些人是一個(gè)至關(guān)重要的群體，其成員掌握著大部分消費(fèi)收入，構(gòu)成了最大部分的個(gè)人儲(chǔ)蓄和投資來(lái)源。因此，股市崩盤(pán)導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)失去了由證券投資盈利形成的對(duì)支出的支撐。
股市崩盤(pán)以后，控股公司體系和投資信托的崩潰，大幅削弱了借貸能力和為投資籌措資金的意愿，這迅速轉(zhuǎn)化為訂單的減少和失業(yè)的增加。
從1929年9月到1933年1月間，道瓊斯30種工業(yè)股票的價(jià)格從平均每股364.9美元跌落到62.7美元，20種公用事業(yè)的股票的平均價(jià)格從141.9跌到28，20種鐵路的股票平均價(jià)格則從180美元跌到了28.1美元。
受股市影響，金融動(dòng)蕩也因泡沫的破滅而出現(xiàn)。幾千家銀行倒閉、數(shù)以萬(wàn)計(jì)的企業(yè)關(guān)門(mén)，1929～1933年短短的4年間出現(xiàn)了四次銀行恐慌。盡管在泡沫崩潰的過(guò)程中，直接受到損失的人有限，但銀行無(wú)法避免大量壞賬的出現(xiàn)，而銀行系統(tǒng)的問(wèn)題對(duì)所有人造成間接沖擊。
大崩盤(pán)之后，隨即發(fā)生了大蕭條。大蕭條以不同以往的嚴(yán)重程度持續(xù)了10個(gè)年頭。從1929年9月繁榮的頂峰到1932年夏天大蕭條的谷底，道瓊斯工業(yè)指數(shù)從381點(diǎn)跌至36點(diǎn)，縮水90%，到1933年底，美國(guó)的國(guó)民生產(chǎn)總值幾乎還達(dá)不到1929年的1/3。實(shí)際產(chǎn)量直到1937年才恢復(fù)到1929年的水平，接著又迅速滑坡。直到1941年，以美元計(jì)算的產(chǎn)值仍然低于1929年的水平。1930～1940年期間，只有1937年全年平均失業(yè)人數(shù)少于800萬(wàn)。1933年，大約有1300萬(wàn)人失業(yè)，幾乎在4個(gè)勞動(dòng)力中就有1個(gè)失業(yè)。
更嚴(yán)重的是，股市崩盤(pán)徹底打擊了投資者的信心，一直到1954年，美國(guó)股市才恢復(fù)到1929年的水平。
1987：大恐慌再臨
1987年10月19日，又是一段美國(guó)股民的黑色記憶，這一天美國(guó)股市又一次大崩盤(pán)。
股市開(kāi)盤(pán)，久違了半個(gè)世紀(jì)的恐怖重現(xiàn)。僅3小時(shí)，道瓊斯工業(yè)股票平均指數(shù)下跌508.32點(diǎn)，跌幅達(dá)22.62%。
這意味著持股者手中的股票一天之內(nèi)即貶值了二成多，總計(jì)有5000億美元消遁于無(wú)形，相當(dāng)于美國(guó)全年國(guó)民生產(chǎn)總值的八分之一的財(cái)產(chǎn)瞬間蒸發(fā)了。
隨即，恐慌波及了美國(guó)以外的其他地區(qū)。10月19日當(dāng)天，倫敦、東京、香港、巴黎、法蘭克福、多倫多、悉尼、惠靈頓等地的股市也紛紛告跌。
隨后的一周內(nèi)，恐慌加劇。10月20日，東京證券交易所股票跌幅達(dá)14.9%，創(chuàng)下東京證券下跌最高紀(jì)錄。10月26日香港恒生指數(shù)狂瀉1126點(diǎn)，跌幅達(dá) 33.5%，創(chuàng)香港股市跌幅歷史最高紀(jì)錄，將自1986年11月以來(lái)的全部收益統(tǒng)統(tǒng)吞沒(méi)。與此相呼應(yīng)，東京、悉尼、曼谷、新加坡、馬尼拉的股市也紛紛下跌。于是亞洲股市崩潰的信息又回傳歐美，導(dǎo)致歐美的股市下瀉。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，在從10月19日到26日8天內(nèi)，因股市狂跌損失的財(cái)富高達(dá)2萬(wàn)億美元之多，是第二次世界大戰(zhàn)中直接及間接損失總和3380億美元的5.92倍。美林證券公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓦赫特爾因此將10月19、26日的股市暴跌稱(chēng)之為“失控的大屠殺”。
1987年10月股市暴跌，首先影響到的還是那些富人。之前在9月15日《福布斯》雜志上公布的美國(guó)400名最富的人中，就有38人的名字從榜上抹去了。10月19日當(dāng)天，當(dāng)時(shí)的世界頭號(hào)首富薩姆·沃爾頓就損失了21億美元，丟掉了首富的位置。
更悲慘的是那些將自己一生積蓄投入股市的普通民眾，他們本來(lái)期望借著股市的牛氣，賺一些養(yǎng)老的錢(qián)，結(jié)果一天功夫一生的積蓄便在跌落的股價(jià)之中消失得無(wú)影無(wú)蹤。
股市的震蕩剛剛有所緩解，社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活又陷入了恐慌的波動(dòng)之中。銀行破產(chǎn)、工廠(chǎng)關(guān)閉、企業(yè)大量裁員，1929年發(fā)生的悲劇再度重演。
比1929年幸運(yùn)的是，當(dāng)時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持著比較高速的增長(zhǎng)，股市崩盤(pán)并沒(méi)有導(dǎo)致整體的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。但股災(zāi)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的打擊仍然巨大，隨之而來(lái)的是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的一段長(zhǎng)時(shí)間的停滯。
日本股市夢(mèng)魘
在1987年10月17日美國(guó)“黑色星期一”過(guò)后，率先恢復(fù)的是日本股市，并且?guī)?dòng)了全球股市的回升。
此后，日本股市一直呈上升態(tài)勢(shì)，但另外一個(gè)噩夢(mèng)般的恐慌卻在醞釀之中。
1989年12月，東京交易所最后一次開(kāi)市的日經(jīng)平均股指高達(dá)38915點(diǎn)，這也是投資者們最后一次賺取暴利的機(jī)會(huì)。
進(jìn)入90年代，股市價(jià)格旋即暴跌。到1990年10月份股指已跌破20000點(diǎn)。1991年上半年略有回升，但下半年跌勢(shì)更猛。1992年4月1日東京證券市場(chǎng)的日經(jīng)平均指數(shù)跌破了17000點(diǎn)，日本股市陷入恐慌。8月18日降至14309點(diǎn)，基本上回到了1985年的水平。
到此為止，股指比最高峰期下降了63%，上市股票時(shí)價(jià)總額由1989年底的630萬(wàn)億日元降至299萬(wàn)億日元，3年減少了331萬(wàn)億日元，日本股市的泡沫徹底破滅。
股市泡沫的破滅帶來(lái)的后果是嚴(yán)重的。一方面證券業(yè)空前蕭條。1991年股市大幅下跌以來(lái)的兩年中股票市場(chǎng)的交易量只有以往的20%。主要靠賺取交易手續(xù)費(fèi)生存的200多家證券公司全部入不敷出，且經(jīng)營(yíng)赤字越來(lái)越大。1992年不少大公司的赤字高達(dá)400億日元以上。
對(duì)外資本交易方面，由于對(duì)外證券交易額減少，出現(xiàn)長(zhǎng)期資本收支盈余，日本戲劇性地變?yōu)榱速Y本輸入大國(guó)。
另一方面由于股市瘋狂上漲，吸引企業(yè)都轉(zhuǎn)向直接融資，銀行被迫以風(fēng)險(xiǎn)大的企業(yè)和非銀行金融機(jī)構(gòu)為主要融資對(duì)象，從而間接地導(dǎo)致了銀行業(yè)的危機(jī)。
泡沫破滅后，日本經(jīng)濟(jì)形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，立即呈現(xiàn)設(shè)備投資停滯、企業(yè)庫(kù)存增加、工業(yè)生產(chǎn)下降、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢的局面。影響所至，連房地產(chǎn)也未能幸免。日本房地產(chǎn)價(jià)格在1990年達(dá)到了聳人聽(tīng)聞的高位，當(dāng)時(shí)日本皇宮地塊的價(jià)格相當(dāng)于美國(guó)加利福尼亞所有房地產(chǎn)價(jià)格的總和。泡沫破滅后，日本房地產(chǎn)價(jià)格跌幅近半才剛剛開(kāi)始穩(wěn)住，整個(gè)國(guó)家的財(cái)富縮水了近50%。
當(dāng)年資產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)上漲激發(fā)人們借貸投機(jī)的欲望，日本銀行當(dāng)初急切地給房地產(chǎn)商放貸終于釀下了苦果。房地產(chǎn)泡沫的破滅和不良貸款不可避免地增加，使日本銀行背上了沉重的包袱，引發(fā)了通縮，使得日本經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了更持久、更痛苦的蕭條。
日本經(jīng)歷了長(zhǎng)期熊市，即使在2005年的反彈之后，日本股市離它的歷史最高點(diǎn)還有70%之遙。
中國(guó)式股災(zāi)
目光放回國(guó)內(nèi)。雖然與西方發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家相比，中國(guó)股市發(fā)展歷程較為短暫，但依然經(jīng)歷了兩次驚心動(dòng)魄的股災(zāi)。
一次發(fā)生在1996年。1996年國(guó)慶節(jié)后，股市全線(xiàn)飄紅。從4月1日到12月9日，上證綜合指數(shù)漲幅達(dá)120%，深證成份指數(shù)漲幅達(dá)340%。證監(jiān)會(huì)連續(xù)發(fā)布了后來(lái)被稱(chēng)作“12道金牌”的各種規(guī)定和通知，意圖降溫，但行情仍節(jié)節(jié)攀高。12月16日《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)表特約評(píng)論員文章《正確認(rèn)識(shí)當(dāng)前股票市場(chǎng)》，給股市定性：“最近一個(gè)時(shí)期的暴漲是不正常和非理性的。”漲勢(shì)終于被遏止。上證指數(shù)開(kāi)盤(pán)就到達(dá)跌停位置，除個(gè)別小盤(pán)股外，全日封死跌停，次日仍然跌停。全體持倉(cāng)股民三天前的紙上富貴全部蒸發(fā)。
另一次發(fā)生在2001年。當(dāng)年7月26日，國(guó)有股減持在 新股發(fā)行中正式開(kāi)始，股市暴跌，滬指跌32.55點(diǎn)。到10月19日，滬指已從6月14日的2245點(diǎn)猛跌至1514點(diǎn)，50多只股票跌停。當(dāng)年80%的投資者被套牢，基金凈值縮水了40%，而券商傭金收入下降30%。
與國(guó)外股災(zāi)相比，中國(guó)股災(zāi)的發(fā)生原因不盡相同，但都有一些共性：股市的走勢(shì)大大脫離經(jīng)濟(jì)的基本面，因此注定難以持續(xù)，一有風(fēng)吹草動(dòng)，便全線(xiàn)潰敗，而股市中人則投機(jī)心態(tài)過(guò)盛，或風(fēng)雨將至仍勉力為止，或追漲賣(mài)跌全憑感覺(jué)，終不免悲慘收?qǐng)觥?
中國(guó)式股災(zāi)
目光放回國(guó)內(nèi)。雖然與西方發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家相比，中國(guó)股市發(fā)展歷程較為短暫，但依然經(jīng)歷了兩次驚心動(dòng)魄的股災(zāi)。
一次發(fā)生在1996年。1996年國(guó)慶節(jié)后，股市全線(xiàn)飄紅。從4月1日到12月9日，上證綜合指數(shù)漲幅達(dá)120%，深證成份指數(shù)漲幅達(dá)340%。證監(jiān)會(huì)連續(xù)發(fā)布了后來(lái)被稱(chēng)作“12道金牌”的各種規(guī)定和通知，意圖降溫，但行情仍節(jié)節(jié)攀高。12月16日《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)表特約評(píng)論員文章《正確認(rèn)識(shí)當(dāng)前股票市場(chǎng)》，給股市定性：“最近一個(gè)時(shí)期的暴漲是不正常和非理性的。”漲勢(shì)終于被遏止。上證指數(shù)開(kāi)盤(pán)就到達(dá)跌停位置，除個(gè)別小盤(pán)股外，全日封死跌停，次日仍然跌停。全體持倉(cāng)股民三天前的紙上富貴全部蒸發(fā)。
另一次發(fā)生在2001年。當(dāng)年7月26日，國(guó)有股減持在 新股發(fā)行中正式開(kāi)始，股市暴跌，滬指跌32.55點(diǎn)。到10月19日，滬指已從6月14日的2245點(diǎn)猛跌至1514點(diǎn)，50多只股票跌停。當(dāng)年80%的投資者被套牢，基金凈值縮水了40%，而券商傭金收入下降30%。
與國(guó)外股災(zāi)相比，中國(guó)股災(zāi)的發(fā)生原因不盡相同，但都有一些共性：股市的走勢(shì)大大脫離經(jīng)濟(jì)的基本面，因此注定難以持續(xù)，一有風(fēng)吹草動(dòng)，便全線(xiàn)潰敗，而股市中人則投機(jī)心態(tài)過(guò)盛，或風(fēng)雨將至仍勉力為止，或追漲賣(mài)跌全憑感覺(jué)，終不免悲慘收?qǐng)觥?
還沒(méi)有發(fā)生過(guò)真正的股崩
第一輪暴漲暴跌：100點(diǎn)——1429點(diǎn)——400點(diǎn)。以1990年12月19日為基期，中國(guó)股市從100點(diǎn)起步；1992年5月26日，上證指數(shù)就狂飆至1429點(diǎn)，這是中國(guó)股市第一個(gè)大牛市的“頂峰”。在一年半的時(shí)間中，上證指數(shù)暴漲1329%。隨后股市便是迅猛而恐慌地回跌，暴跌5個(gè)月后，1992年11月16日，上證指數(shù)回落至400點(diǎn)下方，幾乎打回原形。
第二輪暴漲暴跌：400點(diǎn)——1536點(diǎn)——333點(diǎn)。上證指數(shù)從1992年底的400點(diǎn)低谷啟航，開(kāi)始了它的第二輪“大起大落”。這一次暴漲來(lái)得更為猛烈，從400點(diǎn)附近極速地竄至1993年2月15日1536.82點(diǎn)收盤(pán)（上證指數(shù)第一次站上1500點(diǎn)之上），僅用了3個(gè)月的時(shí)間，上證指數(shù)上漲了1100點(diǎn)，漲幅達(dá)284%。股指在1500點(diǎn)上方站穩(wěn)了4天之后，便調(diào)頭持續(xù)下跌。這一次下跌基本上沒(méi)遇上任何阻力，但下跌時(shí)間較上一輪要長(zhǎng)，持續(xù)陰跌達(dá)17個(gè)月之久。1994年7月29日，上證指數(shù)跌至這一輪行情的最低點(diǎn)333.92點(diǎn)收盤(pán)。
第三輪暴漲暴跌：333點(diǎn)——1053點(diǎn)——512點(diǎn)。由于三大政策救市，1994年8月1日，新一輪行情再次啟動(dòng)，這一輪大牛行情來(lái)得更加猛烈而短暫，僅用一個(gè)多月時(shí)間，上證指數(shù)就猛竄至1994年9月13日的最高點(diǎn)1053點(diǎn)，漲幅為215%。隨后便展開(kāi)了一輪更加漫長(zhǎng)的熊市。直至1996年1月19日，上證指數(shù)跌至512.80點(diǎn)的最低點(diǎn)。這一輪下跌總計(jì)耗時(shí)16個(gè)月。
第四輪暴漲暴跌：512點(diǎn)——1510點(diǎn)——1047點(diǎn)。1996年初，這一波大牛市悄無(wú)聲息地在常規(guī)年報(bào)披露中發(fā)起。上證指數(shù)從1996年1月19日的500點(diǎn)上方啟動(dòng)。1997年5月12日達(dá)1510點(diǎn)。不到半年時(shí)間，大盤(pán)暴漲1000點(diǎn)，上證指數(shù)上漲接近300%。自1997年下半年股市開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)兩年的“調(diào)整”，1999年5月17日跌至1047點(diǎn)。
第五輪暴漲暴跌：1047點(diǎn)——1756點(diǎn)——1361點(diǎn)。1999年“519”行情井噴，在短短的一個(gè)半月時(shí)間，股指上漲將近70%，1999年6月30日上證指數(shù)上攻至1756點(diǎn)。它第一次將歷史的“箱頂”（1500點(diǎn)）狠狠地踩在了股民的腳下。隨后股市大幅回調(diào)。2000年1月4日，上證指數(shù)直抵1361點(diǎn)。
第六輪暴漲暴跌：1361點(diǎn)——2245點(diǎn)——1000點(diǎn)。由于繼續(xù)受歐美股市大幅攀升的刺激，中國(guó)股市最后奮力一搏，終于沖上了本輪行情的“至高點(diǎn)”。2001年6月14日，上證指數(shù)沖向2245點(diǎn)的歷史最高峰。自此，正式宣告我國(guó)本輪大牛市的真正終結(jié)。
2001年10月22日，上證指數(shù)快速跌至1515點(diǎn)這一敏感點(diǎn)位。1500點(diǎn)究竟是中國(guó)股市的“箱底”，還是“箱頂”？歷史似乎跟我們股民開(kāi)了一個(gè)大玩笑。原來(lái)1500點(diǎn)仍是中國(guó)股市的“箱頂”，曾經(jīng)的“箱底”只是一個(gè)美麗的誤會(huì)。不是嗎？就在中國(guó)股市在1500點(diǎn)的上方稍作停留后，她依然還是回到了她熟悉的1500點(diǎn)的歷史“箱頂”下方，這樣的指數(shù)點(diǎn)位似乎讓人感覺(jué)更真實(shí)、更安全、更踏實(shí)可靠。
2002年1月29日，上證指數(shù)跌至1339.2點(diǎn)；2004年9月13日，上證指數(shù)跌至1259.43點(diǎn)；2005年6月6日，上證指數(shù)跌破1000點(diǎn)，最低為998.23點(diǎn)。與2001年6月14日的2245點(diǎn)相比，總計(jì)跌去1247點(diǎn)，這與此前專(zhuān)家預(yù)言“推倒重來(lái)”的1000點(diǎn)預(yù)測(cè)是十分巧合的。這便是一種技術(shù)性的報(bào)復(fù)，更是上一輪瘋狂的大牛市自制的“苦果”。
第七輪暴漲暴跌：1000點(diǎn)——3300點(diǎn)——1500點(diǎn)？2005年6月，上證綜指破1000點(diǎn)，2006年1月從1200點(diǎn)啟動(dòng)，截止2007年4月6日收于3300點(diǎn)之上，過(guò)去的歷史高點(diǎn)已被遠(yuǎn)拋腦后，一年多時(shí)間大盤(pán)累計(jì)漲幅超過(guò)了230%。這一輪行情的上漲應(yīng)該算是歷史上最為猛烈的。50倍的市盈率還能伴隨這一波行情走多遠(yuǎn)？我們將拭目以待。當(dāng)然，這一輪大的行情結(jié)束后，將回調(diào)至何處，我們?nèi)詫⑹媚恳源Ｎ艺J(rèn)為目前5000是階段性高點(diǎn)
堅(jiān)挺，但交易量非常大。
突然，股價(jià)開(kāi)始下跌。到了上午11點(diǎn)，股市陷入了瘋狂，人們競(jìng)相拋盤(pán)。
到了11:30，股市已經(jīng)完全聽(tīng)?wèi){盲目無(wú)情的恐慌擺布，狂跌不止。自殺風(fēng)從那時(shí)起開(kāi)始蔓延，一個(gè)小時(shí)內(nèi)，就有11個(gè)知名的投機(jī)者自殺身亡。
隨后的一段日子，紐約證券交易所迎來(lái)了自成立112年來(lái)最為艱難的一個(gè)時(shí)期，大崩盤(pán)發(fā)生，而且持續(xù)的時(shí)間也超過(guò)以往經(jīng)歷的任何一次。
而那些活著的投機(jī)者，接下來(lái)的日子也是生不如死，小弗雷德·施維德在《客戶(hù)的游艇在哪里》講述的1929年股市崩盤(pán)前后的一個(gè)故事，成為那一時(shí)期投機(jī)者的經(jīng)典寫(xiě)照。
一個(gè)投資者在1929年初的財(cái)產(chǎn)有750萬(wàn)美元，最初他還保持著理智，用其中的150萬(wàn)購(gòu)買(mǎi)了自由國(guó)債，然后把它交給了自己的妻子，并且告訴她，那將是他們以后所需的一切花銷(xiāo)，如果萬(wàn)一有一天他再向她要回這些債券，一定不可以給他，因?yàn)槟菚r(shí)候他已經(jīng)喪失理智了。
而在1929年底，那一天就來(lái)了。他就向妻子開(kāi)口了，說(shuō)需要追加保證金來(lái)保護(hù)他投到股市上的另外600萬(wàn)美元。他妻子剛開(kāi)始拒絕了，但最終還是被他說(shuō)服了。故事的結(jié)局可想而知，如果只是某幾天的連續(xù)下跌估計(jì)比較多，真正的報(bào)跌要很久才能恢復(fù)。
回答者： dddhaoren - 高級(jí)魔法師 七級(jí) 8-12 12:24
五次吧。
他們以?xún)A家蕩產(chǎn)而告終。
實(shí)際上，這種遭遇不僅僅降臨到普通的缺乏理智的投資者身上，即使是一些睿智的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也沒(méi)有逃脫噩運(yùn)。20世紀(jì)最為著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家——?jiǎng)P恩
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陸定17546832646： 同樣是對(duì)中國(guó)清朝的侵略和瓜分,為什么中國(guó)一直都仇恨日本卻不仇恨列?
泊頭市徑向： ______ 主要是態(tài)度問(wèn)題.落后就要挨打,這沒(méi)什么可說(shuō)的,人家挑軟柿子捏再怪也要先壞自... 而日本就是不把中國(guó)人當(dāng)人,肆意屠殺和侵犯,其殘忍程度就不必說(shuō)了.第一次世界...
崩盤(pán)即證券市場(chǎng)上由于某種原因，出現(xiàn)了證券大量拋出，導(dǎo)致證券市場(chǎng)價(jià)格無(wú)限度下跌，不知到什么程度才可以停止。這種大量拋出證券的現(xiàn)象也稱(chēng)為賣(mài)盤(pán)大量涌現(xiàn)。
世界最慘烈的幾次股市崩盤(pán)
紐約1929大崩盤(pán)：一個(gè)小時(shí)內(nèi)，11個(gè)投機(jī)者自殺身亡
1929年10月24日，星期四。
1929年大恐慌的第一天，也給人們燙上了關(guān)于股市崩盤(pán)的最深刻的烙印。
那天，換手的股票達(dá)到1289460股，而且其中的許多股票售價(jià)之低，足以導(dǎo)致其持有人的希望和美夢(mèng)破滅。
但回頭來(lái)看時(shí)，災(zāi)難的發(fā)生甚至是毫無(wú)征兆的。開(kāi)盤(pán)時(shí)，并沒(méi)有出現(xiàn)什么值得注意的跡象，而且有一段時(shí)間股指還非常堅(jiān)挺，但交易量非常大。
突然，股價(jià)開(kāi)始下跌。到了上午11點(diǎn)，股市陷入了瘋狂，人們競(jìng)相拋盤(pán)。
到了11:30，股市已經(jīng)完全聽(tīng)?wèi){盲目無(wú)情的恐慌擺布，狂跌不止。自殺風(fēng)從那時(shí)起開(kāi)始蔓延，一個(gè)小時(shí)內(nèi)，就有11個(gè)知名的投機(jī)者自殺身亡。
隨后的一段日子，紐約證券交易所迎來(lái)了自成立112年來(lái)最為艱難的一個(gè)時(shí)期，大崩盤(pán)發(fā)生，而且持續(xù)的時(shí)間也超過(guò)以往經(jīng)歷的任何一次。
而那些活著的投機(jī)者，接下來(lái)的日子也是生不如死，小弗雷德·施維德在《客戶(hù)的游艇在哪里》講述的1929年股市崩盤(pán)前后的一個(gè)故事，成為那一時(shí)期投機(jī)者的經(jīng)典寫(xiě)照。
一個(gè)投資者在1929年初的財(cái)產(chǎn)有750萬(wàn)美元，最初他還保持著理智，用其中的150萬(wàn)購(gòu)買(mǎi)了自由國(guó)債，然后把它交給了自己的妻子，并且告訴她，那將是他們以后所需的一切花銷(xiāo)，如果萬(wàn)一有一天他再向她要回這些債券，一定不可以給他，因?yàn)槟菚r(shí)候他已經(jīng)喪失理智了。
而在1929年底，那一天就來(lái)了。他就向妻子開(kāi)口了，說(shuō)需要追加保證金來(lái)保護(hù)他投到股市上的另外600萬(wàn)美元。他妻子剛開(kāi)始拒絕了，但最終還是被他說(shuō)服了。故事的結(jié)局可想而知，他們以?xún)A家蕩產(chǎn)而告終。
實(shí)際上，這種遭遇不僅僅降臨到普通的缺乏理智的投資者身上，即使是一些睿智的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也沒(méi)有逃脫噩運(yùn)。20世紀(jì)最為著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家——?jiǎng)P恩斯，也在此次危機(jī)中幾近破產(chǎn)。
像其他人一樣，凱恩斯也沒(méi)有預(yù)料到1929年大崩盤(pán)，而且還低估了這次危機(jī)對(duì)美國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)的影響。凱恩斯積累的財(cái)富在1929年崩盤(pán)時(shí)受到重創(chuàng)，幾乎變得兩手空空。
后來(lái)憑借著敏銳的判斷力，到1936年的時(shí)候，他靠投資股市把財(cái)富又增長(zhǎng)到了50萬(wàn)英鎊以上(相當(dāng)于現(xiàn)在4500萬(wàn)美金)。但是在1938年的熊市中，他的資金又縮水了62%。一直到他1946年去世，1929年的崩盤(pán)都是他心理上抹不掉的陰影。
盡管股市暴跌最初影響到的只是富人，但這些人是一個(gè)至關(guān)重要的群體，其成員掌握著大部分消費(fèi)收入，構(gòu)成了最大部分的個(gè)人儲(chǔ)蓄和投資來(lái)源。因此，股市崩盤(pán)導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)失去了由證券投資盈利形成的對(duì)支出的支撐。
股市崩盤(pán)以后，控股公司體系和投資信托的崩潰，大幅削弱了借貸能力和為投資籌措資金的意愿，這迅速轉(zhuǎn)化為訂單的減少和失業(yè)的增加。
從1929年9月到1933年1月間，道瓊斯30種工業(yè)股票的價(jià)格從平均每股364.9美元跌落到62.7美元，20種公用事業(yè)的股票的平均價(jià)格從141.9跌到28，20種鐵路的股票平均價(jià)格則從180美元跌到了28.1美元。
受股市影響，金融動(dòng)蕩也因泡沫的破滅而出現(xiàn)。幾千家銀行倒閉、數(shù)以萬(wàn)計(jì)的企業(yè)關(guān)門(mén)，1929～1933年短短的4年間出現(xiàn)了四次銀行恐慌。盡管在泡沫崩潰的過(guò)程中，直接受到損失的人有限，但銀行無(wú)法避免大量壞賬的出現(xiàn)，而銀行系統(tǒng)的問(wèn)題對(duì)所有人造成間接沖擊。
大崩盤(pán)之后，隨即發(fā)生了大蕭條。大蕭條以不同以往的嚴(yán)重程度持續(xù)了10個(gè)年頭。從1929年9月繁榮的頂峰到1932年夏天大蕭條的谷底，道瓊斯工業(yè)指數(shù)從381點(diǎn)跌至36點(diǎn)，縮水90%，到1933年底，美國(guó)的國(guó)民生產(chǎn)總值幾乎還達(dá)不到1929年的1/3。實(shí)際產(chǎn)量直到1937年才恢復(fù)到1929年的水平，接著又迅速滑坡。直到1941年，以美元計(jì)算的產(chǎn)值仍然低于1929年的水平。1930～1940年期間，只有1937年全年平均失業(yè)人數(shù)少于800萬(wàn)。1933年，大約有1300萬(wàn)人失業(yè)，幾乎在4個(gè)勞動(dòng)力中就有1個(gè)失業(yè)。
更嚴(yán)重的是，股市崩盤(pán)徹底打擊了投資者的信心，一直到1954年，美國(guó)股市才恢復(fù)到1929年的水平。
1987：大恐慌再臨
1987年10月19日，又是一段美國(guó)股民的黑色記憶，這一天美國(guó)股市又一次大崩盤(pán)。
股市開(kāi)盤(pán)，久違了半個(gè)世紀(jì)的恐怖重現(xiàn)。僅3小時(shí)，道瓊斯工業(yè)股票平均指數(shù)下跌508.32點(diǎn)，跌幅達(dá)22.62%。
這意味著持股者手中的股票一天之內(nèi)即貶值了二成多，總計(jì)有5000億美元消遁于無(wú)形，相當(dāng)于美國(guó)全年國(guó)民生產(chǎn)總值的八分之一的財(cái)產(chǎn)瞬間蒸發(fā)了。
隨即，恐慌波及了美國(guó)以外的其他地區(qū)。10月19日當(dāng)天，倫敦、東京、香港、巴黎、法蘭克福、多倫多、悉尼、惠靈頓等地的股市也紛紛告跌。
隨后的一周內(nèi)，恐慌加劇。10月20日，東京證券交易所股票跌幅達(dá)14.9%，創(chuàng)下東京證券下跌最高紀(jì)錄。10月26日香港恒生指數(shù)狂瀉1126點(diǎn)，跌幅達(dá) 33.5%，創(chuàng)香港股市跌幅歷史最高紀(jì)錄，將自1986年11月以來(lái)的全部收益統(tǒng)統(tǒng)吞沒(méi)。與此相呼應(yīng)，東京、悉尼、曼谷、新加坡、馬尼拉的股市也紛紛下跌。于是亞洲股市崩潰的信息又回傳歐美，導(dǎo)致歐美的股市下瀉。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，在從10月19日到26日8天內(nèi)，因股市狂跌損失的財(cái)富高達(dá)2萬(wàn)億美元之多，是第二次世界大戰(zhàn)中直接及間接損失總和3380億美元的5.92倍。美林證券公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓦赫特爾因此將10月19、26日的股市暴跌稱(chēng)之為“失控的大屠殺”。
1987年10月股市暴跌，首先影響到的還是那些富人。之前在9月15日《福布斯》雜志上公布的美國(guó)400名最富的人中，就有38人的名字從榜上抹去了。10月19日當(dāng)天，當(dāng)時(shí)的世界頭號(hào)首富薩姆·沃爾頓就損失了21億美元，丟掉了首富的位置。
更悲慘的是那些將自己一生積蓄投入股市的普通民眾，他們本來(lái)期望借著股市的牛氣，賺一些養(yǎng)老的錢(qián)，結(jié)果一天功夫一生的積蓄便在跌落的股價(jià)之中消失得無(wú)影無(wú)蹤。
股市的震蕩剛剛有所緩解，社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活又陷入了恐慌的波動(dòng)之中。銀行破產(chǎn)、工廠(chǎng)關(guān)閉、企業(yè)大量裁員，1929年發(fā)生的悲劇再度重演。
比1929年幸運(yùn)的是，當(dāng)時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持著比較高速的增長(zhǎng)，股市崩盤(pán)并沒(méi)有導(dǎo)致整體的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。但股災(zāi)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的打擊仍然巨大，隨之而來(lái)的是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的一段長(zhǎng)時(shí)間的停滯。
日本股市夢(mèng)魘
在1987年10月17日美國(guó)“黑色星期一”過(guò)后，率先恢復(fù)的是日本股市，并且?guī)?dòng)了全球股市的回升。
此后，日本股市一直呈上升態(tài)勢(shì)，但另外一個(gè)噩夢(mèng)般的恐慌卻在醞釀之中。
1989年12月，東京交易所最后一次開(kāi)市的日經(jīng)平均股指高達(dá)38915點(diǎn)，這也是投資者們最后一次賺取暴利的機(jī)會(huì)。
進(jìn)入90年代，股市價(jià)格旋即暴跌。到1990年10月份股指已跌破20000點(diǎn)。1991年上半年略有回升，但下半年跌勢(shì)更猛。1992年4月1日東京證券市場(chǎng)的日經(jīng)平均指數(shù)跌破了17000點(diǎn)，日本股市陷入恐慌。8月18日降至14309點(diǎn)，基本上回到了1985年的水平。
到此為止，股指比最高峰期下降了63%，上市股票時(shí)價(jià)總額由1989年底的630萬(wàn)億日元降至299萬(wàn)億日元，3年減少了331萬(wàn)億日元，日本股市的泡沫徹底破滅。
股市泡沫的破滅帶來(lái)的后果是嚴(yán)重的。一方面證券業(yè)空前蕭條。1991年股市大幅下跌以來(lái)的兩年中股票市場(chǎng)的交易量只有以往的20%。主要靠賺取交易手續(xù)費(fèi)生存的200多家證券公司全部入不敷出，且經(jīng)營(yíng)赤字越來(lái)越大。1992年不少大公司的赤字高達(dá)400億日元以上。
對(duì)外資本交易方面，由于對(duì)外證券交易額減少，出現(xiàn)長(zhǎng)期資本收支盈余，日本戲劇性地變?yōu)榱速Y本輸入大國(guó)。
另一方面由于股市瘋狂上漲，吸引企業(yè)都轉(zhuǎn)向直接融資，銀行被迫以風(fēng)險(xiǎn)大的企業(yè)和非銀行金融機(jī)構(gòu)為主要融資對(duì)象，從而間接地導(dǎo)致了銀行業(yè)的危機(jī)。
泡沫破滅后，日本經(jīng)濟(jì)形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，立即呈現(xiàn)設(shè)備投資停滯、企業(yè)庫(kù)存增加、工業(yè)生產(chǎn)下降、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢的局面。影響所至，連房地產(chǎn)也未能幸免。日本房地產(chǎn)價(jià)格在1990年達(dá)到了聳人聽(tīng)聞的高位，當(dāng)時(shí)日本皇宮地塊的價(jià)格相當(dāng)于美國(guó)加利福尼亞所有房地產(chǎn)價(jià)格的總和。泡沫破滅后，日本房地產(chǎn)價(jià)格跌幅近半才剛剛開(kāi)始穩(wěn)住，整個(gè)國(guó)家的財(cái)富縮水了近50%。
當(dāng)年資產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)上漲激發(fā)人們借貸投機(jī)的欲望，日本銀行當(dāng)初急切地給房地產(chǎn)商放貸終于釀下了苦果。房地產(chǎn)泡沫的破滅和不良貸款不可避免地增加，使日本銀行背上了沉重的包袱，引發(fā)了通縮，使得日本經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了更持久、更痛苦的蕭條。
日本經(jīng)歷了長(zhǎng)期熊市，即使在2005年的反彈之后，日本股市離它的歷史最高點(diǎn)還有70%之遙。
中國(guó)式股災(zāi)
目光放回國(guó)內(nèi)。雖然與西方發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家相比，中國(guó)股市發(fā)展歷程較為短暫，但依然經(jīng)歷了兩次驚心動(dòng)魄的股災(zāi)。
一次發(fā)生在1996年。1996年國(guó)慶節(jié)后，股市全線(xiàn)飄紅。從4月1日到12月9日，上證綜合指數(shù)漲幅達(dá)120%，深證成份指數(shù)漲幅達(dá)340%。證監(jiān)會(huì)連續(xù)發(fā)布了后來(lái)被稱(chēng)作“12道金牌”的各種規(guī)定和通知，意圖降溫，但行情仍節(jié)節(jié)攀高。12月16日《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)表特約評(píng)論員文章《正確認(rèn)識(shí)當(dāng)前股票市場(chǎng)》，給股市定性：“最近一個(gè)時(shí)期的暴漲是不正常和非理性的。”漲勢(shì)終于被遏止。上證指數(shù)開(kāi)盤(pán)就到達(dá)跌停位置，除個(gè)別小盤(pán)股外，全日封死跌停，次日仍然跌停。全體持倉(cāng)股民三天前的紙上富貴全部蒸發(fā)。
另一次發(fā)生在2001年。當(dāng)年7月26日，國(guó)有股減持在 新股發(fā)行中正式開(kāi)始，股市暴跌，滬指跌32.55點(diǎn)。到10月19日，滬指已從6月14日的2245點(diǎn)猛跌至1514點(diǎn)，50多只股票跌停。當(dāng)年80%的投資者被套牢，基金凈值縮水了40%，而券商傭金收入下降30%。
與國(guó)外股災(zāi)相比，中國(guó)股災(zāi)的發(fā)生原因不盡相同，但都有一些共性：股市的走勢(shì)大大脫離經(jīng)濟(jì)的基本面，因此注定難以持續(xù)，一有風(fēng)吹草動(dòng)，便全線(xiàn)潰敗，而股市中人則投機(jī)心態(tài)過(guò)盛，或風(fēng)雨將至仍勉力為止，或追漲賣(mài)跌全憑感覺(jué)，終不免悲慘收?qǐng)觥?
還沒(méi)有發(fā)生過(guò)真正的股崩
第一輪暴漲暴跌：100點(diǎn)——1429點(diǎn)——400點(diǎn)。以1990年12月19日為基期，中國(guó)股市從100點(diǎn)起步；1992年5月26日，上證指數(shù)就狂飆至1429點(diǎn)，這是中國(guó)股市第一個(gè)大牛市的“頂峰”。在一年半的時(shí)間中，上證指數(shù)暴漲1329%。隨后股市便是迅猛而恐慌地回跌，暴跌5個(gè)月后，1992年11月16日，上證指數(shù)回落至400點(diǎn)下方，幾乎打回原形。
第二輪暴漲暴跌：400點(diǎn)——1536點(diǎn)——333點(diǎn)。上證指數(shù)從1992年底的400點(diǎn)低谷啟航，開(kāi)始了它的第二輪“大起大落”。這一次暴漲來(lái)得更為猛烈，從400點(diǎn)附近極速地竄至1993年2月15日1536.82點(diǎn)收盤(pán)（上證指數(shù)第一次站上1500點(diǎn)之上），僅用了3個(gè)月的時(shí)間，上證指數(shù)上漲了1100點(diǎn)，漲幅達(dá)284%。股指在1500點(diǎn)上方站穩(wěn)了4天之后，便調(diào)頭持續(xù)下跌。這一次下跌基本上沒(méi)遇上任何阻力，但下跌時(shí)間較上一輪要長(zhǎng)，持續(xù)陰跌達(dá)17個(gè)月之久。1994年7月29日，上證指數(shù)跌至這一輪行情的最低點(diǎn)333.92點(diǎn)收盤(pán)。
第三輪暴漲暴跌：333點(diǎn)——1053點(diǎn)——512點(diǎn)。由于三大政策救市，1994年8月1日，新一輪行情再次啟動(dòng)，這一輪大牛行情來(lái)得更加猛烈而短暫，僅用一個(gè)多月時(shí)間，上證指數(shù)就猛竄至1994年9月13日的最高點(diǎn)1053點(diǎn)，漲幅為215%。隨后便展開(kāi)了一輪更加漫長(zhǎng)的熊市。直至1996年1月19日，上證指數(shù)跌至512.80點(diǎn)的最低點(diǎn)。這一輪下跌總計(jì)耗時(shí)16個(gè)月。
第四輪暴漲暴跌：512點(diǎn)——1510點(diǎn)——1047點(diǎn)。1996年初，這一波大牛市悄無(wú)聲息地在常規(guī)年報(bào)披露中發(fā)起。上證指數(shù)從1996年1月19日的500點(diǎn)上方啟動(dòng)。1997年5月12日達(dá)1510點(diǎn)。不到半年時(shí)間，大盤(pán)暴漲1000點(diǎn)，上證指數(shù)上漲接近300%。自1997年下半年股市開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)兩年的“調(diào)整”，1999年5月17日跌至1047點(diǎn)。
第五輪暴漲暴跌：1047點(diǎn)——1756點(diǎn)——1361點(diǎn)。1999年“519”行情井噴，在短短的一個(gè)半月時(shí)間，股指上漲將近70%，1999年6月30日上證指數(shù)上攻至1756點(diǎn)。它第一次將歷史的“箱頂”（1500點(diǎn)）狠狠地踩在了股民的腳下。隨后股市大幅回調(diào)。2000年1月4日，上證指數(shù)直抵1361點(diǎn)。
第六輪暴漲暴跌：1361點(diǎn)——2245點(diǎn)——1000點(diǎn)。由于繼續(xù)受歐美股市大幅攀升的刺激，中國(guó)股市最后奮力一搏，終于沖上了本輪行情的“至高點(diǎn)”。2001年6月14日，上證指數(shù)沖向2245點(diǎn)的歷史最高峰。自此，正式宣告我國(guó)本輪大牛市的真正終結(jié)。
2001年10月22日，上證指數(shù)快速跌至1515點(diǎn)這一敏感點(diǎn)位。1500點(diǎn)究竟是中國(guó)股市的“箱底”，還是“箱頂”？歷史似乎跟我們股民開(kāi)了一個(gè)大玩笑。原來(lái)1500點(diǎn)仍是中國(guó)股市的“箱頂”，曾經(jīng)的“箱底”只是一個(gè)美麗的誤會(huì)。不是嗎？就在中國(guó)股市在1500點(diǎn)的上方稍作停留后，她依然還是回到了她熟悉的1500點(diǎn)的歷史“箱頂”下方，這樣的指數(shù)點(diǎn)位似乎讓人感覺(jué)更真實(shí)、更安全、更踏實(shí)可靠。
2002年1月29日，上證指數(shù)跌至1339.2點(diǎn)；2004年9月13日，上證指數(shù)跌至1259.43點(diǎn)；2005年6月6日，上證指數(shù)跌破1000點(diǎn)，最低為998.23點(diǎn)。與2001年6月14日的2245點(diǎn)相比，總計(jì)跌去1247點(diǎn)，這與此前專(zhuān)家預(yù)言“推倒重來(lái)”的1000點(diǎn)預(yù)測(cè)是十分巧合的。這便是一種技術(shù)性的報(bào)復(fù)，更是上一輪瘋狂的大牛市自制的“苦果”。
第七輪暴漲暴跌：1000點(diǎn)——3300點(diǎn)——1500點(diǎn)？2005年6月，上證綜指破1000點(diǎn)，2006年1月從1200點(diǎn)啟動(dòng)，截止2007年4月6日收于3300點(diǎn)之上，過(guò)去的歷史高點(diǎn)已被遠(yuǎn)拋腦后，一年多時(shí)間大盤(pán)累計(jì)漲幅超過(guò)了230%。這一輪行情的上漲應(yīng)該算是歷史上最為猛烈的。50倍的市盈率還能伴隨這一波行情走多遠(yuǎn)？我們將拭目以待。當(dāng)然，這一輪大的行情結(jié)束后，將回調(diào)至何處，我們?nèi)詫⑹媚恳源Ｎ艺J(rèn)為目前5000是階段性高點(diǎn)
世界最慘烈的幾次股市崩盤(pán)
紐約1929大崩盤(pán)：一個(gè)小時(shí)內(nèi)，11個(gè)投機(jī)者自殺身亡
1929年10月24日，星期四。
1929年大恐慌的第一天，也給人們燙上了關(guān)于股市崩盤(pán)的最深刻的烙印。
那天，換手的股票達(dá)到1289460股，而且其中的許多股票售價(jià)之低，足以導(dǎo)致其持有人的希望和美夢(mèng)破滅。
但回頭來(lái)看時(shí)，災(zāi)難的發(fā)生甚至是毫無(wú)征兆的。開(kāi)盤(pán)時(shí)，并沒(méi)有出現(xiàn)什么值得注意的跡象，而且有一段時(shí)間股指還非常堅(jiān)挺，但交易量非常大。
突然，股價(jià)開(kāi)始下跌。到了上午11點(diǎn)，股市陷入了瘋狂，人們競(jìng)相拋盤(pán)。
到了11:30，股市已經(jīng)完全聽(tīng)?wèi){盲目無(wú)情的恐慌擺布，狂跌不止。自殺風(fēng)從那時(shí)起開(kāi)始蔓延，一個(gè)小時(shí)內(nèi)，就有11個(gè)知名的投機(jī)者自殺身亡。
隨后的一段日子，紐約證券交易所迎來(lái)了自成立112年來(lái)最為艱難的一個(gè)時(shí)期，大崩盤(pán)發(fā)生，而且持續(xù)的時(shí)間也超過(guò)以往經(jīng)歷的任何一次。
而那些活著的投機(jī)者，接下來(lái)的日子也是生不如死，小弗雷德·施維德在《客戶(hù)的游艇在哪里》講述的1929年股市崩盤(pán)前后的一個(gè)故事，成為那一時(shí)期投機(jī)者的經(jīng)典寫(xiě)照。
一個(gè)投資者在1929年初的財(cái)產(chǎn)有750萬(wàn)美元，最初他還保持著理智，用其中的150萬(wàn)購(gòu)買(mǎi)了自由國(guó)債，然后把它交給了自己的妻子，并且告訴她，那將是他們以后所需的一切花銷(xiāo)，如果萬(wàn)一有一天他再向她要回這些債券，一定不可以給他，因?yàn)槟菚r(shí)候他已經(jīng)喪失理智了。
而在1929年底，那一天就來(lái)了。他就向妻子開(kāi)口了，說(shuō)需要追加保證金來(lái)保護(hù)他投到股市上的另外600萬(wàn)美元。他妻子剛開(kāi)始拒絕了，但最終還是被他說(shuō)服了。故事的結(jié)局可想而知，他們以?xún)A家蕩產(chǎn)而告終。
實(shí)際上，這種遭遇不僅僅降臨到普通的缺乏理智的投資者身上，即使是一些睿智的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也沒(méi)有逃脫噩運(yùn)。20世紀(jì)最為著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家——?jiǎng)P恩斯，也在此次危機(jī)中幾近破產(chǎn)。
像其他人一樣，凱恩斯也沒(méi)有預(yù)料到1929年大崩盤(pán)，而且還低估了這次危機(jī)對(duì)美國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)的影響。凱恩斯積累的財(cái)富在1929年崩盤(pán)時(shí)受到重創(chuàng)，幾乎變得兩手空空。
后來(lái)憑借著敏銳的判斷力，到1936年的時(shí)候，他靠投資股市把財(cái)富又增長(zhǎng)到了50萬(wàn)英鎊以上(相當(dāng)于現(xiàn)在4500萬(wàn)美金)。但是在1938年的熊市中，他的資金又縮水了62%。一直到他1946年去世，1929年的崩盤(pán)都是他心理上抹不掉的陰影。
盡管股市暴跌最初影響到的只是富人，但這些人是一個(gè)至關(guān)重要的群體，其成員掌握著大部分消費(fèi)收入，構(gòu)成了最大部分的個(gè)人儲(chǔ)蓄和投資來(lái)源。因此，股市崩盤(pán)導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)失去了由證券投資盈利形成的對(duì)支出的支撐。
股市崩盤(pán)以后，控股公司體系和投資信托的崩潰，大幅削弱了借貸能力和為投資籌措資金的意愿，這迅速轉(zhuǎn)化為訂單的減少和失業(yè)的增加。
從1929年9月到1933年1月間，道瓊斯30種工業(yè)股票的價(jià)格從平均每股364.9美元跌落到62.7美元，20種公用事業(yè)的股票的平均價(jià)格從141.9跌到28，20種鐵路的股票平均價(jià)格則從180美元跌到了28.1美元。
受股市影響，金融動(dòng)蕩也因泡沫的破滅而出現(xiàn)。幾千家銀行倒閉、數(shù)以萬(wàn)計(jì)的企業(yè)關(guān)門(mén)，1929～1933年短短的4年間出現(xiàn)了四次銀行恐慌。盡管在泡沫崩潰的過(guò)程中，直接受到損失的人有限，但銀行無(wú)法避免大量壞賬的出現(xiàn)，而銀行系統(tǒng)的問(wèn)題對(duì)所有人造成間接沖擊。
大崩盤(pán)之后，隨即發(fā)生了大蕭條。大蕭條以不同以往的嚴(yán)重程度持續(xù)了10個(gè)年頭。從1929年9月繁榮的頂峰到1932年夏天大蕭條的谷底，道瓊斯工業(yè)指數(shù)從381點(diǎn)跌至36點(diǎn)，縮水90%，到1933年底，美國(guó)的國(guó)民生產(chǎn)總值幾乎還達(dá)不到1929年的1/3。實(shí)際產(chǎn)量直到1937年才恢復(fù)到1929年的水平，接著又迅速滑坡。直到1941年，以美元計(jì)算的產(chǎn)值仍然低于1929年的水平。1930～1940年期間，只有1937年全年平均失業(yè)人數(shù)少于800萬(wàn)。1933年，大約有1300萬(wàn)人失業(yè)，幾乎在4個(gè)勞動(dòng)力中就有1個(gè)失業(yè)。
更嚴(yán)重的是，股市崩盤(pán)徹底打擊了投資者的信心，一直到1954年，美國(guó)股市才恢復(fù)到1929年的水平。
1987：大恐慌再臨
1987年10月19日，又是一段美國(guó)股民的黑色記憶，這一天美國(guó)股市又一次大崩盤(pán)。
股市開(kāi)盤(pán)，久違了半個(gè)世紀(jì)的恐怖重現(xiàn)。僅3小時(shí)，道瓊斯工業(yè)股票平均指數(shù)下跌508.32點(diǎn)，跌幅達(dá)22.62%。
這意味著持股者手中的股票一天之內(nèi)即貶值了二成多，總計(jì)有5000億美元消遁于無(wú)形，相當(dāng)于美國(guó)全年國(guó)民生產(chǎn)總值的八分之一的財(cái)產(chǎn)瞬間蒸發(fā)了。
隨即，恐慌波及了美國(guó)以外的其他地區(qū)。10月19日當(dāng)天，倫敦、東京、香港、巴黎、法蘭克福、多倫多、悉尼、惠靈頓等地的股市也紛紛告跌。
隨后的一周內(nèi)，恐慌加劇。10月20日，東京證券交易所股票跌幅達(dá)14.9%，創(chuàng)下東京證券下跌最高紀(jì)錄。10月26日香港恒生指數(shù)狂瀉1126點(diǎn)，跌幅達(dá) 33.5%，創(chuàng)香港股市跌幅歷史最高紀(jì)錄，將自1986年11月以來(lái)的全部收益統(tǒng)統(tǒng)吞沒(méi)。與此相呼應(yīng)，東京、悉尼、曼谷、新加坡、馬尼拉的股市也紛紛下跌。于是亞洲股市崩潰的信息又回傳歐美，導(dǎo)致歐美的股市下瀉。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，在從10月19日到26日8天內(nèi)，因股市狂跌損失的財(cái)富高達(dá)2萬(wàn)億美元之多，是第二次世界大戰(zhàn)中直接及間接損失總和3380億美元的5.92倍。美林證券公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓦赫特爾因此將10月19、26日的股市暴跌稱(chēng)之為“失控的大屠殺”。
1987年10月股市暴跌，首先影響到的還是那些富人。之前在9月15日《福布斯》雜志上公布的美國(guó)400名最富的人中，就有38人的名字從榜上抹去了。10月19日當(dāng)天，當(dāng)時(shí)的世界頭號(hào)首富薩姆·沃爾頓就損失了21億美元，丟掉了首富的位置。
更悲慘的是那些將自己一生積蓄投入股市的普通民眾，他們本來(lái)期望借著股市的牛氣，賺一些養(yǎng)老的錢(qián)，結(jié)果一天功夫一生的積蓄便在跌落的股價(jià)之中消失得無(wú)影無(wú)蹤。
股市的震蕩剛剛有所緩解，社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活又陷入了恐慌的波動(dòng)之中。銀行破產(chǎn)、工廠(chǎng)關(guān)閉、企業(yè)大量裁員，1929年發(fā)生的悲劇再度重演。
比1929年幸運(yùn)的是，當(dāng)時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持著比較高速的增長(zhǎng)，股市崩盤(pán)并沒(méi)有導(dǎo)致整體的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。但股災(zāi)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的打擊仍然巨大，隨之而來(lái)的是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的一段長(zhǎng)時(shí)間的停滯。
日本股市夢(mèng)魘
在1987年10月17日美國(guó)“黑色星期一”過(guò)后，率先恢復(fù)的是日本股市，并且?guī)?dòng)了全球股市的回升。
此后，日本股市一直呈上升態(tài)勢(shì)，但另外一個(gè)噩夢(mèng)般的恐慌卻在醞釀之中。
1989年12月，東京交易所最后一次開(kāi)市的日經(jīng)平均股指高達(dá)38915點(diǎn)，這也是投資者們最后一次賺取暴利的機(jī)會(huì)。
進(jìn)入90年代，股市價(jià)格旋即暴跌。到1990年10月份股指已跌破20000點(diǎn)。1991年上半年略有回升，但下半年跌勢(shì)更猛。1992年4月1日東京證券市場(chǎng)的日經(jīng)平均指數(shù)跌破了17000點(diǎn)，日本股市陷入恐慌。8月18日降至14309點(diǎn)，基本上回到了1985年的水平。
到此為止，股指比最高峰期下降了63%，上市股票時(shí)價(jià)總額由1989年底的630萬(wàn)億日元降至299萬(wàn)億日元，3年減少了331萬(wàn)億日元，日本股市的泡沫徹底破滅。
股市泡沫的破滅帶來(lái)的后果是嚴(yán)重的。一方面證券業(yè)空前蕭條。1991年股市大幅下跌以來(lái)的兩年中股票市場(chǎng)的交易量只有以往的20%。主要靠賺取交易手續(xù)費(fèi)生存的200多家證券公司全部入不敷出，且經(jīng)營(yíng)赤字越來(lái)越大。1992年不少大公司的赤字高達(dá)400億日元以上。
對(duì)外資本交易方面，由于對(duì)外證券交易額減少，出現(xiàn)長(zhǎng)期資本收支盈余，日本戲劇性地變?yōu)榱速Y本輸入大國(guó)。
另一方面由于股市瘋狂上漲，吸引企業(yè)都轉(zhuǎn)向直接融資，銀行被迫以風(fēng)險(xiǎn)大的企業(yè)和非銀行金融機(jī)構(gòu)為主要融資對(duì)象，從而間接地導(dǎo)致了銀行業(yè)的危機(jī)。
泡沫破滅后，日本經(jīng)濟(jì)形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，立即呈現(xiàn)設(shè)備投資停滯、企業(yè)庫(kù)存增加、工業(yè)生產(chǎn)下降、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢的局面。影響所至，連房地產(chǎn)也未能幸免。日本房地產(chǎn)價(jià)格在1990年達(dá)到了聳人聽(tīng)聞的高位，當(dāng)時(shí)日本皇宮地塊的價(jià)格相當(dāng)于美國(guó)加利福尼亞所有房地產(chǎn)價(jià)格的總和。泡沫破滅后，日本房地產(chǎn)價(jià)格跌幅近半才剛剛開(kāi)始穩(wěn)住，整個(gè)國(guó)家的財(cái)富縮水了近50%。
當(dāng)年資產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)上漲激發(fā)人們借貸投機(jī)的欲望，日本銀行當(dāng)初急切地給房地產(chǎn)商放貸終于釀下了苦果。房地產(chǎn)泡沫的破滅和不良貸款不可避免地增加，使日本銀行背上了沉重的包袱，引發(fā)了通縮，使得日本經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了更持久、更痛苦的蕭條。
日本經(jīng)歷了長(zhǎng)期熊市，即使在2005年的反彈之后，日本股市離它的歷史最高點(diǎn)還有70%之遙。
中國(guó)式股災(zāi)
目光放回國(guó)內(nèi)。雖然與西方發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家相比，中國(guó)股市發(fā)展歷程較為短暫，但依然經(jīng)歷了兩次驚心動(dòng)魄的股災(zāi)。
一次發(fā)生在1996年。1996年國(guó)慶節(jié)后，股市全線(xiàn)飄紅。從4月1日到12月9日，上證綜合指數(shù)漲幅達(dá)120%，深證成份指數(shù)漲幅達(dá)340%。證監(jiān)會(huì)連續(xù)發(fā)布了后來(lái)被稱(chēng)作“12道金牌”的各種規(guī)定和通知，意圖降溫，但行情仍節(jié)節(jié)攀高。12月16日《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)表特約評(píng)論員文章《正確認(rèn)識(shí)當(dāng)前股票市場(chǎng)》，給股市定性：“最近一個(gè)時(shí)期的暴漲是不正常和非理性的。”漲勢(shì)終于被遏止。上證指數(shù)開(kāi)盤(pán)就到達(dá)跌停位置，除個(gè)別小盤(pán)股外，全日封死跌停，次日仍然跌停。全體持倉(cāng)股民三天前的紙上富貴全部蒸發(fā)。
另一次發(fā)生在2001年。當(dāng)年7月26日，國(guó)有股減持在 新股發(fā)行中正式開(kāi)始，股市暴跌，滬指跌32.55點(diǎn)。到10月19日，滬指已從6月14日的2245點(diǎn)猛跌至1514點(diǎn)，50多只股票跌停。當(dāng)年80%的投資者被套牢，基金凈值縮水了40%，而券商傭金收入下降30%。
與國(guó)外股災(zāi)相比，中國(guó)股災(zāi)的發(fā)生原因不盡相同，但都有一些共性：股市的走勢(shì)大大脫離經(jīng)濟(jì)的基本面，因此注定難以持續(xù)，一有風(fēng)吹草動(dòng)，便全線(xiàn)潰敗，而股市中人則投機(jī)心態(tài)過(guò)盛，或風(fēng)雨將至仍勉力為止，或追漲賣(mài)跌全憑感覺(jué)，終不免悲慘收?qǐng)觥?
中國(guó)式股災(zāi)
目光放回國(guó)內(nèi)。雖然與西方發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家相比，中國(guó)股市發(fā)展歷程較為短暫，但依然經(jīng)歷了兩次驚心動(dòng)魄的股災(zāi)。
一次發(fā)生在1996年。1996年國(guó)慶節(jié)后，股市全線(xiàn)飄紅。從4月1日到12月9日，上證綜合指數(shù)漲幅達(dá)120%，深證成份指數(shù)漲幅達(dá)340%。證監(jiān)會(huì)連續(xù)發(fā)布了后來(lái)被稱(chēng)作“12道金牌”的各種規(guī)定和通知，意圖降溫，但行情仍節(jié)節(jié)攀高。12月16日《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)表特約評(píng)論員文章《正確認(rèn)識(shí)當(dāng)前股票市場(chǎng)》，給股市定性：“最近一個(gè)時(shí)期的暴漲是不正常和非理性的。”漲勢(shì)終于被遏止。上證指數(shù)開(kāi)盤(pán)就到達(dá)跌停位置，除個(gè)別小盤(pán)股外，全日封死跌停，次日仍然跌停。全體持倉(cāng)股民三天前的紙上富貴全部蒸發(fā)。
另一次發(fā)生在2001年。當(dāng)年7月26日，國(guó)有股減持在 新股發(fā)行中正式開(kāi)始，股市暴跌，滬指跌32.55點(diǎn)。到10月19日，滬指已從6月14日的2245點(diǎn)猛跌至1514點(diǎn)，50多只股票跌停。當(dāng)年80%的投資者被套牢，基金凈值縮水了40%，而券商傭金收入下降30%。
與國(guó)外股災(zāi)相比，中國(guó)股災(zāi)的發(fā)生原因不盡相同，但都有一些共性：股市的走勢(shì)大大脫離經(jīng)濟(jì)的基本面，因此注定難以持續(xù)，一有風(fēng)吹草動(dòng)，便全線(xiàn)潰敗，而股市中人則投機(jī)心態(tài)過(guò)盛，或風(fēng)雨將至仍勉力為止，或追漲賣(mài)跌全憑感覺(jué)，終不免悲慘收?qǐng)觥?
還沒(méi)有發(fā)生過(guò)真正的股崩
第一輪暴漲暴跌：100點(diǎn)——1429點(diǎn)——400點(diǎn)。以1990年12月19日為基期，中國(guó)股市從100點(diǎn)起步；1992年5月26日，上證指數(shù)就狂飆至1429點(diǎn)，這是中國(guó)股市第一個(gè)大牛市的“頂峰”。在一年半的時(shí)間中，上證指數(shù)暴漲1329%。隨后股市便是迅猛而恐慌地回跌，暴跌5個(gè)月后，1992年11月16日，上證指數(shù)回落至400點(diǎn)下方，幾乎打回原形。
第二輪暴漲暴跌：400點(diǎn)——1536點(diǎn)——333點(diǎn)。上證指數(shù)從1992年底的400點(diǎn)低谷啟航，開(kāi)始了它的第二輪“大起大落”。這一次暴漲來(lái)得更為猛烈，從400點(diǎn)附近極速地竄至1993年2月15日1536.82點(diǎn)收盤(pán)（上證指數(shù)第一次站上1500點(diǎn)之上），僅用了3個(gè)月的時(shí)間，上證指數(shù)上漲了1100點(diǎn)，漲幅達(dá)284%。股指在1500點(diǎn)上方站穩(wěn)了4天之后，便調(diào)頭持續(xù)下跌。這一次下跌基本上沒(méi)遇上任何阻力，但下跌時(shí)間較上一輪要長(zhǎng)，持續(xù)陰跌達(dá)17個(gè)月之久。1994年7月29日，上證指數(shù)跌至這一輪行情的最低點(diǎn)333.92點(diǎn)收盤(pán)。
第三輪暴漲暴跌：333點(diǎn)——1053點(diǎn)——512點(diǎn)。由于三大政策救市，1994年8月1日，新一輪行情再次啟動(dòng)，這一輪大牛行情來(lái)得更加猛烈而短暫，僅用一個(gè)多月時(shí)間，上證指數(shù)就猛竄至1994年9月13日的最高點(diǎn)1053點(diǎn)，漲幅為215%。隨后便展開(kāi)了一輪更加漫長(zhǎng)的熊市。直至1996年1月19日，上證指數(shù)跌至512.80點(diǎn)的最低點(diǎn)。這一輪下跌總計(jì)耗時(shí)16個(gè)月。
第四輪暴漲暴跌：512點(diǎn)——1510點(diǎn)——1047點(diǎn)。1996年初，這一波大牛市悄無(wú)聲息地在常規(guī)年報(bào)披露中發(fā)起。上證指數(shù)從1996年1月19日的500點(diǎn)上方啟動(dòng)。1997年5月12日達(dá)1510點(diǎn)。不到半年時(shí)間，大盤(pán)暴漲1000點(diǎn)，上證指數(shù)上漲接近300%。自1997年下半年股市開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)兩年的“調(diào)整”，1999年5月17日跌至1047點(diǎn)。
第五輪暴漲暴跌：1047點(diǎn)——1756點(diǎn)——1361點(diǎn)。1999年“519”行情井噴，在短短的一個(gè)半月時(shí)間，股指上漲將近70%，1999年6月30日上證指數(shù)上攻至1756點(diǎn)。它第一次將歷史的“箱頂”（1500點(diǎn)）狠狠地踩在了股民的腳下。隨后股市大幅回調(diào)。2000年1月4日，上證指數(shù)直抵1361點(diǎn)。
第六輪暴漲暴跌：1361點(diǎn)——2245點(diǎn)——1000點(diǎn)。由于繼續(xù)受歐美股市大幅攀升的刺激，中國(guó)股市最后奮力一搏，終于沖上了本輪行情的“至高點(diǎn)”。2001年6月14日，上證指數(shù)沖向2245點(diǎn)的歷史最高峰。自此，正式宣告我國(guó)本輪大牛市的真正終結(jié)。
2001年10月22日，上證指數(shù)快速跌至1515點(diǎn)這一敏感點(diǎn)位。1500點(diǎn)究竟是中國(guó)股市的“箱底”，還是“箱頂”？歷史似乎跟我們股民開(kāi)了一個(gè)大玩笑。原來(lái)1500點(diǎn)仍是中國(guó)股市的“箱頂”，曾經(jīng)的“箱底”只是一個(gè)美麗的誤會(huì)。不是嗎？就在中國(guó)股市在1500點(diǎn)的上方稍作停留后，她依然還是回到了她熟悉的1500點(diǎn)的歷史“箱頂”下方，這樣的指數(shù)點(diǎn)位似乎讓人感覺(jué)更真實(shí)、更安全、更踏實(shí)可靠。
2002年1月29日，上證指數(shù)跌至1339.2點(diǎn)；2004年9月13日，上證指數(shù)跌至1259.43點(diǎn)；2005年6月6日，上證指數(shù)跌破1000點(diǎn)，最低為998.23點(diǎn)。與2001年6月14日的2245點(diǎn)相比，總計(jì)跌去1247點(diǎn)，這與此前專(zhuān)家預(yù)言“推倒重來(lái)”的1000點(diǎn)預(yù)測(cè)是十分巧合的。這便是一種技術(shù)性的報(bào)復(fù)，更是上一輪瘋狂的大牛市自制的“苦果”。
第七輪暴漲暴跌：1000點(diǎn)——3300點(diǎn)——1500點(diǎn)？2005年6月，上證綜指破1000點(diǎn)，2006年1月從1200點(diǎn)啟動(dòng)，截止2007年4月6日收于3300點(diǎn)之上，過(guò)去的歷史高點(diǎn)已被遠(yuǎn)拋腦后，一年多時(shí)間大盤(pán)累計(jì)漲幅超過(guò)了230%。這一輪行情的上漲應(yīng)該算是歷史上最為猛烈的。50倍的市盈率還能伴隨這一波行情走多遠(yuǎn)？我們將拭目以待。當(dāng)然，這一輪大的行情結(jié)束后，將回調(diào)至何處，我們?nèi)詫⑹媚恳源Ｎ艺J(rèn)為目前5000是階段性高點(diǎn)
堅(jiān)挺，但交易量非常大。
突然，股價(jià)開(kāi)始下跌。到了上午11點(diǎn)，股市陷入了瘋狂，人們競(jìng)相拋盤(pán)。
到了11:30，股市已經(jīng)完全聽(tīng)?wèi){盲目無(wú)情的恐慌擺布，狂跌不止。自殺風(fēng)從那時(shí)起開(kāi)始蔓延，一個(gè)小時(shí)內(nèi)，就有11個(gè)知名的投機(jī)者自殺身亡。
隨后的一段日子，紐約證券交易所迎來(lái)了自成立112年來(lái)最為艱難的一個(gè)時(shí)期，大崩盤(pán)發(fā)生，而且持續(xù)的時(shí)間也超過(guò)以往經(jīng)歷的任何一次。
而那些活著的投機(jī)者，接下來(lái)的日子也是生不如死，小弗雷德·施維德在《客戶(hù)的游艇在哪里》講述的1929年股市崩盤(pán)前后的一個(gè)故事，成為那一時(shí)期投機(jī)者的經(jīng)典寫(xiě)照。
一個(gè)投資者在1929年初的財(cái)產(chǎn)有750萬(wàn)美元，最初他還保持著理智，用其中的150萬(wàn)購(gòu)買(mǎi)了自由國(guó)債，然后把它交給了自己的妻子，并且告訴她，那將是他們以后所需的一切花銷(xiāo)，如果萬(wàn)一有一天他再向她要回這些債券，一定不可以給他，因?yàn)槟菚r(shí)候他已經(jīng)喪失理智了。
而在1929年底，那一天就來(lái)了。他就向妻子開(kāi)口了，說(shuō)需要追加保證金來(lái)保護(hù)他投到股市上的另外600萬(wàn)美元。他妻子剛開(kāi)始拒絕了，但最終還是被他說(shuō)服了。故事的結(jié)局可想而知，如果只是某幾天的連續(xù)下跌估計(jì)比較多，真正的報(bào)跌要很久才能恢復(fù)。
回答者： dddhaoren - 高級(jí)魔法師 七級(jí) 8-12 12:24
五次吧。
他們以?xún)A家蕩產(chǎn)而告終。
實(shí)際上，這種遭遇不僅僅降臨到普通的缺乏理智的投資者身上，即使是一些睿智的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也沒(méi)有逃脫噩運(yùn)。20世紀(jì)最為著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家——?jiǎng)P恩
中國(guó)發(fā)生過(guò)幾次股崩?
1. 中國(guó)股市的歷史中，股災(zāi)并不常見(jiàn)，但仍然發(fā)生了幾次顯著的市場(chǎng)動(dòng)蕩。2. 1929年，美國(guó)經(jīng)歷了著名的股市崩盤(pán)，這是全球金融歷史上最為慘烈的一次。10月24日，股市開(kāi)盤(pán)即遭遇大規(guī)模拋售，投資者恐慌性地出售股票，導(dǎo)致價(jià)格無(wú)限度下跌。這一事件引發(fā)了一系列經(jīng)濟(jì)后果，包括自殺、銀行倒閉和企業(yè)關(guān)閉。經(jīng)濟(jì)...
中國(guó)股災(zāi)是哪一年? 哪一年是中國(guó)股災(zāi)?
衰落也是經(jīng)濟(jì)體系發(fā)展的一個(gè)特征。對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)或國(guó)民經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，金融危機(jī)是其衰落期，股市崩盤(pán)是股市的衰落期。你知道中國(guó)的股市崩盤(pán)是什么年嗎？中國(guó)的第一次股市崩盤(pán)是1996年，2001年發(fā)生，2007年發(fā)生，2015年發(fā)生。讓我們跟隨小邊來(lái)學(xué)習(xí)。2015年股災(zāi)原因 1.股市的去杠桿化導(dǎo)致越來(lái)越多的資金流入股市，...
全球金融危機(jī)有哪些?
迄今為止，發(fā)生了六次重大金融危機(jī)。1.從 1929 年至 1939 年，華爾街股市崩盤(pán)，又稱(chēng)“黑色星期五”。全球進(jìn)入了長(zhǎng)達(dá) 10年的經(jīng)濟(jì)大蕭條。人類(lèi)歷史經(jīng)歷了 5000 萬(wàn)人失業(yè)、上千億美元財(cái)富付諸東流、銀行倒閉、生產(chǎn)停滯、百業(yè)凋零的黑色大蕭條時(shí)代。羅斯福新政和二戰(zhàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激，美國(guó)股市逐漸恢復(fù)生氣。2.從...
歷史上金融危機(jī)發(fā)生幾次?
9次。歷史上金融危機(jī)有：1637年荷蘭郁金香危機(jī)、1720年英國(guó)南海泡沫事件、1837年美國(guó)金融恐慌、1907年美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)、1929年美國(guó)股市大崩盤(pán)、1987年席卷全球股市的黑色星期一、1995-1995年墨西哥金融危機(jī)、1997年亞洲金融危機(jī)、2007-2009年美國(guó)次貸危機(jī)。
晚清民國(guó)三次股市崩潰:買(mǎi)橡膠股不知橡膠為何物
于是大起大落的 *** 來(lái)了。1883年10月，對(duì)礦業(yè)股票的過(guò)分投機(jī)導(dǎo)致中國(guó)迎來(lái)了歷史上第一次現(xiàn)代意義上的金融危機(jī)。當(dāng)時(shí)礦業(yè)股票暴跌，形同廢紙。于是股市崩盤(pán)，股民血本無(wú)歸，紛紛上天臺(tái)思考人生。買(mǎi)橡膠股不知橡膠為何物 1910年爆發(fā)的橡皮股票風(fēng)潮，讓早期的中國(guó)股民再次體驗(yàn)到股票不可愛(ài)的一面。所謂...
股市大崩盤(pán)是什么情況?
次日仍然跌停。全體持倉(cāng)股三天前的紙上富貴全部蒸發(fā)。另一次發(fā)生在2001年。當(dāng)年7月26日，國(guó)有股減持在新股發(fā)行中正式開(kāi)始，股市暴跌，滬指跌32.55點(diǎn)。到10月19日，滬指已從6月14日的2245點(diǎn)猛跌至1514點(diǎn)，50多只股票跌停。當(dāng)年80%的投資者被套牢，基金凈值縮水了40%，而券商傭金收入下降30%。
怎樣看待2015年中國(guó)發(fā)生的股災(zāi)
2015年6月至8月中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)生了異常波動(dòng)，中國(guó)股市經(jīng)過(guò)兩輪斷崖式下跌，上證指數(shù)在短短的53個(gè)交易日內(nèi)從5178.19點(diǎn)跌至2850.71點(diǎn)，跌幅超45%。本次股災(zāi)在國(guó)內(nèi)外引起震動(dòng)，對(duì)我國(guó)的社會(huì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)生許多不利影響。隨著股市的暴跌，市值迅速蒸發(fā)。從本輪牛市的最高點(diǎn) 5178 點(diǎn)（2015 年 6 ...
歷史上發(fā)生過(guò)幾次金融危機(jī)
1929年10月24日(星期四)，當(dāng)紐約證券市場(chǎng)開(kāi)市鐘聲響過(guò)之后，令大多數(shù)股民難以置信的事情發(fā)生了：交易場(chǎng)內(nèi)顯示的幾乎全是賣(mài)盤(pán)，剎那間，股票呈價(jià)跌量增的背離之勢(shì)，各個(gè)技術(shù)支撐點(diǎn)均無(wú)力抵抗先后被逐一擊穿。至當(dāng)天收盤(pán)時(shí)，紐約證券交易所成交股票近130萬(wàn)股，是平時(shí)成交量的４至５倍。在第二個(gè)交易周，...
中國(guó)歷史上有哪些經(jīng)濟(jì)危機(jī)?
以至于各種紙幣在歷史上層出不窮。在晚清,中國(guó)涉足股票之后的頭一百年里,金融危機(jī)更是頻頻發(fā)生。1883年,上海經(jīng)歷了中國(guó)歷史上第一次現(xiàn)代意義上的金融危機(jī),股市崩盤(pán),股民血本無(wú)歸。由于給股民放款太多,眾多錢(qián)莊相繼倒閉,接下來(lái)產(chǎn)業(yè)企業(yè)的資金供給嚴(yán)重不足,給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)動(dòng)蕩。
股市崩盤(pán)的具體標(biāo)準(zhǔn)是什么,08金融危機(jī)中國(guó)股市算崩盤(pán)嗎,不要粘貼復(fù)制哦...
股市崩盤(pán)沒(méi)有明確的界定標(biāo)準(zhǔn)，一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)股市在幾個(gè)交易日內(nèi)暴跌20%以上，都稱(chēng)為股市崩盤(pán)。08年金融危機(jī)中國(guó)股市算崩盤(pán)嗎（準(zhǔn)確地講是2007年金融危機(jī)，以美國(guó)房屋次級(jí)貸款暴跌為導(dǎo)火索，波及全球金融市場(chǎng)大幅動(dòng)蕩）：當(dāng)然應(yīng)該算是崩盤(pán)的另一種表現(xiàn)。中國(guó)股市是從2007年11月開(kāi)始的一路狂跌，跌至2008...
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泊頭市徑向： ______ 1929年,紐約股市大崩盤(pán),一小時(shí)內(nèi)11個(gè)股民自然身亡.1929年10月24日,這一天,紐約證券交易所開(kāi)盤(pán)時(shí),并沒(méi)有出現(xiàn)任何值得注意的跡象,到了11點(diǎn),股市陷入瘋狂,人們競(jìng)相拋盤(pán),到了11點(diǎn)30分,股市已經(jīng)完全聽(tīng)?wèi){盲目無(wú)情的恐慌擺布...
泊頭市徑向： ______ 游泳是我們中小學(xué)生都喜愛(ài)的體育鍛煉項(xiàng)目,現(xiàn)在,天氣炎熱,正是游泳的大好時(shí)間.但是如果在游泳時(shí),不做好準(zhǔn)備、缺少安全知識(shí),遇到意外時(shí)慌張,很容易發(fā)生溺水...
泊頭市徑向： ______ 記憶所及,1929年美國(guó)出現(xiàn)股災(zāi),1987年華爾街股災(zāi),1998年亞洲金融危機(jī)就不必說(shuō)了.
泊頭市徑向： ______ 硬盤(pán)有壞扇區(qū)了,盤(pán)上單擊右鍵,菜單選屬性,點(diǎn)選項(xiàng)卡中工具,點(diǎn)查錯(cuò)中的開(kāi)始檢查按鈕,把磁盤(pán)檢查選項(xiàng)中選項(xiàng)前的勾都選上,點(diǎn)開(kāi)始檢查,如果不行可再用效率源修復(fù) 不行就像上面說(shuō)的把手機(jī)分區(qū)格式化一下了重新創(chuàng)建(這里是說(shuō)手機(jī)內(nèi)存卡)
泊頭市徑向： ______ 1994年:三大政策“救市” 具體措施包括:(1)在股票供應(yīng)方面,進(jìn)一步放慢發(fā)行和上市節(jié)奏,年內(nèi)除已發(fā)行尚未上市的股票外,暫停各科新股發(fā)行和上市,并嚴(yán)格控制配股規(guī)模;(2)在資金投入方面,發(fā)展國(guó)內(nèi)投資共同基金,培育機(jī)構(gòu)投...
泊頭市徑向： ______ 截至2010年10月,中國(guó)A股市場(chǎng)誕生運(yùn)行了240個(gè)月,其中134個(gè)月是熊市,占據(jù)55.83%比例. 在這240個(gè)月的歲月里,A股經(jīng)歷了七段大熊周期,我簡(jiǎn)稱(chēng)其為A股“七熊”: 第一熊:從1992年6月5日的1249點(diǎn)跌到11月20日的386點(diǎn)描述:...
泊頭市徑向： ______ 你的問(wèn)題有些模糊,我也知道的不多. 大清王朝可以算作是經(jīng)濟(jì)巨無(wú)霸,GDP超過(guò)世界一半,可是洋槍洋炮一來(lái),白銀嘩嘩的往外流,不到一百年的時(shí)間,我們從世界最富有的國(guó)家變到了一窮二白世界倒數(shù)第一的境地. 幾十年前,房子雖然不...
泊頭市徑向： ______ 從現(xiàn)在算不出8年就會(huì)有一次股災(zāi)或者說(shuō)是崩盤(pán),再往后就很難能預(yù)測(cè)到了,在不發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)的情況下,股市一般都是隨地產(chǎn)的漲跌崦漲跌的. 算出來(lái)幾次也沒(méi)有用,做股票并不需要你有很高的智商,也不需要你是天才,只需要你有自制力.
泊頭市徑向： ______ 主要是態(tài)度問(wèn)題.落后就要挨打,這沒(méi)什么可說(shuō)的,人家挑軟柿子捏再怪也要先壞自... 而日本就是不把中國(guó)人當(dāng)人,肆意屠殺和侵犯,其殘忍程度就不必說(shuō)了.第一次世界...
