Ppi什么意思
美國6月通脹躍升至9.1%,再度爆表!除了之前介紹的反映物價和通貨膨脹的指標(biāo)CPI之外,其實(shí),還有一個指標(biāo)也是反映物價和通貨膨脹的,那就是PPI,今天一起來了解一下
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01
什么是PPI?
PPI是工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(Producer Price Index for Industrial Products)的簡稱,反映了工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品第一次出售時的出廠價格的變化趨勢的變動幅度。
工業(yè)企業(yè)能夠生產(chǎn)東西來進(jìn)行出售,前提是要先投入,也就是購買原材料。所以工業(yè)企業(yè)不僅涉及到出廠價格,還有購進(jìn)價格。
反映工業(yè)企業(yè)購進(jìn)價格變化趨勢和變動幅度的指數(shù),稱為工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格指數(shù),用PPIRM表示。
與消費(fèi)者價格指數(shù)CPI對應(yīng)的生產(chǎn)者價格指數(shù),其實(shí)是包括PPI和PPIRM兩部分的。
由于種種原因,嚴(yán)格意義上的生產(chǎn)者價格指數(shù)暫時無法統(tǒng)計(jì)。PPI代表著產(chǎn)品被運(yùn)到批發(fā)商和零售商之前的價格變化,更具有代表性。所以,實(shí)際中常用PPI代表生產(chǎn)者價格指數(shù)。
02
PPI是怎么來的?
1、確定調(diào)查品種
與CPI相比,PPI涵蓋的品種種類更多,也是需要先選出代表品種來。
PPI中,生產(chǎn)資料權(quán)重約為75%,而生活資料權(quán)重約為25%。PPI價格變動的大部分原因在于生產(chǎn)資料價格的變動。
代表產(chǎn)品的選擇標(biāo)準(zhǔn)一般是:國計(jì)民生影響較大、有發(fā)展前途、生產(chǎn)較為穩(wěn)定、生產(chǎn)銷量較大,同時也要兼顧地方特色。在全部工業(yè)中所占比重大的行業(yè),代表產(chǎn)品可以多選擇一些。
2、確定調(diào)查企業(yè)
生產(chǎn)者價格調(diào)查采用重點(diǎn)調(diào)查法和典型調(diào)查法相結(jié)合的方法。涉及的工業(yè)企業(yè)有4萬多家。
對年主營業(yè)務(wù)收入2000萬元以上的企業(yè),按銷售額從大到小排序。在構(gòu)成銷售額前90%的企業(yè)范圍中,采取主觀選樣和抽樣相結(jié)合的辦法選出企業(yè)。對年主營業(yè)務(wù)收入2000萬元以下的企業(yè),則采取隨機(jī)抽樣的辦法。
3、數(shù)據(jù)收集
PPI采用企業(yè)上報的辦法來收集數(shù)據(jù)。被選中的企業(yè)每月通過聯(lián)網(wǎng)平臺上報代表產(chǎn)品的價格。上報的數(shù)據(jù)經(jīng)過市級、省級、國家統(tǒng)計(jì)局的層層審核和評估后,進(jìn)行最終的計(jì)算和匯總。
03
PPI與CPI的關(guān)系?
1、PPI對CPI的傳導(dǎo)
PPI反映的是上游生產(chǎn)環(huán)節(jié)的價格水平,是站在生產(chǎn)者角度。CPI反映的是下游消費(fèi)環(huán)節(jié)的價格水平,是站在消費(fèi)者的角度。
上游生產(chǎn)環(huán)節(jié)的價格變動會通過產(chǎn)業(yè)鏈向下游擴(kuò)散,最終波及到消費(fèi)品。
路徑一:生活資料出廠價格變化——CPI變化(直接傳導(dǎo))
路徑二:生產(chǎn)資料出廠價格變化——企業(yè)成本變化——CPI(間接傳導(dǎo))
比如:
也就是,PPI對CPI具有傳導(dǎo)性。PPI一定程度上可以看作CPI的先行指標(biāo),兩者的走勢方向理論上是相同的。
2、PPI和CPI的背離
但是從近幾年的實(shí)際情況來看,PPI和CPI的走勢并不一致,出現(xiàn)了不同程度的背離情況。
由上圖可知,在2012年之前,兩者基本能保持相同的走勢。2012年以后,PPI大起大落,但CPI走勢并未跟隨。
其實(shí),PPI和CPI會出現(xiàn)背離,主要是因?yàn)镃PI與PPI在統(tǒng)計(jì)口徑上并非嚴(yán)格的對應(yīng)關(guān)系。首先,CPI除消費(fèi)品外,還有服務(wù)的價格,而PPI并不是。其次,在CPI中,食品占比較大;而在PPI中,食品占比較小。PPI對CPI的傳導(dǎo)主要是針對非食品類產(chǎn)品的。
金融危機(jī)以后的“四萬億”刺激計(jì)劃,造成了嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩,工業(yè)品價格不斷下跌,導(dǎo)致2012年開始PPI持續(xù)向下。2016年啟動供給側(cè)改革以后,供需狀況改善,工業(yè)品價格開始上漲,PPI也掉頭向上。“四萬億”刺激計(jì)劃主要是基建方面,比如鋼鐵、煤炭、水泥等行業(yè),這些行業(yè)價格變化對CPI的傳導(dǎo)有限。
04
PPI有什么用?
1、觀察通貨膨脹的領(lǐng)先指標(biāo)
PPI越高,說明上游價格越漲。如此一來,我們下游消費(fèi)者買的東西也就越來越貴,也就是物價上漲。
所以,PPI一定程度上能夠提前預(yù)測CPI,進(jìn)而預(yù)判通脹。(雖然PPI和CPI會出現(xiàn)一定程度的背離,但不能全盤否定PPI對CPI的預(yù)測作用。)
2、進(jìn)行政策調(diào)控的依據(jù)
PPI是央行和政府金融部門,用以監(jiān)測通貨膨脹或緊縮趨勢,進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)分析預(yù)測的指標(biāo)之一,也是國家衡量工業(yè)發(fā)展速度的重要依據(jù)。
另外,PPI可以作為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的依據(jù)。當(dāng)某行業(yè)PPI一直下跌時,很可能是產(chǎn)能過剩導(dǎo)致了供需失衡。這時,可以從供給端入手,淘汰落后產(chǎn)能,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,實(shí)現(xiàn)供需平衡。反過來,供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的效果也可以反映在PPI的變化上。
3、預(yù)判企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益
PPI是出廠價格指數(shù),可以看作企業(yè)的產(chǎn)出(收入);PPIRM是購進(jìn)價格指數(shù),可以看作企業(yè)的投入;PPI與PPIRM的差額可以衡量企業(yè)的利潤。
所以,利用生產(chǎn)者價格指數(shù)可以分析企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的變動情況。
4、對股市的影響
絕大數(shù)A股上市公司是制造業(yè)企業(yè),而PPI中的企業(yè)以制造業(yè)為主。所以,PPI關(guān)系到上市公司的成本和利潤水平,從而影響股市的漲跌。相較于CPI而言,PPI對股市的影響更為直接。
PPI經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)較大增幅的情況下,會加大企業(yè)生產(chǎn)的成本,如果無法轉(zhuǎn)接給市場消費(fèi)者,會使企業(yè)的利潤縮減,企業(yè)成本增加。這樣的情況下,公司的利潤減少,業(yè)績會明顯下降。上市公司的投資價值就會下降,股價會有所調(diào)整下降,使投資者的投資信心衰減。如果出現(xiàn)大范圍這樣的情況,會導(dǎo)致整體股票市場出現(xiàn)調(diào)整下跌。
05
PPI怎么看?
1、看趨勢
觀察PPI的同比和環(huán)比漲跌,以及走勢變動。
2、找原因
通過細(xì)分行業(yè)的數(shù)據(jù)變化,可以分析不同行業(yè)、中下游價格情況和供需情況,進(jìn)而分析PPI變動的原因。
國家統(tǒng)計(jì)局除了公布綜合數(shù)據(jù)PPI和PPIRM外,也公布生產(chǎn)資料、生活資料及部分重點(diǎn)行業(yè)的數(shù)據(jù)。
PPI數(shù)據(jù)經(jīng)常與CPI一同發(fā)布,也是由國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)一公布,公布形式包括國務(wù)院統(tǒng)一安排的新聞發(fā)布會和國家統(tǒng)計(jì)局官方網(wǎng)站。發(fā)布時間一般為每月的9日上午9:00,3月、6月、9月、12月數(shù)據(jù)與季度GDP同時發(fā)布,也就是15日左右。
在數(shù)學(xué)中PI是什么意思?
在數(shù)學(xué)中,pi表示圓周率。圓周率約等于3.141592653589793238462643389
pi是什么意思
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pi什么意思?
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化學(xué)pi是什么意思
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pi是什么意思
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PI縮寫是什么意思
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PI是什么意思?
意思是個人收入,全稱Personal Income。個人收入指一個國家一年內(nèi)個人年得到的全部收入。個人從各種途徑所獲得的收入的總和,包括工資、租金收入、股利股息及社會福利等所收取得來的收入。反映了該國個人的實(shí)際購買力水平。個人收入指標(biāo)是預(yù)測個人的消費(fèi)能力,未來消費(fèi)者的購買動向及評估經(jīng)濟(jì)情況的好壞的一個...
pi是什么意思?
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