什么是美國(guó)KPCB風(fēng)險(xiǎn)投資公司
KPCB公司（Kleiner Perkins Caufield & Byers）成立于1972年，是美國(guó)最大的風(fēng)險(xiǎn)基金，主要是承擔(dān)各大名校的校產(chǎn)投資業(yè)務(wù)。
KPCB公司人才濟(jì)濟(jì)，在風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)嶄露頭角，在其所投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中，有康柏公司、太陽微系統(tǒng)公司、蓮花公司等這些電腦及軟件行業(yè)的佼佼者，隨著互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展，公司抓住這一百年難覓的商業(yè)機(jī)遇，將風(fēng)險(xiǎn)投資的重點(diǎn)放在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，先后投資美國(guó)在線公司、奮揚(yáng)公司（EXICITE）、亞馬遜書店。
KPCB公司由12名一般合伙人組成，其中有英特爾公司的創(chuàng)始人之一杜爾，前SUN的總裁喬伊斯，這些重量級(jí)的人物重視團(tuán)隊(duì)精神，從不居功自傲。公司的一般合伙人都有實(shí)際運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，有出任公司高級(jí)主管的經(jīng)歷，這些管理經(jīng)驗(yàn)使他們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)投資決策過程中能作出正確的判斷，失誤極少。他們選擇風(fēng)險(xiǎn)投資作為自己的事業(yè)，是因?yàn)檫@一行業(yè)更有刺激，更能夠體現(xiàn)自己的人生價(jià)值。賺錢并非這些一般合伙人的唯一宗旨，他們更愿意協(xié)助企業(yè)家創(chuàng)立和發(fā)展企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)投資可能獲得暴利，更有可能血本無歸，這些一般合伙人勇于面對(duì)挑戰(zhàn)，在風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)尋求自己的成就感。公司所提取的利潤(rùn)分成為30%以上，而一般的風(fēng)險(xiǎn)投資公司通常為20%。該公司為它的有限合伙人在過去兩年中回收實(shí)現(xiàn)了4.8億美元的高利潤(rùn)。
從1990年到1997年，KPCB公司共完成79家信息技術(shù)公司和生命科學(xué)公司的投資和上市，其中55家公司的股票價(jià)格目前低于發(fā)行價(jià)格，5家持平，還有19家獲得了驚人的成功。
KPCB公司最得意的杰作是網(wǎng)景公司的創(chuàng)立。1994年，硅谷圖像公司的創(chuàng)立人克拉克打電話給KPCB公司的杜爾，告訴他一位名叫安的23歲年輕人發(fā)明了一個(gè)軟件叫瀏覽器，克拉克與安合作，以瀏覽器軟件創(chuàng)建了網(wǎng)景公司，正在尋求投資，但條件十分苛刻，必須投資500萬元才能占有25%的股份。KPCB的一些一般合伙人一開始拒絕這一要求，拿出500萬美元給一個(gè)沒有任何業(yè)務(wù)計(jì)劃的兩個(gè)小伙子，似乎太不值得。但杜爾和喬伊斯卻認(rèn)為這種瀏覽器軟件可能是未來10年中影響世界經(jīng)濟(jì)走向的技術(shù)，于是他們說服了其他合伙人進(jìn)行了投資，他們?nèi)f萬沒有料到，網(wǎng)景公司上市造成了巨大轟動(dòng)，他們贏得了4億美元。網(wǎng)景公司的成功刺激了許多風(fēng)險(xiǎn)資本家投入互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，KPCB公司更是一發(fā)不可收，投資并推動(dòng)10多家網(wǎng)絡(luò)公司上市。KPCB公司所投資的各個(gè)網(wǎng)絡(luò)科技公司是相互關(guān)聯(lián)的，各個(gè)公司的董事相互兼任其他有關(guān)公司的董事，這可以使他們將個(gè)人所總結(jié)的市場(chǎng)趨勢(shì)的分析來共同分享。互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)是一個(gè)迅速發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，游戲規(guī)則不是以往的競(jìng)爭(zhēng)，而是相互聯(lián)合，共同擴(kuò)展客戶數(shù)，共同占領(lǐng)市場(chǎng)。互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)策略聯(lián)盟和兼并收購(gòu)蔚然成風(fēng)，不結(jié)成聯(lián)盟就難以獨(dú)自發(fā)展。KPCB公司把握網(wǎng)絡(luò)業(yè)這一特點(diǎn)，投資那些可以在技術(shù)上相互配合、相互促進(jìn)、共同搶占市場(chǎng)的網(wǎng)絡(luò)科技公司，包括網(wǎng)景、美國(guó)在線、亞馬遜書店、美國(guó)體育沿線等多家公司。
KPCB以第五種路線進(jìn)入中國(guó)
KPCB China是世界最大風(fēng)險(xiǎn)投資KPCB于2007年4月在中國(guó)設(shè)立的風(fēng)投基金，目前基金總額為3.6億美元，旨在支持中國(guó)企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)者，推動(dòng)高速成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新。
通過凱鵬華盈進(jìn)入中國(guó)的KPCB,帶來了一個(gè)強(qiáng)大的全球創(chuàng)投平臺(tái)。
2007年4月24日，北京，KPCB宣布正式進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)，并推出其第一只海外基金—?jiǎng)P鵬華盈中國(guó)基金。凱鵬華盈將由賽富投資前合伙人周志雄、華盈基金合伙人汝林琪、徐傳和鐘曉林共同領(lǐng)軍。
創(chuàng)建于1972年的KPCB(Kleiner Perkins Caufield & Byers)和紅杉資本(Sequoia Capital)因?yàn)槠錃v史上取得的驕人戰(zhàn)績(jī)而被稱為全球創(chuàng)業(yè)投資界的雙子星座。成立35年來，KPCB已經(jīng)先后投資支持了475家創(chuàng)業(yè)企業(yè)，包括美國(guó)在線(AOL)、亞馬遜、Pharmaceuticals、康柏、Google、Intuit、Juniper Networks、Netscape、蓮花軟件、太陽微系統(tǒng)(Sun Microsystems)等。KPCB的投資組合當(dāng)中已經(jīng)有150多家公司成功上市。
但是2006年以前，與大部分美國(guó)VC（風(fēng)險(xiǎn)投資商）一樣，KPCB還從來沒有投資過美國(guó)本土之外的企業(yè)。
轉(zhuǎn)向
“我們知道應(yīng)該去中國(guó)，但是當(dāng)時(shí)我們不知道該如何融入中國(guó)。”盡管KPCB合伙人約翰·多爾(John Doerr)一直強(qiáng)調(diào)，KPCB進(jìn)入中國(guó)并沒有明確的時(shí)間表，但是過去的2年當(dāng)中，KPCB一直在思考和尋找著進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的方式。
2005年以來，在締造了Google、亞馬遜、Sun、Intuit等眾多投資神話的超級(jí)明星合伙人約翰·多爾的率領(lǐng)下，KPCB合伙人們一共到中國(guó)來調(diào)研了47人次，跟中國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資家和創(chuàng)業(yè)者舉行了100多場(chǎng)會(huì)議，和30多位VC進(jìn)行了深入訪談，在中國(guó)5所著名學(xué)府見了成千上萬名學(xué)生和未來的創(chuàng)業(yè)者。
“KPCB原本計(jì)劃從中國(guó)市場(chǎng)上挑選兩名經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者和兩名創(chuàng)業(yè)者組建自己的中國(guó)團(tuán)隊(duì)。”根據(jù)一名和KPCB有過合作關(guān)系的業(yè)內(nèi)人士的說法，在經(jīng)歷了一系列嘗試過后，“KPCB改變了自己的想法”。
其實(shí)，KPCB和中國(guó)的關(guān)系最早可以追溯到2000年前的互聯(lián)網(wǎng)高潮期間。
1999年，Aileen Lee加入KPCB，并因此成為KPCB團(tuán)隊(duì)當(dāng)中第一個(gè)會(huì)講漢語的合伙人。Aileen Lee曾經(jīng)任職于主要由在美國(guó)的華人創(chuàng)業(yè)者組成的華源科技協(xié)會(huì)。正是由于她的華裔背景，2005年她成為首次開始中國(guó)之旅的KPCB合伙人。
也是在2005年夏天，KPCB合伙人隊(duì)伍當(dāng)中才迎來了第二位華人—鮑康如(Ellen Pao)。她隨后協(xié)助約翰·多爾和塔·史萊主要負(fù)責(zé)中國(guó)戰(zhàn)略。進(jìn)入2006年，中國(guó)對(duì)于KPCB的吸引力開始顯著增加：李穎、Wen Hsieh和李怡平(James Li)等三位中國(guó)背景的專業(yè)人士相繼加入KPCB。
KPCB是否將會(huì)在這5位能講漢語的合伙人基礎(chǔ)上組建其中國(guó)團(tuán)隊(duì)？
2007年4月24日，就在很多人還在揣測(cè)之際，KPCB在北京正式宣布將由賽富投資前合伙人周志雄和華盈基金創(chuàng)始人兼總裁合伙人汝林琪共同領(lǐng)銜KPCB中國(guó)團(tuán)隊(duì)，并且首次正式推出凱鵬華盈(KPCB China)品牌。
“KPCB在美國(guó)硅谷的幾位中國(guó)背景的合伙人非常優(yōu)秀，也很有經(jīng)驗(yàn)，但是如果想給中國(guó)本土市場(chǎng)上的創(chuàng)業(yè)者提供最好的服務(wù)，我們需要的是像 Tina(汝林琪)和Joe(周志雄)這樣在本土市場(chǎng)非常有經(jīng)驗(yàn)的領(lǐng)軍人物來做這件事情。”約翰·多爾為KPCB兩年來的努力感到慶幸，“他們不僅僅是業(yè)績(jī)卓越的投資專家，更是一支創(chuàng)業(yè)的隊(duì)伍！”
第五種模式
2007年年初，沃頓商學(xué)院登出了其一年前與KPCB合伙人塔·史萊(Tad·Schlein)的關(guān)于美國(guó)VC進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)模式的一段對(duì)話。塔 ·史萊根據(jù)長(zhǎng)期的觀察總結(jié)出了美國(guó)VC進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)的4種模式，即旅行者VC采用的“沒有領(lǐng)導(dǎo)者”模式、雇傭初級(jí)創(chuàng)投人士的“烤鰻魚卷”模式、由GP(普通合伙人)變身LP(有限合伙人，即投資人)的“北京烤鴨”模式以及“連鎖店”模式。
“連鎖店”模式是指國(guó)際VC在中國(guó)招聘足夠資深的創(chuàng)業(yè)投資家或其他背景的專業(yè)人士，“讓他們成為普通合伙人，自己做決策，不需要在美國(guó)遙控他們”。塔·史萊甚至認(rèn)為國(guó)際VC在中國(guó)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資時(shí)，連鎖店模式是惟一可以持久實(shí)施的模式。塔·史萊于1996年11月加入KPCB，曾經(jīng)單獨(dú)負(fù)責(zé)管理 KPCB的JAVA基金。塔·史萊剛剛當(dāng)選為美國(guó)國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)(NVCA)的主席。
“我以前關(guān)于四種模式的說法可能是不正確的。”不到1個(gè)月后，塔·史萊就否定了自己的說法，“KPCB進(jìn)軍中國(guó)的方式—?jiǎng)P鵬華盈應(yīng)該屬于第五種模式”。
約翰·多爾習(xí)慣如此解釋KPCB和凱鵬華盈之間的關(guān)系：一邊是KPCB China(凱鵬華盈)，一邊是KPCB US(KPCB美國(guó))，兩邊都是獨(dú)立地做決策，獨(dú)立招募人才。凱鵬華盈和KPCB美國(guó)之間不存在誰為誰工作的問題，但兩個(gè)團(tuán)隊(duì)之間會(huì)相互分享各自積累的行業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，并且也會(huì)相互分享各自的盈利。
“這種組合是最適合我們的投資模式。”在塔·史萊看來，凱鵬華盈比其以前說的4種模式都要好。“凱鵬華盈管理團(tuán)隊(duì)擁有一個(gè)共同的目標(biāo)，即長(zhǎng)期致力于幫助企業(yè)家們創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，推動(dòng)中國(guó)和全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和創(chuàng)新。”
按照約翰·多爾的說法，由周志雄和汝林琪共同領(lǐng)銜的凱鵬華盈團(tuán)隊(duì)在中國(guó)擁有充分的投資決策權(quán)，但是疑問仍然存在：由于汝林琪、徐傳和鐘曉林不僅將要負(fù)責(zé)管理凱鵬華盈創(chuàng)投基金(KPCB China Fund)，而且還要負(fù)責(zé)管理華盈創(chuàng)投基金(TDF China Fund)；而周志雄由于已經(jīng)辭去了其任職賽富期間參與投資的十多家公司董事職務(wù)，因此將只負(fù)責(zé)管理凱鵬華盈創(chuàng)投基金。在華盈創(chuàng)投基金存續(xù)期內(nèi)，雙方如何分配時(shí)間、精力和利益將會(huì)是一個(gè)考驗(yàn)周志雄和汝林琪等人合作智慧的重要因素。
“時(shí)間將會(huì)告訴一切！”周志雄和汝林琪都不太急于做出過多的解釋，只是都強(qiáng)調(diào)雙方的相同點(diǎn)多余不同點(diǎn)。“我們都想建立起一種真正的合伙人體系，使得下一代甚至更年輕的第三代、第四代創(chuàng)投們將來能夠有一個(gè)參照系。”
全球化平臺(tái)
連周志雄和汝林琪的創(chuàng)投生涯甚至都呈現(xiàn)出了驚人的相似性。周汝兩人都是在1999年進(jìn)入中國(guó)創(chuàng)投領(lǐng)域的；之后兩人都擁有一系列成功的投資案例，汝林琪投資的知名企業(yè)包括阿里巴巴、璽誠(chéng)傳媒、百度、分眾傳媒、華友世紀(jì)等，周志雄在賽富期間則參與了盛大網(wǎng)絡(luò)、橡果國(guó)際、ATA、世芯電子、銀聯(lián)商務(wù)及環(huán)球雅思等眾多知名的投資案例；在創(chuàng)投界，周汝都以工作狂著稱。
連周志雄和汝林琪原先所在平臺(tái)獨(dú)立的時(shí)間都只相差了1個(gè)月。2005年6月，周志雄當(dāng)時(shí)所屬的軟銀亞洲信息基礎(chǔ)設(shè)施基金管理團(tuán)隊(duì)通過募集規(guī)模為 6.43億美元的賽富投資基金實(shí)現(xiàn)了獨(dú)立；1個(gè)月后的2005年7月，汝林琪領(lǐng)銜的原Venture TDF團(tuán)隊(duì)通過募集規(guī)模為1.3億美元的TDF中國(guó)基金Ⅱ，成功地將TDF由Technology Development Fund第一個(gè)字母的縮寫變成了Tina(汝林琪)、David(徐傳)和Forrest(鐘曉林)第一個(gè)字母的縮寫。
迄今為止，賽富和TDF的獨(dú)立都是中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展史上的里程碑式的事件。
然而僅僅不到2年的時(shí)間，周志雄和汝林琪又再次站到了“別人的”平臺(tái)上，難道是重新回到了起點(diǎn)？
任何一個(gè)重大決定和行動(dòng)都是為了解決特定的重大問題：當(dāng)年汝林琪和周志雄們的獨(dú)立，解決的是投資決策權(quán)和利益分配問題；那么現(xiàn)在周志雄、汝林琪和KPCB的“合并”要解決的又將會(huì)是什么問題呢？
中國(guó)正越來越成為全球經(jīng)濟(jì)的一部分。在越來越多的企業(yè)迅速成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)寡頭的同時(shí)，相當(dāng)一部分企業(yè)都在尋求全球化生存和發(fā)展的途徑。這是我們這一代人面臨的巨大挑戰(zhàn)，也是難得的歷史機(jī)遇。“中國(guó)企業(yè)發(fā)展的這種趨勢(shì)需要功能強(qiáng)大的全球創(chuàng)投平臺(tái)為其提供更好的服務(wù)。”
“以前我們都有一些不錯(cuò)的成功案例，我們都有幫助小型創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展成為行業(yè)領(lǐng)頭羊的良好記錄。但是我們希望未來這些企業(yè)在國(guó)際上也能夠成為領(lǐng)袖型企業(yè)。”汝林琪和周志雄都一再坦誠(chéng)地表示，“我們覺得自己的資源是不夠的，我們希望借助KPCB的全球資源，幫助更多的中國(guó)企業(yè)進(jìn)軍世界市場(chǎng)、真正稱雄全球。”
其實(shí)沒有這樣的組合，KPCB在美國(guó)、華盈基金和周志雄在中國(guó)各自也都可以做得非常不錯(cuò)。汝林琪如此解釋自己的選擇，“我們希望能打造出一個(gè)最好的平臺(tái)服務(wù)于創(chuàng)業(yè)者，至于它叫TDF還是叫凱鵬華盈其實(shí)不是最重要的。”
對(duì)于現(xiàn)在的汝林琪、周志雄和約翰·多爾們來講，很難說還存在誰為誰打工的問題，“KPCB和凱鵬華盈品牌都是屬于我們整個(gè)合伙人團(tuán)隊(duì)的”。蟄伏半年之后的周志雄語氣中透著興奮，“從今天開始，我將有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)我的夢(mèng)想——搭建一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的強(qiáng)大的全球創(chuàng)投平臺(tái)。通過創(chuàng)建凱鵬華盈，我們可以幫助創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家進(jìn)行更多的嘗試，從而給創(chuàng)新、技術(shù)和企業(yè)帶來更大的影響。”
TMT之外
“約翰·多爾其實(shí)一直都是我心目中的偶像。”周志雄回憶道，“只是那時(shí)候，我們離他還很遠(yuǎn)。”
周志雄和約翰·多爾第一次非正式接觸是在2005年夏天。但是雙方真正開始實(shí)質(zhì)性接觸則是在周離開賽富之后的2007年。2007年3月，周志雄、KPCB和華盈三方很快就達(dá)成了合作協(xié)議。之所以如此迅速地達(dá)成協(xié)議，是因?yàn)閷?duì)于合作各方來說，“對(duì)方都是自己最好的選擇”。
2007年4月20日左右，以KP(凱鵬)+華盈形式命名的凱鵬華盈創(chuàng)投基金Ⅰ正式募集完成。凱鵬華盈創(chuàng)投基金Ⅰ規(guī)模為3.6億美元，幾乎剛好是紅杉資本中國(guó)基金的兩倍。紅杉資本中國(guó)基金創(chuàng)建之初合伙人數(shù)僅為2名；凱鵬華盈目前擁有4名合伙人，剛好也是前者的2倍。
凱鵬華盈創(chuàng)投基金Ⅰ的LP基本上都是KPCB現(xiàn)有的LP(主要由大學(xué)基金會(huì)和慈善基金會(huì)構(gòu)成)，其中也包括部分來自亞洲甚至中國(guó)背景的新的LP。這是15年來KPCB首次增加新的LP。
豐富的LP資源只是汝林琪和周志雄看中KPCB的一個(gè)因素。“品牌、價(jià)值觀、合伙人的創(chuàng)業(yè)背景、人脈資源、產(chǎn)業(yè)知識(shí)等全球資源”都是汝周兩人在回答為什么選擇跟KPCB合作時(shí)反復(fù)提到的字眼。
“KPCB預(yù)見和把握全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的能力，對(duì)于中國(guó)創(chuàng)投和創(chuàng)業(yè)者來說是無價(jià)之寶。”為了應(yīng)對(duì)全球日益迅速的城市化步伐和日益臨近的能源危機(jī)，2006年2月，KPCB相繼募集完成了規(guī)模為2億美元的流行病及生物防化基金并在其基金Ⅻ中承諾將至少劃出1億美元用于“綠色技術(shù)”領(lǐng)域的投資。
自1997年開始投資生命健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的公司以來，至今，KPCB已經(jīng)支持了包括Genentech在內(nèi)的100多家醫(yī)藥健康企業(yè)的成長(zhǎng)。
盡管TMT(電信、媒體、技術(shù))仍然是中國(guó)VC們關(guān)注的焦點(diǎn)，但是城市化、環(huán)境惡化、消費(fèi)升級(jí)正日益成為人們描述中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)時(shí)常用的詞匯，這就為KPCB將其在美國(guó)健康、能源等相關(guān)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域積累的經(jīng)驗(yàn)和資源移植到中國(guó)來提供了難得的機(jī)遇。
除了傳統(tǒng)的科技、互聯(lián)網(wǎng)、媒體和移動(dòng)通信等熱門領(lǐng)域外，凱鵬華盈投資團(tuán)隊(duì)也將關(guān)注新興消費(fèi)業(yè)、醫(yī)療和綠色科技等在中國(guó)投資領(lǐng)域還處在初級(jí)階段的企業(yè)。
“華盈(TDF)在消費(fèi)行業(yè)、醫(yī)療、綠色科技方面也都投資過一些公司。”事實(shí)上，正是在投資PPG的過程中，汝林琪和KPCB都深刻地感受到 “雙方的價(jià)值觀和發(fā)展目標(biāo)高度契合”。總部設(shè)在上海的PPG是一家通過互聯(lián)網(wǎng)、產(chǎn)品目錄及電話客戶服務(wù)中心向全球消費(fèi)者銷售高品質(zhì)服裝和家居產(chǎn)品的企業(yè)。
2007年4月，PPG成為繼啟明星辰和高德軟件之后，KPCB美國(guó)團(tuán)隊(duì)在中國(guó)投資的第三家企業(yè)。同時(shí)，PPG也是KPCB美國(guó)團(tuán)隊(duì)和華盈團(tuán)隊(duì)合作投資的第一家企業(yè)。
美國(guó)VC進(jìn)入中國(guó)的四種模式
KPCB合伙人泰德：美國(guó)VC進(jìn)入中國(guó)四種模式
KPCB進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)已經(jīng)有大約35年的歷史了。公司最主要的投資目標(biāo)是那些初創(chuàng)公司，最感興趣的領(lǐng)域是信息技術(shù)（IT）和IT基礎(chǔ)設(shè)施。一年前我們的計(jì)劃之一是進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)。這完全是項(xiàng)新的挑戰(zhàn)。老實(shí)說，我們有90％的投資都是投向公司方圓60平方公里以內(nèi)的公司，我們以前的“外國(guó)投資”其實(shí)就是猶他州的鹽湖城。
中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資者以前多數(shù)來自金融行業(yè)，而美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資者都擁有企業(yè)運(yùn)營(yíng)背景。比如我在從事風(fēng)險(xiǎn)投資之前曾經(jīng)花費(fèi)十年的時(shí)間創(chuàng)建了一家軟件公司。中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資都是以IPO（首次公開募股）為中心展開——我認(rèn)為這種想法非常可怕。在風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)，我們更愿意把自己視為公司締造者。我們來這里的目的是創(chuàng)建公司，IPO只是這個(gè)過程中的環(huán)節(jié)之一，是我們的投資獲得回報(bào)的方式之一，但它并不是比賽的終局。
2000年以來亞洲共有39起科技公司的IPO，其中25起等于或者低于他們的詢價(jià)。這說明大家對(duì)于未來，即公司發(fā)展缺乏關(guān)注，資本市場(chǎng)最終會(huì)意識(shí)到這點(diǎn)，并且出現(xiàn)對(duì)抗性的情況。一味追求上市還說明了一些其它的問題：現(xiàn)有的人才無法消化投資，管理人才匱乏……那里的聰明人真的很多，但他們的工作效率真的不高，責(zé)任制也沒有建立起來。
另外，中國(guó)的合同法執(zhí)行力度也不夠。這也是我們不在中國(guó)做大量與知識(shí)產(chǎn)權(quán)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)投資的另一個(gè)原因。但政府也意識(shí)到這個(gè)問題，他們也不希望自己的知識(shí)產(chǎn)權(quán)被侵犯。
總之，在中國(guó)投資心里有點(diǎn)打鼓，因?yàn)槟悴恢朗虑闀?huì)怎樣發(fā)展，你不知道“政府明天會(huì)有怎樣的態(tài)度”。眼下政府對(duì)所有的投資都來者不拒，但如果他們突然不歡迎投資，事情就可能發(fā)生變化。
“連鎖店”模式可長(zhǎng)久實(shí)施
美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的模式其中第一種是“沒有領(lǐng)導(dǎo)者”模式。風(fēng)險(xiǎn)投資者初入中國(guó)市場(chǎng)的時(shí)候選擇的就是這種模式。他們會(huì)“匆匆飛來中國(guó)，再匆匆離去”。這幾乎與我坐鎮(zhèn)一家我們投資的中國(guó)公司的董事會(huì)相似：我生活在美國(guó)，我每年來中國(guó)兩次。我們同意隨時(shí)通過電話和電子郵件等方式保持聯(lián)系。風(fēng)險(xiǎn)投資者在公司進(jìn)行選擇性投資的時(shí)候就采用這種“沒有領(lǐng)導(dǎo)者”模式。
第二種模式是“烤鰻魚卷”。美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司會(huì)在中國(guó)當(dāng)?shù)仄赣迷S多沒有經(jīng)驗(yàn)或者經(jīng)驗(yàn)不足的人才，但卻不會(huì)真正授權(quán)給他們。然后其中有一個(gè)中心人物是初來乍到的美國(guó)人，他們做出決策，但是他們沒有在當(dāng)?shù)夭僮鞯慕?jīng)驗(yàn)，也不清楚在當(dāng)?shù)刈鐾顿Y決策需要考慮哪些因素。
接下來是“北京烤鴨”模式。“北京烤鴨”的意思是投資當(dāng)?shù)氐耐顿Y基金：“我們就直接去投資；我們?cè)谒麄兊幕鹄锿度?000萬美元，這樣我們可以看看他們用這些錢做些什么投資，并且學(xué)習(xí)一些經(jīng)驗(yàn)。”但是這條道路其實(shí)行不通。或許你可以看到他們做了什么投資，但你卻學(xué)不到什么。你只是對(duì)這些人的投資有些粗淺的了解而已。
最后一種模式是持久性的模型。我就將其稱為“連鎖店”模式。你可以在當(dāng)?shù)貙ふ覍I(yè)的經(jīng)理人，專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資者，然后出錢將他們招至麾下。他們會(huì)成為你公司的一部分，也可以讓他們成為普通的合伙人。但他們都是中國(guó)當(dāng)?shù)氐娜瞬牛麄兌际怯袑?shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)投資者，擁有足夠的資歷，可以自己做決策，你不需要在美國(guó)遙控他們。我想這是在中國(guó)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資唯一可以長(zhǎng)久實(shí)施的模式。
而在印度，我們投資準(zhǔn)則是選擇性投資。也就是采用“沒有領(lǐng)導(dǎo)人”的模式。但我們也會(huì)在當(dāng)?shù)貙ふ乙恍┍容^初級(jí)的人才，屬于前面談到的“沒有領(lǐng)導(dǎo)人加上烤鰻魚卷”的模式。
我們?cè)谥袊?guó)只進(jìn)行過兩項(xiàng)投資，一種是被動(dòng)的，即我們并沒有加入董事會(huì)，另一種是作為董事入主董事會(huì)。我花了絕大部分時(shí)間來尋找CEO。我必須信任這個(gè)人，你知道有很多做假賬之類的事情。我必須讓自己相信，即使我身在五六千英里之外，我也可以相信這個(gè)管理團(tuán)隊(duì)在做正確的事，正確合法的事。
中國(guó)公司多走重復(fù)路線
中國(guó)眼下創(chuàng)新并不多見。至少在五至七年的時(shí)間內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)大量創(chuàng)新的原因。現(xiàn)在走重復(fù)路線的公司很多。我想這也沒什么。譬如說，百度正在迎戰(zhàn)谷歌，阿里巴巴和當(dāng)當(dāng)在與亞馬遜競(jìng)爭(zhēng)。類似這樣的成功公司還有很多。
有些中國(guó)公司從事的業(yè)務(wù)在美國(guó)不一定有。但這些業(yè)務(wù)與創(chuàng)新無關(guān)。分眾傳媒的公司將漂亮的液晶顯示屏安裝在辦公大樓等各個(gè)地方。這是一種廣告模式，分眾傳媒利用這種模式投放廣告和新聞等。這種模式的效果很好，與當(dāng)?shù)氐奈幕浅Ｆ鹾稀＿@家公司取得了驕人的業(yè)績(jī)。它其實(shí)并沒有什么偉大的創(chuàng)新，不存在什么關(guān)鍵的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，但這也沒關(guān)系，只要它能滿足當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)需求。
總而言之，中國(guó)市場(chǎng)并沒有很多創(chuàng)新的東西涌現(xiàn)。他們?cè)谂?shí)現(xiàn)流程的自動(dòng)化，那里還有巨大的市場(chǎng)。現(xiàn)在的問題是，“谷歌與百度誰將成為中國(guó)市場(chǎng)的贏家？”我相信兩者會(huì)在中國(guó)市場(chǎng)激烈地交火。
現(xiàn)在有些美國(guó)公司也在極力進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)，但我認(rèn)為多數(shù)情況下中國(guó)公司擁有更多優(yōu)勢(shì)去搶占當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。
有些公司認(rèn)為，“或許我們高估了中國(guó)市場(chǎng)。”我的體驗(yàn)是中國(guó)市場(chǎng)可是有13億人口，而且人們的腰包正變得越來越鼓。不論是企業(yè)還是政府，與我一起工作的中國(guó)人都很有才華。他們希望中國(guó)市場(chǎng)繼續(xù)急速增長(zhǎng)。他們瞄準(zhǔn)某些具體行業(yè)并且渴望在這些行業(yè)占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位。他們的期望并不過分。他們期待在20年的時(shí)間內(nèi)完全占據(jù)技術(shù)行業(yè)。這是他們的目標(biāo)。接下來就看他們是否能夠很好地實(shí)施計(jì)劃。當(dāng)然他們正在努力掌握各種技術(shù)。
大側(cè)17378963628： 美國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)對(duì)高科技企業(yè)孕育的附加值效應(yīng)是什么?美國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)對(duì)高
賓川縣運(yùn)動(dòng)： ______ 企業(yè)從場(chǎng)外市場(chǎng)獲得資本或資金的同時(shí),還能直接通過市場(chǎng)或間接通過 風(fēng)險(xiǎn)、中介機(jī)構(gòu)獲得更為廣泛的附加值資源,并迅速積聚競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì).就風(fēng)險(xiǎn) 投資機(jī)構(gòu)而言,這些增...
大側(cè)17378963628： 什么是風(fēng)險(xiǎn)投資基金?
賓川縣運(yùn)動(dòng)： ______ 所謂風(fēng)險(xiǎn)投資基金是只從事風(fēng)險(xiǎn)投資的基金.風(fēng)險(xiǎn)投資(Venture Capital)簡(jiǎn)稱VC,在我國(guó)也被翻譯成“創(chuàng)業(yè)投資”,是當(dāng)今世界上廣泛流行的一種新型投資方式.風(fēng)險(xiǎn)投資基金以一定的方式吸收機(jī)構(gòu)和個(gè)人的資金,以股權(quán)投資的方式,投向于那些不具備上市資格的新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè),幫助所投資的企業(yè)盡快成熟,取得上市資格.一旦公司股票上市后,風(fēng)險(xiǎn)投資基金就可以通過證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓股權(quán)而收回資金,繼續(xù)投向其它風(fēng)險(xiǎn)企業(yè).
大側(cè)17378963628： 風(fēng)投公司是什么公司 -
賓川縣運(yùn)動(dòng)： ______ 指風(fēng)險(xiǎn)投資公司,專門風(fēng)險(xiǎn)基金(或風(fēng)險(xiǎn)資本),把所掌管的資金有效地投入富有盈利潛力的高科技企業(yè),并通過后者的上市或被并購(gòu)而獲取資本報(bào)酬的企業(yè).
大側(cè)17378963628： 風(fēng)險(xiǎn)資本的退出 - 什么叫資本運(yùn)營(yíng)與退出模?什么叫資本運(yùn)營(yíng)與退出模式
賓川縣運(yùn)動(dòng)： ______ 資本運(yùn)營(yíng):就是指企業(yè)將自己所擁有的一切有形和無形的存量資本通過流動(dòng),優(yōu)化配... 全稱風(fēng)險(xiǎn)投資 所謂風(fēng)險(xiǎn)投資,根據(jù)美國(guó)全美風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的定義,是指由職業(yè)金融家...
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賓川縣運(yùn)動(dòng)： ______ VC是風(fēng)險(xiǎn)投資,PE是私募股權(quán)投資 VC投早期的項(xiàng)目,項(xiàng)目初具規(guī)模,但是商業(yè)模式可能還不成熟,有較大風(fēng)險(xiǎn),所以一般投資額也不大,通常在百萬美元級(jí)別 PE投資一般都是商業(yè)模式成熟,也具有一定的規(guī)模的項(xiàng)目,投資額往往都比較大,通常在千萬美元以上
大側(cè)17378963628： 風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)有哪些 -
賓川縣運(yùn)動(dòng)： ______ 1.上市公司 在各類股票市場(chǎng)上公開交易的上市風(fēng)險(xiǎn)投資公司的數(shù)量不多,其風(fēng)險(xiǎn)基金的來源具有多樣性,有的是借貸資金,有的是權(quán)益資金,這類公司投資范圍很廣,投資的資金數(shù)量高于平均水平.假如您需要的資金量很大,就有必要與這類...
大側(cè)17378963628： 什么叫風(fēng)投? -
賓川縣運(yùn)動(dòng)： ______ 風(fēng)投即風(fēng)險(xiǎn)投資. 風(fēng)險(xiǎn)投資(venture capital)簡(jiǎn)稱是VC在我國(guó)是一個(gè)約定俗成的具有特定內(nèi)涵的概念,其實(shí)把它翻譯成創(chuàng)業(yè)投資更為妥當(dāng).廣義的風(fēng)險(xiǎn)投資泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的投資;狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ),生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資.根據(jù)美國(guó)全美風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的定義,風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本.百度百科里說得很詳細(xì)
大側(cè)17378963628： 什么是風(fēng)險(xiǎn)投資,什么是私募股權(quán)投資,兩者有什么區(qū)別,希望能通俗易懂地解釋一下,謝謝! -
賓川縣運(yùn)動(dòng)： ______ VC是Venture Capital的縮寫,即風(fēng)險(xiǎn)投資. PE是Private Equity的縮寫,即私募股權(quán)投資.PE與VC都是通過私募形式對(duì)非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資,然后通過上市、并購(gòu)或管理層回購(gòu)等方式,出售持股獲利.區(qū)分VC與PE的簡(jiǎn)單方式是,VC投資企業(yè)的前期,PE投資后期.當(dāng)然,前后期的劃分使得VC與PE在投資理念、規(guī)模上都不盡相同.PE對(duì)處于種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展期、擴(kuò)展期、成熟期和Pre-IPO各個(gè)時(shí)期企業(yè)進(jìn)行投資,故廣義上的PE包含VC.
大側(cè)17378963628： VC 資本市場(chǎng)里面的VC是什么意思 -
賓川縣運(yùn)動(dòng)： ______ VC,英文全稱Venture Capital, 風(fēng)險(xiǎn)投資,又被稱為創(chuàng)業(yè)投資.主要是指向初創(chuàng)企業(yè)提供資金支持并取得該公司股份的一種融資方式,其性質(zhì)是私人股權(quán)投資.主要具備幾個(gè)特質(zhì):1.投資階段:公司發(fā)展的中早期;2.投資規(guī)模:通常投資規(guī)模從1000萬到上億;3.投資周期:五年左右;4.投資風(fēng)險(xiǎn):公司發(fā)展階段越早風(fēng)險(xiǎn)就越高;5.投資特點(diǎn):幫助公司獲得資本市場(chǎng)的認(rèn)可,提供渠道,拓展市場(chǎng),為后續(xù)融資奠定基礎(chǔ);擴(kuò)展資料 不適合找VC融資的公司,具備以下三個(gè)基本特點(diǎn)呢:1.想象空間有限的公司;2.發(fā)展節(jié)奏較慢的公司;3.股東結(jié)構(gòu)復(fù)雜的公司.參考資料 搜狗百科:風(fēng)險(xiǎn)投資
大側(cè)17378963628： 風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)板的關(guān)系如何?
賓川縣運(yùn)動(dòng)： ______ 創(chuàng)業(yè)板和風(fēng)險(xiǎn)投資是渠和水的關(guān)系,水到渠成,渠疏水暢,在嚴(yán)峻的 經(jīng)濟(jì)環(huán)境下推出創(chuàng)業(yè)板將為我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)帶來一次歷史性轉(zhuǎn)機(jī).風(fēng)險(xiǎn)投資是一種由職業(yè)金融家向新創(chuàng)...
KPCB公司人才濟(jì)濟(jì)，在風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)嶄露頭角，在其所投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中，有康柏公司、太陽微系統(tǒng)公司、蓮花公司等這些電腦及軟件行業(yè)的佼佼者，隨著互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展，公司抓住這一百年難覓的商業(yè)機(jī)遇，將風(fēng)險(xiǎn)投資的重點(diǎn)放在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，先后投資美國(guó)在線公司、奮揚(yáng)公司（EXICITE）、亞馬遜書店。
KPCB公司由12名一般合伙人組成，其中有英特爾公司的創(chuàng)始人之一杜爾，前SUN的總裁喬伊斯，這些重量級(jí)的人物重視團(tuán)隊(duì)精神，從不居功自傲。公司的一般合伙人都有實(shí)際運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，有出任公司高級(jí)主管的經(jīng)歷，這些管理經(jīng)驗(yàn)使他們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)投資決策過程中能作出正確的判斷，失誤極少。他們選擇風(fēng)險(xiǎn)投資作為自己的事業(yè)，是因?yàn)檫@一行業(yè)更有刺激，更能夠體現(xiàn)自己的人生價(jià)值。賺錢并非這些一般合伙人的唯一宗旨，他們更愿意協(xié)助企業(yè)家創(chuàng)立和發(fā)展企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)投資可能獲得暴利，更有可能血本無歸，這些一般合伙人勇于面對(duì)挑戰(zhàn)，在風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)尋求自己的成就感。公司所提取的利潤(rùn)分成為30%以上，而一般的風(fēng)險(xiǎn)投資公司通常為20%。該公司為它的有限合伙人在過去兩年中回收實(shí)現(xiàn)了4.8億美元的高利潤(rùn)。
從1990年到1997年，KPCB公司共完成79家信息技術(shù)公司和生命科學(xué)公司的投資和上市，其中55家公司的股票價(jià)格目前低于發(fā)行價(jià)格，5家持平，還有19家獲得了驚人的成功。
KPCB公司最得意的杰作是網(wǎng)景公司的創(chuàng)立。1994年，硅谷圖像公司的創(chuàng)立人克拉克打電話給KPCB公司的杜爾，告訴他一位名叫安的23歲年輕人發(fā)明了一個(gè)軟件叫瀏覽器，克拉克與安合作，以瀏覽器軟件創(chuàng)建了網(wǎng)景公司，正在尋求投資，但條件十分苛刻，必須投資500萬元才能占有25%的股份。KPCB的一些一般合伙人一開始拒絕這一要求，拿出500萬美元給一個(gè)沒有任何業(yè)務(wù)計(jì)劃的兩個(gè)小伙子，似乎太不值得。但杜爾和喬伊斯卻認(rèn)為這種瀏覽器軟件可能是未來10年中影響世界經(jīng)濟(jì)走向的技術(shù)，于是他們說服了其他合伙人進(jìn)行了投資，他們?nèi)f萬沒有料到，網(wǎng)景公司上市造成了巨大轟動(dòng)，他們贏得了4億美元。網(wǎng)景公司的成功刺激了許多風(fēng)險(xiǎn)資本家投入互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，KPCB公司更是一發(fā)不可收，投資并推動(dòng)10多家網(wǎng)絡(luò)公司上市。KPCB公司所投資的各個(gè)網(wǎng)絡(luò)科技公司是相互關(guān)聯(lián)的，各個(gè)公司的董事相互兼任其他有關(guān)公司的董事，這可以使他們將個(gè)人所總結(jié)的市場(chǎng)趨勢(shì)的分析來共同分享。互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)是一個(gè)迅速發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，游戲規(guī)則不是以往的競(jìng)爭(zhēng)，而是相互聯(lián)合，共同擴(kuò)展客戶數(shù)，共同占領(lǐng)市場(chǎng)。互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)策略聯(lián)盟和兼并收購(gòu)蔚然成風(fēng)，不結(jié)成聯(lián)盟就難以獨(dú)自發(fā)展。KPCB公司把握網(wǎng)絡(luò)業(yè)這一特點(diǎn)，投資那些可以在技術(shù)上相互配合、相互促進(jìn)、共同搶占市場(chǎng)的網(wǎng)絡(luò)科技公司，包括網(wǎng)景、美國(guó)在線、亞馬遜書店、美國(guó)體育沿線等多家公司。
KPCB以第五種路線進(jìn)入中國(guó)
KPCB China是世界最大風(fēng)險(xiǎn)投資KPCB于2007年4月在中國(guó)設(shè)立的風(fēng)投基金，目前基金總額為3.6億美元，旨在支持中國(guó)企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)者，推動(dòng)高速成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新。
通過凱鵬華盈進(jìn)入中國(guó)的KPCB,帶來了一個(gè)強(qiáng)大的全球創(chuàng)投平臺(tái)。
2007年4月24日，北京，KPCB宣布正式進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)，并推出其第一只海外基金—?jiǎng)P鵬華盈中國(guó)基金。凱鵬華盈將由賽富投資前合伙人周志雄、華盈基金合伙人汝林琪、徐傳和鐘曉林共同領(lǐng)軍。
創(chuàng)建于1972年的KPCB(Kleiner Perkins Caufield & Byers)和紅杉資本(Sequoia Capital)因?yàn)槠錃v史上取得的驕人戰(zhàn)績(jī)而被稱為全球創(chuàng)業(yè)投資界的雙子星座。成立35年來，KPCB已經(jīng)先后投資支持了475家創(chuàng)業(yè)企業(yè)，包括美國(guó)在線(AOL)、亞馬遜、Pharmaceuticals、康柏、Google、Intuit、Juniper Networks、Netscape、蓮花軟件、太陽微系統(tǒng)(Sun Microsystems)等。KPCB的投資組合當(dāng)中已經(jīng)有150多家公司成功上市。
但是2006年以前，與大部分美國(guó)VC（風(fēng)險(xiǎn)投資商）一樣，KPCB還從來沒有投資過美國(guó)本土之外的企業(yè)。
轉(zhuǎn)向
“我們知道應(yīng)該去中國(guó)，但是當(dāng)時(shí)我們不知道該如何融入中國(guó)。”盡管KPCB合伙人約翰·多爾(John Doerr)一直強(qiáng)調(diào)，KPCB進(jìn)入中國(guó)并沒有明確的時(shí)間表，但是過去的2年當(dāng)中，KPCB一直在思考和尋找著進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的方式。
2005年以來，在締造了Google、亞馬遜、Sun、Intuit等眾多投資神話的超級(jí)明星合伙人約翰·多爾的率領(lǐng)下，KPCB合伙人們一共到中國(guó)來調(diào)研了47人次，跟中國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資家和創(chuàng)業(yè)者舉行了100多場(chǎng)會(huì)議，和30多位VC進(jìn)行了深入訪談，在中國(guó)5所著名學(xué)府見了成千上萬名學(xué)生和未來的創(chuàng)業(yè)者。
“KPCB原本計(jì)劃從中國(guó)市場(chǎng)上挑選兩名經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者和兩名創(chuàng)業(yè)者組建自己的中國(guó)團(tuán)隊(duì)。”根據(jù)一名和KPCB有過合作關(guān)系的業(yè)內(nèi)人士的說法，在經(jīng)歷了一系列嘗試過后，“KPCB改變了自己的想法”。
其實(shí)，KPCB和中國(guó)的關(guān)系最早可以追溯到2000年前的互聯(lián)網(wǎng)高潮期間。
1999年，Aileen Lee加入KPCB，并因此成為KPCB團(tuán)隊(duì)當(dāng)中第一個(gè)會(huì)講漢語的合伙人。Aileen Lee曾經(jīng)任職于主要由在美國(guó)的華人創(chuàng)業(yè)者組成的華源科技協(xié)會(huì)。正是由于她的華裔背景，2005年她成為首次開始中國(guó)之旅的KPCB合伙人。
也是在2005年夏天，KPCB合伙人隊(duì)伍當(dāng)中才迎來了第二位華人—鮑康如(Ellen Pao)。她隨后協(xié)助約翰·多爾和塔·史萊主要負(fù)責(zé)中國(guó)戰(zhàn)略。進(jìn)入2006年，中國(guó)對(duì)于KPCB的吸引力開始顯著增加：李穎、Wen Hsieh和李怡平(James Li)等三位中國(guó)背景的專業(yè)人士相繼加入KPCB。
KPCB是否將會(huì)在這5位能講漢語的合伙人基礎(chǔ)上組建其中國(guó)團(tuán)隊(duì)？
2007年4月24日，就在很多人還在揣測(cè)之際，KPCB在北京正式宣布將由賽富投資前合伙人周志雄和華盈基金創(chuàng)始人兼總裁合伙人汝林琪共同領(lǐng)銜KPCB中國(guó)團(tuán)隊(duì)，并且首次正式推出凱鵬華盈(KPCB China)品牌。
“KPCB在美國(guó)硅谷的幾位中國(guó)背景的合伙人非常優(yōu)秀，也很有經(jīng)驗(yàn)，但是如果想給中國(guó)本土市場(chǎng)上的創(chuàng)業(yè)者提供最好的服務(wù)，我們需要的是像 Tina(汝林琪)和Joe(周志雄)這樣在本土市場(chǎng)非常有經(jīng)驗(yàn)的領(lǐng)軍人物來做這件事情。”約翰·多爾為KPCB兩年來的努力感到慶幸，“他們不僅僅是業(yè)績(jī)卓越的投資專家，更是一支創(chuàng)業(yè)的隊(duì)伍！”
第五種模式
2007年年初，沃頓商學(xué)院登出了其一年前與KPCB合伙人塔·史萊(Tad·Schlein)的關(guān)于美國(guó)VC進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)模式的一段對(duì)話。塔 ·史萊根據(jù)長(zhǎng)期的觀察總結(jié)出了美國(guó)VC進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)的4種模式，即旅行者VC采用的“沒有領(lǐng)導(dǎo)者”模式、雇傭初級(jí)創(chuàng)投人士的“烤鰻魚卷”模式、由GP(普通合伙人)變身LP(有限合伙人，即投資人)的“北京烤鴨”模式以及“連鎖店”模式。
“連鎖店”模式是指國(guó)際VC在中國(guó)招聘足夠資深的創(chuàng)業(yè)投資家或其他背景的專業(yè)人士，“讓他們成為普通合伙人，自己做決策，不需要在美國(guó)遙控他們”。塔·史萊甚至認(rèn)為國(guó)際VC在中國(guó)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資時(shí)，連鎖店模式是惟一可以持久實(shí)施的模式。塔·史萊于1996年11月加入KPCB，曾經(jīng)單獨(dú)負(fù)責(zé)管理 KPCB的JAVA基金。塔·史萊剛剛當(dāng)選為美國(guó)國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)(NVCA)的主席。
“我以前關(guān)于四種模式的說法可能是不正確的。”不到1個(gè)月后，塔·史萊就否定了自己的說法，“KPCB進(jìn)軍中國(guó)的方式—?jiǎng)P鵬華盈應(yīng)該屬于第五種模式”。
約翰·多爾習(xí)慣如此解釋KPCB和凱鵬華盈之間的關(guān)系：一邊是KPCB China(凱鵬華盈)，一邊是KPCB US(KPCB美國(guó))，兩邊都是獨(dú)立地做決策，獨(dú)立招募人才。凱鵬華盈和KPCB美國(guó)之間不存在誰為誰工作的問題，但兩個(gè)團(tuán)隊(duì)之間會(huì)相互分享各自積累的行業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，并且也會(huì)相互分享各自的盈利。
“這種組合是最適合我們的投資模式。”在塔·史萊看來，凱鵬華盈比其以前說的4種模式都要好。“凱鵬華盈管理團(tuán)隊(duì)擁有一個(gè)共同的目標(biāo)，即長(zhǎng)期致力于幫助企業(yè)家們創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，推動(dòng)中國(guó)和全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和創(chuàng)新。”
按照約翰·多爾的說法，由周志雄和汝林琪共同領(lǐng)銜的凱鵬華盈團(tuán)隊(duì)在中國(guó)擁有充分的投資決策權(quán)，但是疑問仍然存在：由于汝林琪、徐傳和鐘曉林不僅將要負(fù)責(zé)管理凱鵬華盈創(chuàng)投基金(KPCB China Fund)，而且還要負(fù)責(zé)管理華盈創(chuàng)投基金(TDF China Fund)；而周志雄由于已經(jīng)辭去了其任職賽富期間參與投資的十多家公司董事職務(wù)，因此將只負(fù)責(zé)管理凱鵬華盈創(chuàng)投基金。在華盈創(chuàng)投基金存續(xù)期內(nèi)，雙方如何分配時(shí)間、精力和利益將會(huì)是一個(gè)考驗(yàn)周志雄和汝林琪等人合作智慧的重要因素。
“時(shí)間將會(huì)告訴一切！”周志雄和汝林琪都不太急于做出過多的解釋，只是都強(qiáng)調(diào)雙方的相同點(diǎn)多余不同點(diǎn)。“我們都想建立起一種真正的合伙人體系，使得下一代甚至更年輕的第三代、第四代創(chuàng)投們將來能夠有一個(gè)參照系。”
全球化平臺(tái)
連周志雄和汝林琪的創(chuàng)投生涯甚至都呈現(xiàn)出了驚人的相似性。周汝兩人都是在1999年進(jìn)入中國(guó)創(chuàng)投領(lǐng)域的；之后兩人都擁有一系列成功的投資案例，汝林琪投資的知名企業(yè)包括阿里巴巴、璽誠(chéng)傳媒、百度、分眾傳媒、華友世紀(jì)等，周志雄在賽富期間則參與了盛大網(wǎng)絡(luò)、橡果國(guó)際、ATA、世芯電子、銀聯(lián)商務(wù)及環(huán)球雅思等眾多知名的投資案例；在創(chuàng)投界，周汝都以工作狂著稱。
連周志雄和汝林琪原先所在平臺(tái)獨(dú)立的時(shí)間都只相差了1個(gè)月。2005年6月，周志雄當(dāng)時(shí)所屬的軟銀亞洲信息基礎(chǔ)設(shè)施基金管理團(tuán)隊(duì)通過募集規(guī)模為 6.43億美元的賽富投資基金實(shí)現(xiàn)了獨(dú)立；1個(gè)月后的2005年7月，汝林琪領(lǐng)銜的原Venture TDF團(tuán)隊(duì)通過募集規(guī)模為1.3億美元的TDF中國(guó)基金Ⅱ，成功地將TDF由Technology Development Fund第一個(gè)字母的縮寫變成了Tina(汝林琪)、David(徐傳)和Forrest(鐘曉林)第一個(gè)字母的縮寫。
迄今為止，賽富和TDF的獨(dú)立都是中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展史上的里程碑式的事件。
然而僅僅不到2年的時(shí)間，周志雄和汝林琪又再次站到了“別人的”平臺(tái)上，難道是重新回到了起點(diǎn)？
任何一個(gè)重大決定和行動(dòng)都是為了解決特定的重大問題：當(dāng)年汝林琪和周志雄們的獨(dú)立，解決的是投資決策權(quán)和利益分配問題；那么現(xiàn)在周志雄、汝林琪和KPCB的“合并”要解決的又將會(huì)是什么問題呢？
中國(guó)正越來越成為全球經(jīng)濟(jì)的一部分。在越來越多的企業(yè)迅速成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)寡頭的同時(shí)，相當(dāng)一部分企業(yè)都在尋求全球化生存和發(fā)展的途徑。這是我們這一代人面臨的巨大挑戰(zhàn)，也是難得的歷史機(jī)遇。“中國(guó)企業(yè)發(fā)展的這種趨勢(shì)需要功能強(qiáng)大的全球創(chuàng)投平臺(tái)為其提供更好的服務(wù)。”
“以前我們都有一些不錯(cuò)的成功案例，我們都有幫助小型創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展成為行業(yè)領(lǐng)頭羊的良好記錄。但是我們希望未來這些企業(yè)在國(guó)際上也能夠成為領(lǐng)袖型企業(yè)。”汝林琪和周志雄都一再坦誠(chéng)地表示，“我們覺得自己的資源是不夠的，我們希望借助KPCB的全球資源，幫助更多的中國(guó)企業(yè)進(jìn)軍世界市場(chǎng)、真正稱雄全球。”
其實(shí)沒有這樣的組合，KPCB在美國(guó)、華盈基金和周志雄在中國(guó)各自也都可以做得非常不錯(cuò)。汝林琪如此解釋自己的選擇，“我們希望能打造出一個(gè)最好的平臺(tái)服務(wù)于創(chuàng)業(yè)者，至于它叫TDF還是叫凱鵬華盈其實(shí)不是最重要的。”
對(duì)于現(xiàn)在的汝林琪、周志雄和約翰·多爾們來講，很難說還存在誰為誰打工的問題，“KPCB和凱鵬華盈品牌都是屬于我們整個(gè)合伙人團(tuán)隊(duì)的”。蟄伏半年之后的周志雄語氣中透著興奮，“從今天開始，我將有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)我的夢(mèng)想——搭建一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的強(qiáng)大的全球創(chuàng)投平臺(tái)。通過創(chuàng)建凱鵬華盈，我們可以幫助創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家進(jìn)行更多的嘗試，從而給創(chuàng)新、技術(shù)和企業(yè)帶來更大的影響。”
TMT之外
“約翰·多爾其實(shí)一直都是我心目中的偶像。”周志雄回憶道，“只是那時(shí)候，我們離他還很遠(yuǎn)。”
周志雄和約翰·多爾第一次非正式接觸是在2005年夏天。但是雙方真正開始實(shí)質(zhì)性接觸則是在周離開賽富之后的2007年。2007年3月，周志雄、KPCB和華盈三方很快就達(dá)成了合作協(xié)議。之所以如此迅速地達(dá)成協(xié)議，是因?yàn)閷?duì)于合作各方來說，“對(duì)方都是自己最好的選擇”。
2007年4月20日左右，以KP(凱鵬)+華盈形式命名的凱鵬華盈創(chuàng)投基金Ⅰ正式募集完成。凱鵬華盈創(chuàng)投基金Ⅰ規(guī)模為3.6億美元，幾乎剛好是紅杉資本中國(guó)基金的兩倍。紅杉資本中國(guó)基金創(chuàng)建之初合伙人數(shù)僅為2名；凱鵬華盈目前擁有4名合伙人，剛好也是前者的2倍。
凱鵬華盈創(chuàng)投基金Ⅰ的LP基本上都是KPCB現(xiàn)有的LP(主要由大學(xué)基金會(huì)和慈善基金會(huì)構(gòu)成)，其中也包括部分來自亞洲甚至中國(guó)背景的新的LP。這是15年來KPCB首次增加新的LP。
豐富的LP資源只是汝林琪和周志雄看中KPCB的一個(gè)因素。“品牌、價(jià)值觀、合伙人的創(chuàng)業(yè)背景、人脈資源、產(chǎn)業(yè)知識(shí)等全球資源”都是汝周兩人在回答為什么選擇跟KPCB合作時(shí)反復(fù)提到的字眼。
“KPCB預(yù)見和把握全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的能力，對(duì)于中國(guó)創(chuàng)投和創(chuàng)業(yè)者來說是無價(jià)之寶。”為了應(yīng)對(duì)全球日益迅速的城市化步伐和日益臨近的能源危機(jī)，2006年2月，KPCB相繼募集完成了規(guī)模為2億美元的流行病及生物防化基金并在其基金Ⅻ中承諾將至少劃出1億美元用于“綠色技術(shù)”領(lǐng)域的投資。
自1997年開始投資生命健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的公司以來，至今，KPCB已經(jīng)支持了包括Genentech在內(nèi)的100多家醫(yī)藥健康企業(yè)的成長(zhǎng)。
盡管TMT(電信、媒體、技術(shù))仍然是中國(guó)VC們關(guān)注的焦點(diǎn)，但是城市化、環(huán)境惡化、消費(fèi)升級(jí)正日益成為人們描述中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)時(shí)常用的詞匯，這就為KPCB將其在美國(guó)健康、能源等相關(guān)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域積累的經(jīng)驗(yàn)和資源移植到中國(guó)來提供了難得的機(jī)遇。
除了傳統(tǒng)的科技、互聯(lián)網(wǎng)、媒體和移動(dòng)通信等熱門領(lǐng)域外，凱鵬華盈投資團(tuán)隊(duì)也將關(guān)注新興消費(fèi)業(yè)、醫(yī)療和綠色科技等在中國(guó)投資領(lǐng)域還處在初級(jí)階段的企業(yè)。
“華盈(TDF)在消費(fèi)行業(yè)、醫(yī)療、綠色科技方面也都投資過一些公司。”事實(shí)上，正是在投資PPG的過程中，汝林琪和KPCB都深刻地感受到 “雙方的價(jià)值觀和發(fā)展目標(biāo)高度契合”。總部設(shè)在上海的PPG是一家通過互聯(lián)網(wǎng)、產(chǎn)品目錄及電話客戶服務(wù)中心向全球消費(fèi)者銷售高品質(zhì)服裝和家居產(chǎn)品的企業(yè)。
2007年4月，PPG成為繼啟明星辰和高德軟件之后，KPCB美國(guó)團(tuán)隊(duì)在中國(guó)投資的第三家企業(yè)。同時(shí)，PPG也是KPCB美國(guó)團(tuán)隊(duì)和華盈團(tuán)隊(duì)合作投資的第一家企業(yè)。
美國(guó)VC進(jìn)入中國(guó)的四種模式
KPCB合伙人泰德：美國(guó)VC進(jìn)入中國(guó)四種模式
KPCB進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)已經(jīng)有大約35年的歷史了。公司最主要的投資目標(biāo)是那些初創(chuàng)公司，最感興趣的領(lǐng)域是信息技術(shù)（IT）和IT基礎(chǔ)設(shè)施。一年前我們的計(jì)劃之一是進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)。這完全是項(xiàng)新的挑戰(zhàn)。老實(shí)說，我們有90％的投資都是投向公司方圓60平方公里以內(nèi)的公司，我們以前的“外國(guó)投資”其實(shí)就是猶他州的鹽湖城。
中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資者以前多數(shù)來自金融行業(yè)，而美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資者都擁有企業(yè)運(yùn)營(yíng)背景。比如我在從事風(fēng)險(xiǎn)投資之前曾經(jīng)花費(fèi)十年的時(shí)間創(chuàng)建了一家軟件公司。中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資都是以IPO（首次公開募股）為中心展開——我認(rèn)為這種想法非常可怕。在風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)，我們更愿意把自己視為公司締造者。我們來這里的目的是創(chuàng)建公司，IPO只是這個(gè)過程中的環(huán)節(jié)之一，是我們的投資獲得回報(bào)的方式之一，但它并不是比賽的終局。
2000年以來亞洲共有39起科技公司的IPO，其中25起等于或者低于他們的詢價(jià)。這說明大家對(duì)于未來，即公司發(fā)展缺乏關(guān)注，資本市場(chǎng)最終會(huì)意識(shí)到這點(diǎn)，并且出現(xiàn)對(duì)抗性的情況。一味追求上市還說明了一些其它的問題：現(xiàn)有的人才無法消化投資，管理人才匱乏……那里的聰明人真的很多，但他們的工作效率真的不高，責(zé)任制也沒有建立起來。
另外，中國(guó)的合同法執(zhí)行力度也不夠。這也是我們不在中國(guó)做大量與知識(shí)產(chǎn)權(quán)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)投資的另一個(gè)原因。但政府也意識(shí)到這個(gè)問題，他們也不希望自己的知識(shí)產(chǎn)權(quán)被侵犯。
總之，在中國(guó)投資心里有點(diǎn)打鼓，因?yàn)槟悴恢朗虑闀?huì)怎樣發(fā)展，你不知道“政府明天會(huì)有怎樣的態(tài)度”。眼下政府對(duì)所有的投資都來者不拒，但如果他們突然不歡迎投資，事情就可能發(fā)生變化。
“連鎖店”模式可長(zhǎng)久實(shí)施
美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的模式其中第一種是“沒有領(lǐng)導(dǎo)者”模式。風(fēng)險(xiǎn)投資者初入中國(guó)市場(chǎng)的時(shí)候選擇的就是這種模式。他們會(huì)“匆匆飛來中國(guó)，再匆匆離去”。這幾乎與我坐鎮(zhèn)一家我們投資的中國(guó)公司的董事會(huì)相似：我生活在美國(guó)，我每年來中國(guó)兩次。我們同意隨時(shí)通過電話和電子郵件等方式保持聯(lián)系。風(fēng)險(xiǎn)投資者在公司進(jìn)行選擇性投資的時(shí)候就采用這種“沒有領(lǐng)導(dǎo)者”模式。
第二種模式是“烤鰻魚卷”。美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司會(huì)在中國(guó)當(dāng)?shù)仄赣迷S多沒有經(jīng)驗(yàn)或者經(jīng)驗(yàn)不足的人才，但卻不會(huì)真正授權(quán)給他們。然后其中有一個(gè)中心人物是初來乍到的美國(guó)人，他們做出決策，但是他們沒有在當(dāng)?shù)夭僮鞯慕?jīng)驗(yàn)，也不清楚在當(dāng)?shù)刈鐾顿Y決策需要考慮哪些因素。
接下來是“北京烤鴨”模式。“北京烤鴨”的意思是投資當(dāng)?shù)氐耐顿Y基金：“我們就直接去投資；我們?cè)谒麄兊幕鹄锿度?000萬美元，這樣我們可以看看他們用這些錢做些什么投資，并且學(xué)習(xí)一些經(jīng)驗(yàn)。”但是這條道路其實(shí)行不通。或許你可以看到他們做了什么投資，但你卻學(xué)不到什么。你只是對(duì)這些人的投資有些粗淺的了解而已。
最后一種模式是持久性的模型。我就將其稱為“連鎖店”模式。你可以在當(dāng)?shù)貙ふ覍I(yè)的經(jīng)理人，專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資者，然后出錢將他們招至麾下。他們會(huì)成為你公司的一部分，也可以讓他們成為普通的合伙人。但他們都是中國(guó)當(dāng)?shù)氐娜瞬牛麄兌际怯袑?shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)投資者，擁有足夠的資歷，可以自己做決策，你不需要在美國(guó)遙控他們。我想這是在中國(guó)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資唯一可以長(zhǎng)久實(shí)施的模式。
而在印度，我們投資準(zhǔn)則是選擇性投資。也就是采用“沒有領(lǐng)導(dǎo)人”的模式。但我們也會(huì)在當(dāng)?shù)貙ふ乙恍┍容^初級(jí)的人才，屬于前面談到的“沒有領(lǐng)導(dǎo)人加上烤鰻魚卷”的模式。
我們?cè)谥袊?guó)只進(jìn)行過兩項(xiàng)投資，一種是被動(dòng)的，即我們并沒有加入董事會(huì)，另一種是作為董事入主董事會(huì)。我花了絕大部分時(shí)間來尋找CEO。我必須信任這個(gè)人，你知道有很多做假賬之類的事情。我必須讓自己相信，即使我身在五六千英里之外，我也可以相信這個(gè)管理團(tuán)隊(duì)在做正確的事，正確合法的事。
中國(guó)公司多走重復(fù)路線
中國(guó)眼下創(chuàng)新并不多見。至少在五至七年的時(shí)間內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)大量創(chuàng)新的原因。現(xiàn)在走重復(fù)路線的公司很多。我想這也沒什么。譬如說，百度正在迎戰(zhàn)谷歌，阿里巴巴和當(dāng)當(dāng)在與亞馬遜競(jìng)爭(zhēng)。類似這樣的成功公司還有很多。
有些中國(guó)公司從事的業(yè)務(wù)在美國(guó)不一定有。但這些業(yè)務(wù)與創(chuàng)新無關(guān)。分眾傳媒的公司將漂亮的液晶顯示屏安裝在辦公大樓等各個(gè)地方。這是一種廣告模式，分眾傳媒利用這種模式投放廣告和新聞等。這種模式的效果很好，與當(dāng)?shù)氐奈幕浅Ｆ鹾稀＿@家公司取得了驕人的業(yè)績(jī)。它其實(shí)并沒有什么偉大的創(chuàng)新，不存在什么關(guān)鍵的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，但這也沒關(guān)系，只要它能滿足當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)需求。
總而言之，中國(guó)市場(chǎng)并沒有很多創(chuàng)新的東西涌現(xiàn)。他們?cè)谂?shí)現(xiàn)流程的自動(dòng)化，那里還有巨大的市場(chǎng)。現(xiàn)在的問題是，“谷歌與百度誰將成為中國(guó)市場(chǎng)的贏家？”我相信兩者會(huì)在中國(guó)市場(chǎng)激烈地交火。
現(xiàn)在有些美國(guó)公司也在極力進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)，但我認(rèn)為多數(shù)情況下中國(guó)公司擁有更多優(yōu)勢(shì)去搶占當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。
有些公司認(rèn)為，“或許我們高估了中國(guó)市場(chǎng)。”我的體驗(yàn)是中國(guó)市場(chǎng)可是有13億人口，而且人們的腰包正變得越來越鼓。不論是企業(yè)還是政府，與我一起工作的中國(guó)人都很有才華。他們希望中國(guó)市場(chǎng)繼續(xù)急速增長(zhǎng)。他們瞄準(zhǔn)某些具體行業(yè)并且渴望在這些行業(yè)占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位。他們的期望并不過分。他們期待在20年的時(shí)間內(nèi)完全占據(jù)技術(shù)行業(yè)。這是他們的目標(biāo)。接下來就看他們是否能夠很好地實(shí)施計(jì)劃。當(dāng)然他們正在努力掌握各種技術(shù)。
什么是美國(guó)KPCB風(fēng)險(xiǎn)投資公司
KPCB公司(Kleiner Perkins Caufield & Byers)成立于1972年,是美國(guó)最大的風(fēng)險(xiǎn)基金,主要是承擔(dān)各大名校的校產(chǎn)投資業(yè)務(wù)。KPCB公司人才濟(jì)濟(jì),在風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)嶄露頭角,在其所投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中,有康柏公司、太陽微系統(tǒng)公司、蓮花公司等這些電腦及軟件行業(yè)的佼佼者,隨著互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展,公司抓住這一百年難覓的商業(yè)機(jī)遇,將風(fēng)險(xiǎn)...
kpcb公司是什么
KPCB公司是一家知名的風(fēng)險(xiǎn)投資公司。KPCB，全稱Kleiner Perkins Caufield & Byers，成立于1972年，總部位于美國(guó)加利福尼亞州的門洛帕克。該公司以發(fā)現(xiàn)和投資具有創(chuàng)新性和市場(chǎng)潛力的初創(chuàng)企業(yè)而著稱，尤其在科技、互聯(lián)網(wǎng)和清潔能源等領(lǐng)域有著豐富的投資經(jīng)驗(yàn)。KPCB的投資組合中不乏一些如今已成長(zhǎng)為全球巨頭的公司...
KPCB簡(jiǎn)介
KPCB公司成立于1972年，是美國(guó)最大風(fēng)險(xiǎn)基金，主要承擔(dān)名校校產(chǎn)投資業(yè)務(wù)。人才濟(jì)濟(jì)，公司在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域嶄露頭角，投資了眾多電腦及軟件行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，如康柏、太陽微系統(tǒng)、蓮花等。隨著互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展，KPCB公司調(diào)整投資重點(diǎn)，先后投資美國(guó)在線、奮揚(yáng)公司（EXICITE）和亞馬遜書店。由12名一般合伙人組成，其中...
“KPCB”代表什么?
KPCB的分類屬于商務(wù)縮寫，主要應(yīng)用于公司和企業(yè)的標(biāo)識(shí)，特別是在投資和創(chuàng)業(yè)圈子中。它代表的公司是美國(guó)的一家知名風(fēng)險(xiǎn)投資公司，以其在科技行業(yè)的投資和孵化成功企業(yè)而聞名。在實(shí)際應(yīng)用中，你可能會(huì)在報(bào)道初創(chuàng)公司的新聞報(bào)道、投資分析或行業(yè)報(bào)告中看到KPCB的身影，例如：“KPCB投資了這家新興科技公司的最新...
kpcb公司是什么
KPCB公司（KleinerPerkinsCaufield&Byers）成立于1972年，是美國(guó)最大的風(fēng)險(xiǎn)基金，主要是承擔(dān)各大名校的校產(chǎn)投資業(yè)務(wù)。KPCB公司2007年4月在中國(guó)設(shè)立的風(fēng)投基金，基金總額為3.6億美元，旨在支持中國(guó)企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)者，推動(dòng)高速成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新。通過凱鵬華盈進(jìn)入中國(guó)的KPCB,帶來了一個(gè)強(qiáng)大的全球創(chuàng)投平臺(tái)。創(chuàng)建于...
美國(guó)KPCB風(fēng)險(xiǎn)投資公司美國(guó)VC進(jìn)入中國(guó)的四種模式
美國(guó)知名風(fēng)險(xiǎn)投資公司KPCB有著超過35年的歷史，專注于投資初創(chuàng)公司，尤其是信息技術(shù)和IT基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。一年前，KPCB將目光投向國(guó)際市場(chǎng)，但其投資策略主要集中在本地市場(chǎng)。過去，他們所謂的“外國(guó)投資”僅限于美國(guó)猶他州的鹽湖城。與中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資者不同，美國(guó)VC更傾向于企業(yè)運(yùn)營(yíng)背景，如KPCB合伙人泰德，曾有...
世界十大資本投資公司
1. KPCB（凱鵬華盈）：成立于1972年，是美國(guó)著名的大型風(fēng)險(xiǎn)基金。KPCB專注于為高潛力創(chuàng)業(yè)公司提供資金支持，尤其是在科技和互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。2.NEA（恩頤投資）：NEA致力于為合作伙伴創(chuàng)造價(jià)值，通過嚴(yán)格的投資標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建了強(qiáng)大的團(tuán)隊(duì)，持續(xù)推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。3.德豐杰（DFJ）：自1985年成立以來，德豐杰一直在尋找并...
KPCBKPCB美國(guó)在職管理層
在深入探討KPCB美國(guó)在職管理層的背景和貢獻(xiàn)之前，讓我們先了解一下KPCB這家全球頂尖的風(fēng)險(xiǎn)投資公司。KPCB（Kleiner Perkins Caufield & Byers）成立于1972年，自成立以來，它一直致力于投資具有顛覆性潛力的科技公司，推動(dòng)了眾多創(chuàng)新領(lǐng)域的快速發(fā)展。KPCB在美國(guó)乃至全球的管理層中扮演著至關(guān)重要的角色，他們的...
全球十大風(fēng)險(xiǎn)投資公司是什么?
KleinerPerkinsCaufield＆Byers（克萊因納·伯金斯／簡(jiǎn)稱KPCB） KP CB公司成立于1972年，在美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)中堪稱傲視群雄，獨(dú)步硅谷，最具有王者風(fēng)范。該公司群賢匯集，人才濟(jì)濟(jì)，目前有12名普通合伙人，其中包括英特爾公司創(chuàng)始人之一杜爾和前太陽微系統(tǒng)公司總裁喬依等 NewEnterpriseAssociates（新企業(yè)聯(lián)合公司...
世界十大資本集團(tuán)?
1、KPCB：kpcb成立于1972年，目前是美國(guó)大型風(fēng)險(xiǎn)基金，為名校提供投資服務(wù)。kpcb善于利用人才，抓住機(jī)遇，緊跟時(shí)代步伐，與互聯(lián)網(wǎng)公司接觸，抓住這一東風(fēng)，發(fā)展迅速；2、恩頤投資：恩頤投資一直致力于為客戶提供更好的服務(wù)，為合作伙伴帶來更多的回報(bào)，并以其嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)要求不斷進(jìn)步。目前，恩頤擁有一支非常...
相關(guān)評(píng)說：
賓川縣運(yùn)動(dòng)： ______ 企業(yè)從場(chǎng)外市場(chǎng)獲得資本或資金的同時(shí),還能直接通過市場(chǎng)或間接通過 風(fēng)險(xiǎn)、中介機(jī)構(gòu)獲得更為廣泛的附加值資源,并迅速積聚競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì).就風(fēng)險(xiǎn) 投資機(jī)構(gòu)而言,這些增...
賓川縣運(yùn)動(dòng)： ______ 所謂風(fēng)險(xiǎn)投資基金是只從事風(fēng)險(xiǎn)投資的基金.風(fēng)險(xiǎn)投資(Venture Capital)簡(jiǎn)稱VC,在我國(guó)也被翻譯成“創(chuàng)業(yè)投資”,是當(dāng)今世界上廣泛流行的一種新型投資方式.風(fēng)險(xiǎn)投資基金以一定的方式吸收機(jī)構(gòu)和個(gè)人的資金,以股權(quán)投資的方式,投向于那些不具備上市資格的新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè),幫助所投資的企業(yè)盡快成熟,取得上市資格.一旦公司股票上市后,風(fēng)險(xiǎn)投資基金就可以通過證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓股權(quán)而收回資金,繼續(xù)投向其它風(fēng)險(xiǎn)企業(yè).
賓川縣運(yùn)動(dòng)： ______ 指風(fēng)險(xiǎn)投資公司,專門風(fēng)險(xiǎn)基金(或風(fēng)險(xiǎn)資本),把所掌管的資金有效地投入富有盈利潛力的高科技企業(yè),并通過后者的上市或被并購(gòu)而獲取資本報(bào)酬的企業(yè).
賓川縣運(yùn)動(dòng)： ______ 資本運(yùn)營(yíng):就是指企業(yè)將自己所擁有的一切有形和無形的存量資本通過流動(dòng),優(yōu)化配... 全稱風(fēng)險(xiǎn)投資 所謂風(fēng)險(xiǎn)投資,根據(jù)美國(guó)全美風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的定義,是指由職業(yè)金融家...
賓川縣運(yùn)動(dòng)： ______ VC是風(fēng)險(xiǎn)投資,PE是私募股權(quán)投資 VC投早期的項(xiàng)目,項(xiàng)目初具規(guī)模,但是商業(yè)模式可能還不成熟,有較大風(fēng)險(xiǎn),所以一般投資額也不大,通常在百萬美元級(jí)別 PE投資一般都是商業(yè)模式成熟,也具有一定的規(guī)模的項(xiàng)目,投資額往往都比較大,通常在千萬美元以上
賓川縣運(yùn)動(dòng)： ______ 1.上市公司 在各類股票市場(chǎng)上公開交易的上市風(fēng)險(xiǎn)投資公司的數(shù)量不多,其風(fēng)險(xiǎn)基金的來源具有多樣性,有的是借貸資金,有的是權(quán)益資金,這類公司投資范圍很廣,投資的資金數(shù)量高于平均水平.假如您需要的資金量很大,就有必要與這類...
賓川縣運(yùn)動(dòng)： ______ 風(fēng)投即風(fēng)險(xiǎn)投資. 風(fēng)險(xiǎn)投資(venture capital)簡(jiǎn)稱是VC在我國(guó)是一個(gè)約定俗成的具有特定內(nèi)涵的概念,其實(shí)把它翻譯成創(chuàng)業(yè)投資更為妥當(dāng).廣義的風(fēng)險(xiǎn)投資泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的投資;狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ),生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資.根據(jù)美國(guó)全美風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的定義,風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本.百度百科里說得很詳細(xì)
賓川縣運(yùn)動(dòng)： ______ VC是Venture Capital的縮寫,即風(fēng)險(xiǎn)投資. PE是Private Equity的縮寫,即私募股權(quán)投資.PE與VC都是通過私募形式對(duì)非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資,然后通過上市、并購(gòu)或管理層回購(gòu)等方式,出售持股獲利.區(qū)分VC與PE的簡(jiǎn)單方式是,VC投資企業(yè)的前期,PE投資后期.當(dāng)然,前后期的劃分使得VC與PE在投資理念、規(guī)模上都不盡相同.PE對(duì)處于種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展期、擴(kuò)展期、成熟期和Pre-IPO各個(gè)時(shí)期企業(yè)進(jìn)行投資,故廣義上的PE包含VC.
賓川縣運(yùn)動(dòng)： ______ VC,英文全稱Venture Capital, 風(fēng)險(xiǎn)投資,又被稱為創(chuàng)業(yè)投資.主要是指向初創(chuàng)企業(yè)提供資金支持并取得該公司股份的一種融資方式,其性質(zhì)是私人股權(quán)投資.主要具備幾個(gè)特質(zhì):1.投資階段:公司發(fā)展的中早期;2.投資規(guī)模:通常投資規(guī)模從1000萬到上億;3.投資周期:五年左右;4.投資風(fēng)險(xiǎn):公司發(fā)展階段越早風(fēng)險(xiǎn)就越高;5.投資特點(diǎn):幫助公司獲得資本市場(chǎng)的認(rèn)可,提供渠道,拓展市場(chǎng),為后續(xù)融資奠定基礎(chǔ);擴(kuò)展資料 不適合找VC融資的公司,具備以下三個(gè)基本特點(diǎn)呢:1.想象空間有限的公司;2.發(fā)展節(jié)奏較慢的公司;3.股東結(jié)構(gòu)復(fù)雜的公司.參考資料 搜狗百科:風(fēng)險(xiǎn)投資
賓川縣運(yùn)動(dòng)： ______ 創(chuàng)業(yè)板和風(fēng)險(xiǎn)投資是渠和水的關(guān)系,水到渠成,渠疏水暢,在嚴(yán)峻的 經(jīng)濟(jì)環(huán)境下推出創(chuàng)業(yè)板將為我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)帶來一次歷史性轉(zhuǎn)機(jī).風(fēng)險(xiǎn)投資是一種由職業(yè)金融家向新創(chuàng)...
