什么是ETF套利？ 什么是ETF的套利交易？
我們是在做多還是做空都是方向性交易，我賣出的股票它跌了我高興，但是它漲了我看空了，這也是風(fēng)險，在交易過程中就這兩個風(fēng)險，一個是做空機(jī)制，大盤一跌，就基金經(jīng)理有一些錢，我們大家都沒有錢。我們現(xiàn)在一直在研究或者操作的交易就是套利交易。我們可以回避下跌風(fēng)險，也不追求上漲的獲利，我們就追求穩(wěn)定的收益，這就是方向性交易，就是我今天要講的東西。
大盤上漲過程中最省勁的交易方式就是 ETF 。 ETF 是什么呢？對大多數(shù)股民來說都是比較新的東西，很少有人研究它，現(xiàn)在我給大家簡單介紹一下 ETF 是什么，就是交易型開放式基金，我們知道基金有兩種，一種是開放型基金，還有一種是封閉式基金，只能在二級市場交易。而 ETF 是結(jié)合了這兩種基金的優(yōu)點，既可以在二級市場交易，也可以申購贖回。還有指數(shù)基金操作沒有透明，不像別的基金每一個季度才公布申贖數(shù)據(jù)，而 ETF 是每個月都要公布。是一籃子股票換我一定的份額，同時也可以在二級市場賣出。這是 ETF 基金，可以在兩個交易市場買賣，在二級市場買賣，可以在一級市場申購贖回。
同樣是筆記本電腦，如果在北京賣一萬塊錢，在天津賣一萬二的話，肯定會有人在北京買了在天津賣。如果 ETF 可以在兩個市場進(jìn)行，可能就存在套利空間。套利分幾種方式，一種是市值套利，如果有一個朋友知道一臺筆記本在天津賣一萬二的話，在北京賣一萬，我可以在北京買一臺，在天津賣，這樣我馬上就可以獲得 2000 塊錢。如果它兩種價格產(chǎn)生偏離的話，就會產(chǎn)生套利空間。可以在一個市場以比較低的價格買入在另外一個市場以比較高的價格賣出去就是瞬時套利。 ETF 是一種基金，基金有凈值資產(chǎn)，就是我下面說的公式，既然兩者會存在差異，有可能是市值高，有可能是凈值高，會產(chǎn)生兩種方向，就是市值比凈值大的時候我可以在一級市場先賣出成份股在二級市場賣掉，中間會有一個差價，這是我們在一瞬間完成的獲利，起點是買入成份股，最后賣出 ETF 。就可以獲利，其中給大家一個比較好的思路就是 T ＋ 0 。聽起來挺簡單，但是操作起來技術(shù)性還是很高的。
第二，交易價格比市值低的時候，就做相反的操作。還是堅持這個原則，在相對比較低的市值買入 ETF ，得到股票賣出成份股，也會得到剛才說的同樣的效果，也會獲得差價收入，這是我們的瞬時套利。這是在市場交易過程中，機(jī)會是非常非常多的。
現(xiàn)在我們買股票過程中就是套利。剛才張先生說的 ETF 就是上證 50ETF 。會有批量下單的軟件幫你一次就買夠了。還有一種套利是延時套利。延時套利最終利用的是我一天當(dāng)中可以現(xiàn)金入現(xiàn)金出，中國這邊的制度是做不了的，但是通過 ETF 在 T ＋ 0 制度下是可以實現(xiàn)。剛才說的瞬時套利是瞬間完成的， 50 秒、 30 秒可能就完成了，但是延時套利套利機(jī)會更多。我們在比較低的位買進(jìn) ETF 或者買入一籃子成份股，等待，只要股價上漲到一定幅度的話，可以贖回一定的股票，把股票賣出。剛才張老師講“強(qiáng)力彈簧理論”，我在跌停板買的股票，今天到漲停板會有一個獲利，其實沒有辦法做，但是我用 ETF 就可以做到。我們都知道盤中下跌，尾盤再拉回來，是典型的延時套利的方法。只要大盤漲千分之五，延時套利的機(jī)會都非常好。
加入你只有 50 萬資金你可以容納 500 萬，可以給你放大十倍，放大十倍之后，你在低點之后買入 ETF 份額，在大盤漲到一定程度之后可以獲得千分之五的利益。
現(xiàn)場觀眾：可以同時買同時賣？
劉永剛：可以在二級市場買入，在一級市場申購贖回是可以的。
現(xiàn)場觀眾：我們平常操作是在二級市場，我們?nèi)绾无D(zhuǎn)到一級市場？
劉永剛：不用轉(zhuǎn)，用同一品種的交易軟件執(zhí)行不同的操作而已。
現(xiàn)場觀眾：交易費用就千分之六點七。
劉永剛：大盤漲 1 ％的話，你還是可以獲利的，可以通過 T ＋ 0 的方式獲得收益。不是漲停板我獲得收益 20 ％，但是你實際獲得不止 20 ％。既然你做 T ＋ 0 ，即使我知道明天還要上漲，我也不要等待，就是我承擔(dān)任何風(fēng)險。
講完延時套利之后我再講一個事件套利，這是獲利最大的一種，也是獲利品種里面最高的一種，剛才講的延時也好，瞬時也好都是套利，都是交易性比較強(qiáng)。我拿武鋼股改事件介紹事件套利。
除權(quán)是市場除權(quán)，不是規(guī)則除權(quán)，不是我經(jīng)過配股、送股，發(fā)生變化了股市才發(fā)生變化。這只是二級市場利益博弈的結(jié)果。我們知道百分之九十九的股票在股改之后會有大幅度下跌。既然都知道股改完成后 99 ％會下跌。那么如何在武鋼股改事件中獲利呢？
當(dāng)某一只成份股在停牌的時候，可以用別的來替代，武鋼股份是停牌的，你買不到它，但是你可以申購的話，當(dāng)股票停牌之后，股票公司拿現(xiàn)金部分補(bǔ)回現(xiàn)金數(shù)量就可以了。跌多少，基金公司就為你退多少錢。
現(xiàn)場觀眾：相當(dāng)于退空了？
劉永剛：對，就是讓你停牌期間可以做空股份。股改停牌之后 99 ％的股票會下跌，只有極個別股票沒有下跌。我們拿著現(xiàn)金替代申購 ETF 份額，然后直接在二級市場賣出，然后基金公司給我們清算稅款，應(yīng)該是一筆是 1740 ，因為我還是 T ＋ 0 ，我現(xiàn)金進(jìn)現(xiàn)金出，拋去一些現(xiàn)金成本以外，我當(dāng)時只用了 29000 多塊錢，但是清算稅款是 4100 ，但是幾天之后我可以獲得 14 ％的單筆收益。誰敢說股指是百分之百上漲或者下跌。誰也不敢說，唯一敢說的就是震蕩，我們這個套利不承擔(dān)任何震蕩的風(fēng)險。
在現(xiàn)金替代，實質(zhì)就是延時買入，延時買入其實就是做空。不知道我說明白了沒有，如果有感興趣朋友我們可以在下面討論。
套利延伸我可給大家講三個問題，如果一只股票屬于大的利好，但是在停牌期間你如何得到？通過 ETF 就可以把它實現(xiàn)，你先在二級市場買入 ETF ，然后在一級市場把它贖回，把其余成份股賣掉，就留下你那只就可以了。在 T ＋ 0 制度下你可以反復(fù)操作。你想要多少成份股都可以贖回。漲停股也是這樣，如果有一只股票反復(fù)漲停，像天津一只股票一樣，老是漲停，但是你想買買不到，可以通過 ETF 實現(xiàn)。深圳一板市場也要馬上推出，滬市 1800 市場也要推出。只要涉及股票面越大，實現(xiàn)這種操作的可能性越大。如果 ETF 品種豐富的話，這種操作是完全可以實現(xiàn)的。張經(jīng)理說我們買 ETF 是最省事的投資，我們可以享受股指上漲多少就帶來多少收益，但是作為 ETF 遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這些。我們通過 T ＋ 0 買入 ETF ，套利可以是源源不斷的，比如說套利可以獲得 4000 塊錢，我可以不發(fā)生任何變化。我使用 ETF 份額可以做到實物加實物，但是我?guī)っ娴馁Y金依然在增加。既然 ETF 是金融創(chuàng)新產(chǎn)品，有一個規(guī)律，只要是金融產(chǎn)品，套利必然存在，市場對它的定價分歧會越大就像權(quán)重一樣，權(quán)重剛出來人們對它的定價非常高，因為定價資金對它的定價都不知道，只有做空博弈它。
我們下一個研究套利方向就是權(quán)重套利，今天主持人給我的時間不太多，關(guān)于權(quán)重的套利，我們已經(jīng)有了非常好的操作方案和思路，由于今天時間關(guān)系，在這里不能給大家多講了。感興趣的同志可以回頭跟我們聯(lián)系。今天我就講這些，也是給大家灌輸一個新的操作理念。
回外，還可以在交易所像股票一樣直接買賣。很多投資者把ETF作為跟蹤市場收益的資產(chǎn)配置方式。
那ETF除了這種最直接的投資方法，還有沒有其他玩法呢？那就要說到低風(fēng)險收益穩(wěn)健的ETF套利策略啦。
那ETF套利是怎么做的呢？由于ETF同時在場外和交易所交易，所以呢就會產(chǎn)生兩個價格。在場外申購贖回，依據(jù)的價格是基金的凈值；而在交易所ETF就和股票一樣有一個實時的交易價格。理論上來說，由于這兩個價格對應(yīng)的是同一只ETF，它們應(yīng)該是一樣的。但是，由于市場波動和信息傳遞速度的限制，這兩個價格往往會出現(xiàn)偏離。這時候聰明的投資者就會想，如果我在這兩個價格中買入低的那個，賣出高的那個，不就可以套利了嗎？那究竟可不可以實現(xiàn)呢？
答案當(dāng)然是肯定的。在講大家關(guān)心的具體操作前，我們先回顧下ETF的交易規(guī)則：
觀察交易規(guī)則的第三和第四條，可以發(fā)現(xiàn)規(guī)則上我們能夠?qū)崿F(xiàn)期望中的低價買高價賣。接下來就是具體的實現(xiàn)方式了。ETF套利有三種典型的方法。
1. 瞬間套利
瞬間套利分為折價套利和溢價套利，也就是ETF交易所價格低于ETF凈值，和交易所價格高于凈值對應(yīng)的兩種情況。以折價套利為例，我們在交易所買入ETF，然后在一級市場贖回。這樣我們就得到了一籃子股票，通過賣出這一籃子股票重新變成現(xiàn)金，我們就完成了整個套利流程了。
溢價套利，則對應(yīng)了相反的流程。當(dāng)然了，這種套利也是有條件限制的，由于ETF申購贖回一般都要求超過100萬份，更適合較大的投資者。
2. 延時套利
準(zhǔn)確的說ETF延時套利不算套利，而是用ETF做指數(shù)的T+0。由于A股交易存在T+1的限制，ETF相當(dāng)于提供了一種T+0的工具。通過在指數(shù)的日內(nèi)低點買入ETF，在高點的時候從一級市場贖回的方式，可以抓住指數(shù)日內(nèi)的上漲波段。當(dāng)然了，這需要投資者對指數(shù)日內(nèi)的走勢有準(zhǔn)確的判斷，否則可能帶來虧損，風(fēng)險也更高。此外買賣的價差需要覆蓋交易成本，在市場波動率較高的時候更為適用。
3. 事件套利
從ETF的交易規(guī)則1我們知道，通過一級市場贖回ETF，我們得到的并不是現(xiàn)金，而是ETF對應(yīng)的一籃子股票。用這種方式我們可以通過贖回ETF買入那些原本在二級市場難以買入的股票，比如停牌和漲停股。贖回后把不需要的股票賣掉，只留下看好的停牌股或者漲停股。如果這些股票后續(xù)有大的漲幅，那么就可以獲得收益。這就是事件套利。
如果投資者手上持有一些停牌股或者跌停股，而這些股票正好是ETF的成份股。那么我們用這些股票和ETF的其他成份股去一級市場申購ETF，然后在二級市場賣出。這樣我們就相當(dāng)于以當(dāng)前市價賣出了停牌的股票。這對解套預(yù)期復(fù)牌后大跌的股票非常有用。
此外還可以用股指期貨和對應(yīng)指數(shù)的ETF進(jìn)行期現(xiàn)套利，通過恒生ETF進(jìn)行跨市場套利等
ETF基金是交易型開放式指數(shù)基金，通常又被稱為交易所交易基金（ExchangeTradedFunds，簡稱“ETF”），是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。交易型開放式指數(shù)基金屬于開放式基金的一種特殊類型，它結(jié)合了封閉式基金和開放式基金的運作特點，投資者既可以向基金管理公司申購或贖回基金份額，同時，又可以像封閉式基金一樣在二級市場上按市場價格買賣ETF份額，不過，申購贖回必須以一籃子股票換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票。由于同時存在證券市場交易和申購贖回機(jī)制，投資者可以在ETF市場價格與基金單位凈值之間存在差價時進(jìn)行套利交易。套利機(jī)制的存在，使得ETF避免了封閉式基金普遍存在的折價問題。
etf套利個人投資者可以做嗎?
ETF（ExchangeTradedFund）作為一種被廣泛應(yīng)用的投資品種，經(jīng)常被投資者們用于投資股票、債券和商品等市場。而ETF套利則是指通過同時買入和賣出同一只ETF以獲得利潤的策略。那么，個人投資者是否可以通過ETF套利來獲得收益呢？本文將從以下幾個角度來分析。一、什么是ETF套利？ETF套利可以說是一種相對較為...
什么叫etf套利
利用ETF獨特的交易機(jī)制獲取低風(fēng)險穩(wěn)健收益的過程。ETF套利是指投資者在一級市場使用指定的ETF交易商，用一籃子股票組合申購ETF份額或把ETF份額贖回成一籃子股票組合，同時在二級市場上以市場價格買賣ETF。
什么是ETF套利啊?
不過，申購贖回必須以一籃子股票換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票。由于同時存在證券市場交易和申購贖回機(jī)制，投資者可以在ETF市場價格與基金單位凈值之間存在差價時進(jìn)行套利交易。套利機(jī)制的存在，使得ETF避免了封閉式基金普遍存在的折價問題。
ETF套利舉例子
ETF套利舉例 在金融市場，ETF套利是一種常見策略。以下是ETF套利的簡單例子。例子：1. 跨市場套利: 假設(shè)某個ETF在A股市場表現(xiàn)良好，但B股市場價格卻表現(xiàn)平平。投資者可以通過購買A股市場中的ETF同時賣出等量B股市場的ETF，以期望在兩個市場間的價格差異中獲得利潤。當(dāng)價格差異縮小或消除時，投資者可以反向...
什么是etf套利機(jī)制
ETF套利機(jī)制是一種投資策略，它利用ETF的交易價格與其基金凈值之間的差價進(jìn)行套利。詳細(xì)解釋如下：ETF套利機(jī)制主要基于ETF的交易特點和市場供需關(guān)系。ETF是一種可以在交易所交易的基金，其交易價格受市場供求關(guān)系影響，但同時也受到其持有的股票、債券等資產(chǎn)凈值的影響。因此，ETF的套利機(jī)會就存在于其交易價格...
什么是etf套利機(jī)制
ETF套利機(jī)制是一種投資策略，它利用ETF的交易價格與其基金凈值之間的差價進(jìn)行套利。詳細(xì)解釋如下：ETF套利機(jī)制主要基于ETF的交易特點和市場供需關(guān)系。ETF是一種可以在交易所交易的基金，其交易價格受市場供求關(guān)系影響，但同時又與其所持有的股票、債券等資產(chǎn)凈值密切相關(guān)。套利機(jī)會的產(chǎn)生主要是因為ETF的交易價格...
如何利用ETF進(jìn)行期現(xiàn)套利?
比如，滬深300ETF與滬深300股指期貨正好匹配，當(dāng)滬深300股指期貨價格與滬深300ETF價格出現(xiàn)差距時，可以直接低買高賣獲利。由于股指期貨存在做空機(jī)制，ETF也可以進(jìn)行融券操作，這種套利同樣可以雙向進(jìn)行。此外，還可以通過不同ETF產(chǎn)品構(gòu)建配對交易、跨市場套利等組合。套利原理和復(fù)制原理一樣嗎 etf套利只適合投資...
etf的套利機(jī)制是什么
ETF套利機(jī)制主要是通過以下途徑實現(xiàn)的：ETF場內(nèi)交易價格與其對應(yīng)投資組合凈值的偏離為套利機(jī)會。這種套利主要通過以下兩種方式：一是折溢價套利機(jī)制，二是基本面套利。簡單來說，當(dāng)ETF市場價格高于凈值較多時，機(jī)構(gòu)選擇ETF獲利套現(xiàn)或是等待將來二級市場出現(xiàn)折價時買入套利；反之亦然。這種機(jī)制有助于維持ETF的市場...
如何用ETF進(jìn)行套利——ETF套利原理解析
讓我們更詳細(xì)地解析ETF套利的原理。ETF，即交易所交易基金，通常跟蹤某個特定的股票指數(shù)或商品。由于ETF可以在二級市場上交易，其價格可能會受到市場供需關(guān)系的影響，而與它所跟蹤的基礎(chǔ)資產(chǎn)的價格產(chǎn)生偏離。這就是ETF套利的機(jī)會所在。例如，假設(shè)有一個追蹤S&P 500指數(shù)的ETF，其價格在二級市場上為100元，...
etf日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易套利?
ETF日內(nèi)套利的市場非常穩(wěn)定，產(chǎn)品流動性一般都很好，并且成交量較大，這樣可以盡可能的減少持倉風(fēng)險。其次，ETF日內(nèi)套利收益率高，資金利用率高，通過利用ETF市場極短波動間隙，可以迅速買賣，賣掉就能獲利，高頻交易也更加容易。而且，ETF日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易可以規(guī)避市場的風(fēng)險，并且保證的收益非常可觀，這是許多投資...
相關(guān)評說：
漢陰縣氣體： ______ 所謂黃金ETF折溢價套利,就是利用黃金ETF在一級市場與二級市場價差進(jìn)行套利.當(dāng)黃金ETF二級市場的價格高于一級市場凈值,且一、二級市場間價格和凈值的偏差覆蓋申贖等費用成本后仍有一定空間時,投資者就可以進(jìn)行溢價套利.溢價套利的具體操作流程為:投資者在場內(nèi)買入黃金現(xiàn)貨合約,到一級市場向基金公司申購黃金ETF份額,再到二級市場賣出,完成套利獲取差價.反之,如果黃金ETF二級市場的價格低于一級市場凈值,那么投資者就可以進(jìn)行折價套利.折價套利過程中,投資者需先在二級市場買入黃金ETF份額,然后到一級市場贖回黃金ETF,并將贖回所得的黃金現(xiàn)貨合約賣出,由此完成套利獲取差價.
漢陰縣氣體： ______ ETF的套利模式可以分為瞬間套利、延時套利及事件套利,跨日套利四種:1、事件套利包括利用成份股股改、增發(fā)等其他重大事件來進(jìn)行套利.2、瞬間套利則是指利用成份股突然漲跌停造成的ETF一、二級市場間的瞬間價差來進(jìn)行套利.3、...
漢陰縣氣體： ______ 簡單通俗點說:ETF的價格就等于跟蹤幾十支股票漲跌的平均價格(IOPV).但是在ETF的價格與IOPV出現(xiàn)較大差異時,購買同類別幾十支股票賣給基金公司.這樣就完成了一筆套利.
漢陰縣氣體： ______ ETF套利包括一二級市場套利、期現(xiàn)套利、事件套利等,一二級市場套利指的是一級市場IOPV與二級市場價格不一致的時候,買低賣高的套利,扣除成本后屬于無風(fēng)險套利.期現(xiàn)套利是通過期貨價格與現(xiàn)貨指數(shù)ETF的差異進(jìn)行套利,等待期貨升貼水回歸正常水平后,套取的原有升貼水.事件套利主要是對ETF的籃子清單中某個權(quán)重股票重大利好、利空事件進(jìn)行套利,但一般基金公司會設(shè)置禁止替代標(biāo)志,可套利空間不大. 目前看ETF套利肯定是慢慢收斂,不然后套利空間誰不會去賺這個錢,套利的人多了自然機(jī)會就沒有了.
漢陰縣氣體： ______ 黃金ETF套利的方法有以下幾種: 1.瞬間套利法 (1)溢價套利 溢價套利主要指當(dāng)ETF二級市場價格高于一級市場實時凈值加套利成本時,投資者就可以買入黃金現(xiàn)貨合約,然后在一級市場提交申購ETF指令,這樣投資者將獲得的ETF在二級...
漢陰縣氣體： ______ 全文見:ETF套利參考.pdfETF(Exchange Traded Fund)是指交易型開放式指數(shù)基金.基金的名稱突出了三個特點:一是基金可在交易所進(jìn)行買賣;二是基金可以象開放式基金一樣進(jìn)行申贖,不過對價是一籃子股票而不是現(xiàn)金;三是基金是完全...
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